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创新不仅是一个国家整体经济发展的核心要素,更是企业盈利的关键推动力.因此,选取我国2007-2018年A股上市公司为研究样本,深入分析企业研发投入(R&D)与股权资本成本的相关性,探讨企业竞争力与现金持有水平对两者之间关系的影响.研究发现:(1)企业研发投入与股权资本成本之间存在负向关系;(2)企业竞争力对两者的关系起到部分中介作用;(3)企业现金持有水平与股权资本成本之间存在正U型关系;(4)企业现金持有水平对研发投入与股权资本成本之间的关系有弱化调节作用.研究结果充分肯定了技术创新对提高企业竞争力和降低股权资本成本的作用,丰富了股权资本成本影响相关理论,为我国创新驱动发展战略的实施提供了证据支撑.