关于盈余管理的研究起源于上世纪八十年代的美国。随着全球资本市场的发展,上市公司盈余管理的案例层出不穷,更有部分公司通过盈余管理损害了公司和中小投资者的权益。如果能解决企业盈余管理存在的问题,则有利于企业实现价值最大化的目标。本文研究YS公司上市以来的经营政策,以盈余管理的相关理论研究为基础,发现其长达六年的盈余管理行为未受到任何制约,最终损害了公司和中小股东的长远利益的问题。本文从产生上述三个问题的原因出发,总结案例启示以建立健全制约平衡机制并减少类似盈余管理行为发生的频率。因此,本文按照“行为——问题——原因——启示”的思路,进行了以下研究:首先,本文对YS公司经营方针政策和产生的影响进行分析,为后续分析其盈余管理行为奠定基础;其次,从盈余管理的定义入手,综合分析YS公司盈余管理的动机、手段和影响,发现其中存在盈余管理未受公司内外部制约,进而损害了公司长远利益、中小股东利益受损的问题;再次,从股东利益冲突、公司治理不完善、手段隐蔽和外部监督失效四个方面分析YS公司进行盈余管理的原因。最后,针对盈余管理存在的问题及其原因,从减少盈余管理空间和完善公司治理等两方面得出解决企业盈余管理问题的启示。研究结果显示,YS公司自2009年上市起至2015年大股东退出公司期间,在长达六年的时间里进行了盈余管理以配合大股东及高管人员的减持退出,最后受到了监管机构的行政监管措施。由于其盈余管理的形式较以往不同,在盈余管理行为中未受到公司治理层的制约,最后导致了严重后果。针对盈余管理存在的问题及原因,本文总结案例启示:在经营管理层面,应当减少盈余管理的空间;在公司治理层面,继续推进公司治理的完善,从源头上杜绝类似行为发生。本文研究的意义在于研究我国股票市场中新型盈余管理行为,从其深层动机和手段层面进行了深入剖析,为解决股东与管理层、股东内部的利益冲突提供有益借鉴。