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推行强硬改革，郭树清高调烧起三把火
“我年轻时学医，后弃医从政，立誓颠覆满清，造福国人……”这是孙中山先生回忆自己走上革命道路的自述。时至今日，55岁的郭树清对此深有体会。作为新任证监会主席，他要面对的是一个“病魔缠身”的中国股市。
目前，A股市场早已沦为股民“割肉机”和高管“提款机”。截至2011年11月20日，上市大股东累计减持资金高达830亿元。中小板和创业板更是乱象丛生，圈钱、套现成为公开秘密。投资者信心低落。就在此时，曾在学界、政界和金融界以“改革派”身份独当一面的郭树清受命施治，全力“会诊”股票市场。这位证监会“大国医”在短短一个月时间内，连点“分红制”、“IPO（首次公开募股）制”和“退市制”三把大火。火势正旺时，财经评论员叶檀却撰文发问：以一己之力抗衡环境，郭主席真的行吗？
老郭要烧“第四把火”
现在没人敢说中国股市是一个健康有序的市场。在大环境中，不完善的方面涉及制度建设、公司治理、投资理念、监管法规等诸多环节。投资者每天看着绿色下跌盘，焦虑和沮丧的情绪自然会发泄到主管机关那里，炮轰证监会治理不力、制度不善的人比比皆是。郭树清是带着压力上任的。
在郭树清到来之前，位于北京金融街富凯大厦的证监会主席办公室一共有过5位当家人。第一位刘鸿儒，在中国股市的初创时期，他更多是起到建立“全国统一市场”的作用；继任者周道炯一方面通过协议平仓解决了前任的“国债危机”，另一方面却或多或少纵容了投机行为；第三位周正庆在亚洲金融风暴尾声到岗，大力整顿非法交易；大名鼎鼎的周小川推进了核准制度、国际会计准则、退市令等制度建设；第五位尚福林成功进行了股权分置改革。而郭树清面临的则是如何恢复市场信心、整治股市乱象。
2011年10月30日，郭树清正式上任。可几天后的第一次亮相，他就“栽了”。在国际金融论坛2011全球年会上，他作为证监会新主席疾步走上台准备演讲，却在半途戏剧性地摔倒。这被好事者解读为“股市一摔”，但郭树清本人用其后强势的改革策略告诉人们：摔倒的不是我，是那些非法的牟利者。
上任数十天内，郭树清力推10项改革监管新举措，包括分红、融资、透明度建设、发审、严打内幕交易、多管齐下降低IPO市盈率、协调并推动债券市场统一监管、启动创业板公司非公开发债、创业板将先施行退市改革、清理各类交易场所等各方面。他信誓旦旦地表示要给股民们建立一个健康规范的证券投资市场。证监会近日发布公告称，“将推进债市制度规范及监管审核统一、逐步改变高市盈率发行股票的局面、完善退市制度、遏制‘壳资源’炒作、启动创业板非公开发债工作、继续严打内幕交易、在国务院部署下清理整顿各类交易场所。”
俗话说“新官上任三把火”。面对股票市场“重圈钱、轻回报”的现状，郭树清的“第一把火”就是改革分红制度，强制要求上市公司分红。业内人士表示：“没有分红的股市就是赌场，老郭这一下让股市正规了。”
郭树清的“第二把火”烧向IPO，如果说强制分红是“奖优”，那么剑指IPO就是“惩劣”。在此之前，国内融资渠道闭塞，但IPO首发通过率却极高。只要有了行业关系，想上市很简单，这导致很多业绩较差的公司上市后破发。当证监会“严进严出制度”颁布之后，IPO首发通过率已经有了明显下降。
近日，“第三把火”也已经点着——退市，要打击的是创业板“借壳上市”、“套现圈钱”的潜规则。深交所已经通过了创业板退市制度的初步方案。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说：创业板退市不仅可以完善这个板块内的交易行为，也是对主板的一种实验。这些年来，创业板的“三高”现象（高发行价、高市盈率、高募集资金）一直存在。郭树清就是要淘汰垃圾股，选择绩优股，实现资源优化配置和行业优胜劣汰。
这“三把火”赢得了人心，于是金融学家们又开始猜测他的“第四把火”是什么。近日，证监会创业板发行监管部处长毕晓颖表示，他们正在推进金融创业板再融资方案以及相关发债工作。自此，关于老郭下一步主打“融资牌”的消息不胫而走。此前，股市都是重股权、轻债券，上市融资压力大。郭树清如果真走这一步，将有利于自主创新和成长型创业企业做大做强，并进一步完善市场的资产优化。
风趣幽默的“学者型官员”
郭树清出生在内蒙古的察右后旗。1978年，22岁的他在内蒙古结束插队生活，考入南开大学哲学系，后来在中国社科院获得硕博学位，这使郭树清身上具有浓厚的学者气质，被外界称为“学者型官员”。“外秀内刚、豪爽博学、学术功底很深、是个务实的人”，熟悉他的金融界人士如是说；“有些小幽默、感觉很坦诚”、“女记者粉丝众多”，这是媒体圈给他的评价。
作为宏观经济领域的专家，郭树清曾于1988年和1992年两度获得中国经济界最高奖“孙冶方奖”，对于债权市场的研究，他也早已涉足。2002年，时任国家外汇管理局局长的郭树清就曾撰文阐述债市发展，在《影响中国经济未来发展的几个决定性因素》一文里，他指出，我国虽然总储蓄率位居世界前列，但是储蓄转化为投资的能力却依然落后，而发展和完善资本市场，特别是债券市场，是解决问题的途径之一。
多年来，郭树清在经济方面的专著硕果累累，《直面两种失衡》等著作在社会上引起很大反响。去年11月，他与吴敬琏、周小川等人作为主要贡献人的“整体改革理论”获得了“第三届中国经济理论创新奖”。
这样一位温文尔雅的经济学家，同时也是大刀阔斧、雷厉风行的实干家。2005年3月，建行原董事长张恩照因受贿案落马，郭树清在央行副行长兼汇金董事长的位置上临危受命，出任建行董事长。他迅速撤换了湖南、山西两省分行长，抑制了两地频繁发生的经济问题。6年内，建行成为四大国有银行中第一家在海外上市的银行，一时间为全国金融界所瞩目。据当时建行的一位负责人回忆：“这个蒙古人很好酒，一次就能干掉两斤白酒。”能喝酒更敢做事，成为整个银行系统对老郭的公认评价。
虽然位高权重，郭树清却不乏幽默风趣。一次，路透社记者问他：“您都喜欢哪些运动，高尔夫？网球？”郭树清一脸认真地说：“我觉得洗碗是很好的饭后运动，还省水省电。只要我在家吃晚饭，就会去洗碗。” 这让所有在场的人大笑起来。此外，他的细致也让人印象深刻。2005年，在建行港交所上市的庆功酒会上，郭树清动情地说：“前面已经介绍了Big Potatoes（大人物），我这里要特别感谢一些Small and Medium-sized Potatoes（中小级别的人物），他们为建行的上市做出了重要的贡献！”接下来，他用不短的时间，一一念出建行一线优秀员工代表的名字，令许多人既感动又意外。
改革需循序渐进
然而，正当外界对郭树清赞声一片时，财经评论员叶檀却发表了不同的观点。11月22日，有媒体曝光：海通证券公司保荐（具有相关资格的证券公司为上市公司进行担保推荐）姚记扑克和道明光学两只股票，两份保荐书的结论竟然一字不差。为此，叶檀撰文《郭树清遭遇道明光学严峻挑战》，文中表示：来自利益集团的暗拳让郭树清应接不暇，他要面对恶劣的市场制度以及被此制度放大的恶劣人性。叶檀将股市比喻为甲午战局，认为“郭树清必须要有远超李鸿章的能力”。美国职业投资人罗杰斯也表示，郭树清要走的路还很长。
股市低迷的根本问题是股票估值太高，很多股票是只为圈钱的垃圾股，其盲目虚高的价格让投资者望而却步。面对如此环境，郭树清的“几把火”也未必完全有效。首先，压低新股的市盈率虽然可以减轻二级市场的压力，但过去几年发行的大量股票都是价格虚高，新股挤压老股，一旦市盈率上升缓慢，股价的下降区间将会更大；其次，退市制度虽然可以优化资源，但也会使“通过借壳上市以获得资产置换重组收益”的行规荡然无存，会在相当长的一段时间内损失大量投资者；最后，打击内幕交易会有一个时间差，当股民进仓入市时，很多庄家正闻风而逃，股价波动，受损的还是普通股民。
由此可见，市场秩序不完善、结构失衡的股市非一朝一夕就能够根治，再好的医生也要循序渐进。郭树清“放火”施治不能急功近利。叶檀建言：做好当下，落实每步，对未来才有更大效果。
环球人物杂志：最近您在《郭树清遭遇道明光学严峻挑战》一文中，说郭树清遭遇了“利益集团的暗拳”，“利益集团的暗拳”指什么？
叶檀：所谓“利益集团”是一直存在于中国股市中，非法牟利的一部分人。他们的“暗拳”是通过很多方法，比如夸大市盈率、通过股权转让等破坏股市秩序。当然，郭树清瓦解他们的方式也是多样的。
环球人物杂志：郭树清上任后，最需要做的是什么？
叶檀：做一个成功的案例，让股民对他的监管政策有信心。
环球人物杂志：您对他的“执政前景”乐观吗？
叶檀：从现实来说，郭树清上任后的改革很努力，这是不可否认的。但大家的期望值不能太高，因为现在股市改革的阻力是很大的，他需要一步步来。我觉得，郭树清只要在某个突破点往前走一步，就会是一个大的成功。
环球人物杂志：比如什么突破点？
叶檀：他正在推行强制的现金分红和退市制度，不管哪一个突破口，都是重要的举措。还是需要时间，只要能突破一个就行。他已经建立了属于郭树清的制度，以后关键的问题就是执行，这要通过成功案例才能让大家有信心。
环球人物杂志：外界说您的文章表达的是一种质疑，从个人意愿上讲，您是支持郭树清改革的吗？
叶檀：我当然是支持郭树清改革的，而且希望大家都支持。他目前的一系列改革举措，分红、IPO和退市都是好事。
但另一方面，还是那句话，他必须做出一个成功的案例，让别人相信他推行的政策是可以落到实处的。我谨慎是因为在中国股市的历史上，有过太多人、太多政策，但一直都是形同虚设。我希望郭树清不会成为他们中间的一个。
编辑：尹洁 美编：陈思璐 编审：吴迎春
“我年轻时学医，后弃医从政，立誓颠覆满清，造福国人……”这是孙中山先生回忆自己走上革命道路的自述。时至今日，55岁的郭树清对此深有体会。作为新任证监会主席，他要面对的是一个“病魔缠身”的中国股市。
目前，A股市场早已沦为股民“割肉机”和高管“提款机”。截至2011年11月20日，上市大股东累计减持资金高达830亿元。中小板和创业板更是乱象丛生，圈钱、套现成为公开秘密。投资者信心低落。就在此时，曾在学界、政界和金融界以“改革派”身份独当一面的郭树清受命施治，全力“会诊”股票市场。这位证监会“大国医”在短短一个月时间内，连点“分红制”、“IPO（首次公开募股）制”和“退市制”三把大火。火势正旺时，财经评论员叶檀却撰文发问：以一己之力抗衡环境，郭主席真的行吗？
老郭要烧“第四把火”
现在没人敢说中国股市是一个健康有序的市场。在大环境中，不完善的方面涉及制度建设、公司治理、投资理念、监管法规等诸多环节。投资者每天看着绿色下跌盘，焦虑和沮丧的情绪自然会发泄到主管机关那里，炮轰证监会治理不力、制度不善的人比比皆是。郭树清是带着压力上任的。
在郭树清到来之前，位于北京金融街富凯大厦的证监会主席办公室一共有过5位当家人。第一位刘鸿儒，在中国股市的初创时期，他更多是起到建立“全国统一市场”的作用；继任者周道炯一方面通过协议平仓解决了前任的“国债危机”，另一方面却或多或少纵容了投机行为；第三位周正庆在亚洲金融风暴尾声到岗，大力整顿非法交易；大名鼎鼎的周小川推进了核准制度、国际会计准则、退市令等制度建设；第五位尚福林成功进行了股权分置改革。而郭树清面临的则是如何恢复市场信心、整治股市乱象。
2011年10月30日，郭树清正式上任。可几天后的第一次亮相，他就“栽了”。在国际金融论坛2011全球年会上，他作为证监会新主席疾步走上台准备演讲，却在半途戏剧性地摔倒。这被好事者解读为“股市一摔”，但郭树清本人用其后强势的改革策略告诉人们：摔倒的不是我，是那些非法的牟利者。
上任数十天内，郭树清力推10项改革监管新举措，包括分红、融资、透明度建设、发审、严打内幕交易、多管齐下降低IPO市盈率、协调并推动债券市场统一监管、启动创业板公司非公开发债、创业板将先施行退市改革、清理各类交易场所等各方面。他信誓旦旦地表示要给股民们建立一个健康规范的证券投资市场。证监会近日发布公告称，“将推进债市制度规范及监管审核统一、逐步改变高市盈率发行股票的局面、完善退市制度、遏制‘壳资源’炒作、启动创业板非公开发债工作、继续严打内幕交易、在国务院部署下清理整顿各类交易场所。”
俗话说“新官上任三把火”。面对股票市场“重圈钱、轻回报”的现状，郭树清的“第一把火”就是改革分红制度，强制要求上市公司分红。业内人士表示：“没有分红的股市就是赌场，老郭这一下让股市正规了。”
郭树清的“第二把火”烧向IPO，如果说强制分红是“奖优”，那么剑指IPO就是“惩劣”。在此之前，国内融资渠道闭塞，但IPO首发通过率却极高。只要有了行业关系，想上市很简单，这导致很多业绩较差的公司上市后破发。当证监会“严进严出制度”颁布之后，IPO首发通过率已经有了明显下降。
近日，“第三把火”也已经点着——退市，要打击的是创业板“借壳上市”、“套现圈钱”的潜规则。深交所已经通过了创业板退市制度的初步方案。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说：创业板退市不仅可以完善这个板块内的交易行为，也是对主板的一种实验。这些年来，创业板的“三高”现象（高发行价、高市盈率、高募集资金）一直存在。郭树清就是要淘汰垃圾股，选择绩优股，实现资源优化配置和行业优胜劣汰。
这“三把火”赢得了人心，于是金融学家们又开始猜测他的“第四把火”是什么。近日，证监会创业板发行监管部处长毕晓颖表示，他们正在推进金融创业板再融资方案以及相关发债工作。自此，关于老郭下一步主打“融资牌”的消息不胫而走。此前，股市都是重股权、轻债券，上市融资压力大。郭树清如果真走这一步，将有利于自主创新和成长型创业企业做大做强，并进一步完善市场的资产优化。
风趣幽默的“学者型官员”
郭树清出生在内蒙古的察右后旗。1978年，22岁的他在内蒙古结束插队生活，考入南开大学哲学系，后来在中国社科院获得硕博学位，这使郭树清身上具有浓厚的学者气质，被外界称为“学者型官员”。“外秀内刚、豪爽博学、学术功底很深、是个务实的人”，熟悉他的金融界人士如是说；“有些小幽默、感觉很坦诚”、“女记者粉丝众多”，这是媒体圈给他的评价。
作为宏观经济领域的专家，郭树清曾于1988年和1992年两度获得中国经济界最高奖“孙冶方奖”，对于债权市场的研究，他也早已涉足。2002年，时任国家外汇管理局局长的郭树清就曾撰文阐述债市发展，在《影响中国经济未来发展的几个决定性因素》一文里，他指出，我国虽然总储蓄率位居世界前列，但是储蓄转化为投资的能力却依然落后，而发展和完善资本市场，特别是债券市场，是解决问题的途径之一。
多年来，郭树清在经济方面的专著硕果累累，《直面两种失衡》等著作在社会上引起很大反响。去年11月，他与吴敬琏、周小川等人作为主要贡献人的“整体改革理论”获得了“第三届中国经济理论创新奖”。
这样一位温文尔雅的经济学家，同时也是大刀阔斧、雷厉风行的实干家。2005年3月，建行原董事长张恩照因受贿案落马，郭树清在央行副行长兼汇金董事长的位置上临危受命，出任建行董事长。他迅速撤换了湖南、山西两省分行长，抑制了两地频繁发生的经济问题。6年内，建行成为四大国有银行中第一家在海外上市的银行，一时间为全国金融界所瞩目。据当时建行的一位负责人回忆：“这个蒙古人很好酒，一次就能干掉两斤白酒。”能喝酒更敢做事，成为整个银行系统对老郭的公认评价。
虽然位高权重，郭树清却不乏幽默风趣。一次，路透社记者问他：“您都喜欢哪些运动，高尔夫？网球？”郭树清一脸认真地说：“我觉得洗碗是很好的饭后运动，还省水省电。只要我在家吃晚饭，就会去洗碗。” 这让所有在场的人大笑起来。此外，他的细致也让人印象深刻。2005年，在建行港交所上市的庆功酒会上，郭树清动情地说：“前面已经介绍了Big Potatoes（大人物），我这里要特别感谢一些Small and Medium-sized Potatoes（中小级别的人物），他们为建行的上市做出了重要的贡献！”接下来，他用不短的时间，一一念出建行一线优秀员工代表的名字，令许多人既感动又意外。
改革需循序渐进
然而，正当外界对郭树清赞声一片时，财经评论员叶檀却发表了不同的观点。11月22日，有媒体曝光：海通证券公司保荐（具有相关资格的证券公司为上市公司进行担保推荐）姚记扑克和道明光学两只股票，两份保荐书的结论竟然一字不差。为此，叶檀撰文《郭树清遭遇道明光学严峻挑战》，文中表示：来自利益集团的暗拳让郭树清应接不暇，他要面对恶劣的市场制度以及被此制度放大的恶劣人性。叶檀将股市比喻为甲午战局，认为“郭树清必须要有远超李鸿章的能力”。美国职业投资人罗杰斯也表示，郭树清要走的路还很长。
股市低迷的根本问题是股票估值太高，很多股票是只为圈钱的垃圾股，其盲目虚高的价格让投资者望而却步。面对如此环境，郭树清的“几把火”也未必完全有效。首先，压低新股的市盈率虽然可以减轻二级市场的压力，但过去几年发行的大量股票都是价格虚高，新股挤压老股，一旦市盈率上升缓慢，股价的下降区间将会更大；其次，退市制度虽然可以优化资源，但也会使“通过借壳上市以获得资产置换重组收益”的行规荡然无存，会在相当长的一段时间内损失大量投资者；最后，打击内幕交易会有一个时间差，当股民进仓入市时，很多庄家正闻风而逃，股价波动，受损的还是普通股民。
由此可见，市场秩序不完善、结构失衡的股市非一朝一夕就能够根治，再好的医生也要循序渐进。郭树清“放火”施治不能急功近利。叶檀建言：做好当下，落实每步，对未来才有更大效果。
环球人物杂志：最近您在《郭树清遭遇道明光学严峻挑战》一文中，说郭树清遭遇了“利益集团的暗拳”，“利益集团的暗拳”指什么？
叶檀：所谓“利益集团”是一直存在于中国股市中，非法牟利的一部分人。他们的“暗拳”是通过很多方法，比如夸大市盈率、通过股权转让等破坏股市秩序。当然，郭树清瓦解他们的方式也是多样的。
环球人物杂志：郭树清上任后，最需要做的是什么？
叶檀：做一个成功的案例，让股民对他的监管政策有信心。
环球人物杂志：您对他的“执政前景”乐观吗？
叶檀：从现实来说，郭树清上任后的改革很努力，这是不可否认的。但大家的期望值不能太高，因为现在股市改革的阻力是很大的，他需要一步步来。我觉得，郭树清只要在某个突破点往前走一步，就会是一个大的成功。
环球人物杂志：比如什么突破点？
叶檀：他正在推行强制的现金分红和退市制度，不管哪一个突破口，都是重要的举措。还是需要时间，只要能突破一个就行。他已经建立了属于郭树清的制度，以后关键的问题就是执行，这要通过成功案例才能让大家有信心。
环球人物杂志：外界说您的文章表达的是一种质疑，从个人意愿上讲，您是支持郭树清改革的吗？
叶檀：我当然是支持郭树清改革的，而且希望大家都支持。他目前的一系列改革举措，分红、IPO和退市都是好事。
但另一方面，还是那句话，他必须做出一个成功的案例，让别人相信他推行的政策是可以落到实处的。我谨慎是因为在中国股市的历史上，有过太多人、太多政策，但一直都是形同虚设。我希望郭树清不会成为他们中间的一个。
编辑：尹洁 美编：陈思璐 编审：吴迎春