你是否也曾感觉自己想法遭到他人的冷落，似乎全世界都有理由证明只有你自己完全错了？那正是我在dot-com泡沫时期的感觉，因为我认为当时对互联网企业的估值完全陷于疯狂。现在我对网络社交媒体又有了这样的感觉，近期这一领域的并购活动令人目不暇接，估值也高得离谱，简直太疯狂了。
　　新技术领域中的买家，必须对这一领域未来的市场份额，以及企业未来的实际赚钱能力有准确的判断。比如，Facebook斥资180亿美元收购WhatsApp的案例表明，前者愿意花巨资往自己的产品中添加一项功能，以提高用户的忠诚度。我承认社交媒体将成为巨大的互联网流量来源，而且它已经是这样的来源，我只是不明白对这类公司估值的依据来自何处。
　　如今每天都有风险投资公司向初创企业投入数百万美元。创投机构热衷于投资互联网初创企业是明智之举，而作为散户投资者，如果你也照此行事就危险了。要记住，创投公司的战略是，能在10次挥棒击球的过程中打出一记本垒打就行。红杉资本向WhatsApp投资了6000万美元，这就是一记获得巨大成功的本垒打。据报道，该公司从Facebook的收购案中获得30亿美元入账。还不错是吧？这将为红杉资本弥补那些你从来没有听说过的不那么成功的投资造成的损失。这就是创投机构玩的“击打成功率”游戏。
　　如果你手头有足够的余钱，能承担这种赔率为1比10的游戏风险，像创投机构这么玩倒是也行。但对于许多正在阅读本文的读者来说，你需要一个更好的赔率，因为你经不起9次失败。正是出于这个原因，在向那些还无法证明其目前的估值正确的公司砸钱的时候，你需要非常谨慎。如果你打算投资于这类资产，就要像人们在拉斯维加斯做的那样，用你赔得起的钱去赌。切莫用自己的养老钱投资这类资产，这样，万一投资崩盘也不至于伤筋动骨。同时，还要确保你有一个强大的投资组合而不是孤注一掷，当遇到市场出现的正常起落和不可避免的意外波动时，强大的投资组合能保证你不翻船。
　　标准普尔500指数的平均市盈率大约为16倍。当你面对市盈率在40倍甚至更高的股票时，要注意保持冷静并问自己，你是否承担得起其中蕴藏的风险和可能会遭遇的损失。
　　约翰·邓普顿（John Templeton）曾说，投资中最危险的一句话是“这一次不同”。他是正确的，要知道，历史往往会重演。购买高估值公司的股票时，请擦亮双眼，认清你可能要承担的风险。这样，无论是打出一记本垒打还是因为投资失误而蚀本时都能保持一颗平常心。
　　撰文：Michael Yoshikami
　　来源：CNBC