很多享有盛名的经济学大师，在真枪实弹的投资市场上不是屡战屡败，就是一片空白记录。像大经济学家费雪在1929年大崩溃前夕仍乐观过头，已成为经典案例。而1998年由诺贝尔经济学奖获得者直接操盘的长期资本管理公司的覆灭，使人们对经济学家的实践能力的怀疑更是雪上加霜。但经济学泰斗J·M·凯恩斯的实践则是个例外。
　　
　　正所谓“纸上得来终觉浅，绝知此事须躬行”，凯恩斯不仅倾心于市场经济的理论研究，而且积极参与金融市场的投资。1919年，凯恩斯即以个人投资者的身份，投身于期货、股票、外汇等多种投资市场。从此以后，即使在他忙于构造其经济学说理论体系的同时，也一直活跃在证券期货市场，亲历了金融市场的风风雨雨。在十几年的时间里，他已赚得盆盈钵满。据说，到1937年凯恩斯因病金盆洗手的时候，他已经积攒起一生享用不完的巨额财富。通过长期的证券投资的实践，凯恩斯最终形成了自己独特的证券投资理念，在他的著作中时时显露出对投资市场复杂性的深刻理解。
　　
　　凯恩斯在其著作《投资的艺术》中总结出了很多能决定投资是否成功的原则，在此以股市为例，特别与“钱经人”分享大师凯恩斯的成功投资原则。
　　
　　仔细选择几项投资（或几种类型的投资），应考虑该项投资目前的价格与可能出现的实际价格，以及投资项目的内在价格，同时还要与其他可供选择的项目进行比较。
　　
　　值得注意的是，在选择股票时，凯恩斯已经明确提出了“内在价值”这一重要范畴。他说：“我的选择性策略是根据股票之间的价值比较决定买卖，尤其是注重股票的内在价值，发掘有大幅升值潜力的品种。”显然，他已充分意识到股票的市场价格与其本身的内在价值有着不一致的特点。虽然凯恩斯没有对什么是股票的内在价值作出详尽而又透彻的分析，但他毕竟是触及到了证券市场股票价值的真谛。对于股票的市场价格远低于其内在价值的股票，他主张，即使这些股票由于种种原因不是热门，即使是短期价格下跌，也应坚决买进；反之，对于股票的市场价格高于其内在价值的股票，他坦言人们很可能会有浓重的惜售心理，不愿意抛出那些已涨了不少的心爱之物。其结果，变化不定的市场会让他们明白，等出手时已为时过晚。
　　在证券市场进行投资，安全性是首要的问题。在这方面，凯恩斯有自己的深刻体会，并有着与人不同的见解。他认为，所有的股票都会暴涨暴跌，安全第一的策略实际上是必不可少的。而一旦你实现了安全第一，就能获得资本利润。如何做到这一点呢？他说:“我的目标是购买具有令人满意的资产和获利能力，以及市场价格相对低的证券。如果我做到了这一点，那么，我就同时做到了安全第一和资本获利。因为如果一种股票具有安全、优质、价格低廉这几种特点，它的价格一定会上涨。”坚持安全第一的原则，凯恩斯谨慎操作，并将重点精选的股票进行组合，从而在变化不定的证券市场上，为自己的投资构筑了一道牢固的安全防线。
　　
　　长期大量持有这些股票，也许要坚持几年并直到价值完全显现出来，或者明显有证据表明购买这些股票是一种错误。
　　
　　凯恩斯认为，市场总的趋势是在不断变化，即其行情有高有低，却不会始终如一，固守不变，这是市场运作的正常法则。投资者要了解并利用市场的这种特性，并顺势而为。在市场低迷时，投资者不要为恐惧的表象所迷惑，不能惊慌失措，随大流地采取震荡出逃的行为。“更为明智的选择是相对保持不动，静观市场变化。”因为，市场目前的颓势，随时都可能会发生骤然变化。这种变化，可能是由于基本面的因素、新的税种、政府改组，以及一切影响证券市场的有关因素所促成。“而未来一切不可预见的事情都可以使人们一夜之间猛醒：市场上的价格曾是那么低廉，再回到市场上却发现已经销售一空。”所以，凯恩斯力主在市场呈现低迷时，要冷静坚持，不要在震荡中仓促出货。而在市场行情好转时，则要积极行动，出售一直拥有并表现良好的优先股，再投资预期较低的低价股票。通过这种操作，赚取相应的利润。
　　投资者往往对于市场价格的下跌忧心如焚，并会采取不明智的行为。凯恩斯的观点是，一位严肃的投资者的责任，就是时常平静而不自觉地接受手中股票贬值的事实。“一个投资者的目标或者说应有的目标，应当是长期收益。”在股票价格下跌时，他的观点是眼光要放远些，要有耐心和信心。正确的选择是静观不动，等待市场迟早会到来的反弹机会。
　　合理的投资组合。过于集中地持有某些品种存在各种各样的风险，如果可能应该有目的地规避风险（例如在选择其他有价证券时，凯恩斯认为可以持有黄金股票，因为黄金股票往往与市场涨跌反向波动）。
　　
　　凯恩斯认为投资要避免杂乱无章，要有一个合理的投资组合，正所谓“不要将鸡蛋放在一个篮子里，但也不要放在太多的篮子里”。凯恩斯十分重视投资者的选股，他认为，正确的投资方法是，将比较大的一批钱投资于自己比较了解的，并对其管理完全信任的企业。他不赞成有人为了减少风险，而将有限的资金分散于自己并不了解也没有特殊信任的多种企业。“买一种好的证券胜于买十种差的证券。我宁可进行一项自己有足够信息来判断的投资，而不是投资十种自己知之甚少甚至一无所知的证券。”他深信，集中资金投资于自己所了解熟悉的股票，并不为市场价格的变动而长期持有，才能最终有所获益。
　　关于投资组合，凯恩斯还说：“理想的投资组合应分为两部分：一部分是购买完全有把握未来能获利的品种（它们未来的升值和贬值取决于利率），另一部分是相当看好的有价证券。它的大幅升值可以补偿那些即使用世界上最高的技巧操作也难逃厄运的相当数量的投资项目。”
　　
　　事实上，资本市场的现代结构要求上市证券的持有者比拥有其他形式财富的人更有胆量、耐心和意志。
　　
　　凯恩斯虽然没有刻意地强调耐心原则，但在字里行间，他也认为耐心是成功投资必不可少的原则。凯恩斯说：“事实上，资本市场的现代结构要求上市证券的持有者比拥有其他形式财富的人更有胆量、耐心和意志。”凯恩斯之所以能够看到耐心原则的重要性，大概是因为凯恩斯作为个人投资者，经历过股灾或熊市。“比如，在过去的九年中，曾有两次，我们这类投资在短短几个月中总体损失20%～50%，而我们没能逃脱这种周期运动。事实上，我两次都在某种程度上预见了灾难。”在这样的股灾或熊市中，投资者的身心备受煎熬，失去耐心的人是会被击垮的——表面是被市场，实际上是被自己击垮的。凯恩斯很清楚这点，他写道：“因此，大体上市场萧条是无法躲避的，只能靠清醒和耐心渡过难关。在低谷时期，你可以寻找一些相比之下不合理下跌的证券进行投资。这样做往往比来回进出市场更为可取。投资者一定不能受股票每日价格起伏影响，也不能因市场一时的震动失去理智。”
　　
　　在股票市场上，最精明的人只预测大多数人的心理和他们将要采取的没有道理的行动，而不预测事件的真正趋向。
　　
　　人们普遍认为投资专家的智慧在于能科学地预测投资本身的未来收益，但凯恩斯认为投资专家的智慧不在于能科学地预测投资本身的未来收益，而是在于能先发制人，智夺公众，把坏东西推给别人。他认为，未来收益的预测是公众心理的产物，是公众信心的标志，但仅是一种希望或愿望。
　　在股票市场上，最精明的人只预测大多数人的心理和他们将要采取的没有道理的行动，而不预测事件的真正趋向。不管大多数人是否有道理，只要能比大多数人领先一步就是赢家。对于群体来说，多数人对于自己的投资都是太胆小、太贪婪、太急躁和心神不定，因而不可能作出理智的中期预测，但对眼前的表面现象却无比信赖，因此极容易被引诱，从而上当受骗。
　　预测要根据事实，而事实有两类：一类是不太清楚，但关系重大的事实；另一类是较清楚，但关系不大的事实。公众一般都依据第二类事实预测将来。人性天生喜欢碰运气，不喜欢冷静盘算。所以，投资也是一种碰运气的游戏。
　　只要当一个人能预测出大多数人的预测时，他就有可能成为股市中所谓“一赚二平七赔”的赢家。
　　
　　凯恩斯的投资妙言
　　
　　1．投资专家的智慧不在于能科学地预测投资本身的未来收益，而在于能先发制人，智夺公众，把坏东西推给别人。
　　2．在股票市场上，最精明的人只预测大多数人的心理和他们将要采取的没有道理的行动，而不预测事件的真正趋向。不管大多数人是否有道理，只要能比大多数人领先一步就是赢家。
　　3．大多数人对于自己的投资都是太胆小、太贪婪、太急躁和心神不定，因而不可能作出理智的中期预测，但对眼前的表面现象却无比信赖，因此极容易被引诱，从而上当受骗。
　　4．未来收益的预测是公众心理的产物，是公众信心的标志，但仅是一种希望或愿望。
　　5．预测要根据事实，而事实有两类：一类是不太清楚，但关系重大的事实；另一类是较清楚，但关系不大的事实。公众一般都依据第二类事实预测将来。人性天生喜欢碰运气，不喜欢冷静盘算。所以，投资也是一种碰运气的游戏。
　　6．投资市场有一条成规：天不变道亦不变。现存状态会无限期持续下去，这条成规给投资者有了基本的安全感。