【摘 要】
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在本次的峰会上，我也有幸以两万元价格拍得一瓶有“豪哥”和“珍姐”签名的15年茅台酒。这瓶茅台酒可以为我接受价值投资的洗礼留下宝贵印记。而且事后发现，此次竞拍绝对物超所值——在得到了一瓶签名茅台酒的同时，我也意外地被邀请参加当天的投资晚宴。 通過与多位大咖的交流，我深刻地理解了投资就如同一场马拉松，虽然相信坚持就是胜利，但过程中的种种煎熬只有自己经历过后才能有所体会。之前面对资产的回撤，总是缺少一
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在本次的峰会上，我也有幸以两万元价格拍得一瓶有“豪哥”和“珍姐”签名的15年茅台酒。这瓶茅台酒可以为我接受价值投资的洗礼留下宝贵印记。而且事后发现，此次竞拍绝对物超所值——在得到了一瓶签名茅台酒的同时，我也意外地被邀请参加当天的投资晚宴。
通過与多位大咖的交流，我深刻地理解了投资就如同一场马拉松，虽然相信坚持就是胜利，但过程中的种种煎熬只有自己经历过后才能有所体会。之前面对资产的回撤，总是缺少一些坚持的底气。在今天听到两位大咖讲述了自己的心路历程后，方知价值投资看似简单，但绝对不易。
价值投资是一种信仰，信仰企业的价值，只有保持独立思考和内心平和，提高研究行业和企业的基本功，在面对价格非理性波动时，我们才能真正做到不动如山。
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等待龙头股调整机会 主持人：本周指数相对平淡，但个股表现很出色，这样的行情还会延续吗？ 袁月：沪指本周把3280点附近的缺口补了，现在最主要的制约因素还是量能。光靠2000亿元左右的成交量是不行的，向上必须出现3000亿元以上的量能才可以。当然，目前的量能出现连续大跌的可能性也不大，所以只能维持区间震荡的走势。如果想完成阶段性底部的构筑，量能还得进一步缩小。 创业板在1800点附近横盘震荡几
中美市场均已就位于自己的方向性节点上。与此同时到来的，还有世界瞩目的美元加息、贸易战“301调查”事件。受叠加事件影响，市场正感受到更为浓重的下行压力。相关表现上，3月22日美联储加息25个基点虽符合市场预期，但当晚美指仍呈现重挫，其中道指大跌近3%。A股则更早提前消化，加息日后更连跌两天，以当周五表现更甚。中美相比较，本轮加息后美联邦基金目标利率区间处于1.50%～1.75%，较我国的人民币一年
先让我们回顾一下2018年1月29日至1月31日的走势，短短3天时间，上证指数从最高3587点跌到了最低3455点，暴跌3.7%。创业板指数从1826点跌到了1733点，惨跌5.1%。连续3天毫无征兆的暴跌，不但让股市投资者措手不及，也让无数财富灰飞烟灭。 但是，今年年初的暴跌真的踏雪無痕、无迹可寻吗？非也。 根据规定，所有的创业板公司都必须在1月31日之前披露年度业绩预告。业绩好的创业板公司
“两会”期间，“新经济”、“独角兽”呈现刷屏模式，并在A股掀起不小波澜。截至3月21日，“独角兽概念”板块3月以来累计涨幅已高达14.63%，而同期沪指涨幅仅为0.22%。 “独角兽”概念板块的大涨，与近期监管层频频表态有望推出CDR（中国存托凭证）帮助BATJ等互联网巨头回归A股不无关系。业内人士在接受采访时透露，目前证监会已经成立专门的CDR工作小组，筛选将回归A股的“独角兽”企业，首批回归
国内制造业智能化改造需求旺盛，中国已连续5年成为工业机器人的最大消费市场，并仍处于加速成长阶段，2017年我国工业机器人销量约为13.6万台，同比2016年增长了92%。与韩国、日本等国家相比，我国制造业的工业机器人密度仍较低，预计未来5～8年间，我国工业机器人销量的平均增速将超过20%。目前我国乃至全球超过50%的工业机器人市场被“四大家族”所占有，国内品牌近年来奋起直追，未来进口替代空间广阔。
今天，来自全国各地的价值投资者相聚郑州，我也希望能够借此机会和大家分享一下我们对于价值投资的见解。大家都知道，价值投资需要寻找一个好企业，那什么样的企业才算是好企业呢？巴菲特提出一个非常著名的理论叫做“护城河”。因此，我针对这个问题，与大家探讨一下，如何寻找真正具备护城河的企业。3月21日，腾讯将披露年报数据，在接下来的演讲中，我就以腾讯控股为例，列举一些可以成为企业强大商业护城河的关键因素。演讲
2017年7月国务院发布指导意见，确定了到2020年，要建成产品形态多样、持续适度盈利的商业养老保险体系的目标。结合我国目前现状，自1991年建立起的养老保险三支柱中的基本养老保险与企业/职业年金发展尚不充分，商业养老保险在制度催化下有望成为下一个业务发力点。 基本养老保险作为我国养老保险体系的第一支柱，约覆盖全国近9億人口，2007年来累计结余复合增速达23.4%。然而目前我国老龄化问题严峻，
3月23日，中美贸易战正式打响。在我看来，随着我们大力突围新经济，培育未来更多的“独角兽”，在这轮经济博弈的过程中，最终赢家一定是我们中国。具体到二级市场，创业板反复震荡，为后市爆发蓄力。投资机会上，新能源汽车行业中的汽车零部件行业有望成为引爆市场的下一个热点。震荡行情为成长股爆发蓄力 创业板从2月7日最低1571点展开的反攻开始，市场就没停止过对创业板反攻的怀疑，尤其是当创业板指数冲上1800
近期，有关IPO门槛提高的说法在坊间流传：新的IPO审核标准可能已提高至“3年累计净利润1亿元以上、最近一年净利润5000万元以上”;对此，有资深投行人士向记者确认了上述消息的真实性。 据记者筛选，目前的排队企业中有106家业绩达不到新的门槛，倘若新政实施，这些公司上市申请将很可能被撤回，其中广发证券、海通证券保荐项目受影响较大。 而事实上，IPO门槛提高已经在前期的过会率中有所体现，自年初至
2017年以来，主动量化基金的收益表现并不理想：据统计，2017年之前成立的量化基金在去年平均收益仅为2.92%，其中光大风格轮动、华商动态阿尔法、大摩多因子策略跌幅都超过了18%。 而2017年在龙头蓝筹股支持的结构化行情下，代表大盘蓝筹的上证50、沪深300指数分别上涨25.1%和21.8%，主动量化基金中仅有部分价值风格或者以指数增强为思路的产品获得了风格收益，大部分2016年表现优异的主