公司治理与价值创造:关系究竟怎么摆?

来源 :董事会 | 被引量 : 0次 | 上传用户:JK0803zhushuangyi
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
  公司治理的出发点和落脚点,意在锻造企业竞争力,不断创造价值,实现可持续发展。然而,什么是企业价值,公司治理与价值创造之间关系几何?对这样看似簡单的问题,不同的人却有不同的视角与理解。
  中国上市公司正处在“结构调整的过关期”,行稳方能致远。继去年 “金圆桌奖”评选首次增加了重量级的“董事会价值创造奖”后,第十三届中国上市公司董事会“金圆桌”论坛暨“金圆桌奖”盛典渐行渐近。在这样的背景下,探讨公司治理与价值创造的话题,意义重大。那么,新常态下上市公司如何重新审视公司治理,全面提升创新能力,更有效地配置内外部资源,驱动企业价值最大化?
  主持人:《董事会》研究部主任 严学锋
  讨论嘉宾:
  鲁 桐 中国社会科学院公司治理研究中心主任
  余兴喜 中国铁建董秘,金圆桌奖“功勋董秘”得主
  李 剑 金智科技副总经理、董事会秘书
  陆 备 汇鸿集团董事会秘书
  张 辉 中国上市公司协会
其他文献
全球汽车制造商都在大力提升电动汽车市场份额。雷诺日产与中国东风汽车合资成立新公司,名为eGT新能源汽车(eGT New Energy Automotive)公司。类似的合资还有大众汽车与中国江淮汽车公司、福特公司与Zotye众泰等。  雷诺日产有望在这次分蛋糕的盛宴上領先一步。根据邮件发送的声明,新型电动汽车将由雷诺与东风在雷诺日产的A段SUV平台上共同开发。这将是雷诺的重大突破,也是其在中国市场
期刊
Jeff Bezos率领的亚马逊正面临潜在竞争对手的挑战,罗斯百货(Ross Stores)、全球领先的家居建材用品零售商家得宝(Homo Depot)、汽车修配连锁大佬AutoZone等都具备抵御亚马逊蚕食的能力。市场正赋予后者与亚马逊相同甚至高于亚马逊的估值。  亚马逊已经在购物领域造成了翻天覆地的变化,随着以134亿美元收购全食食品,这一现象会更加严峻。  但并不是所有消费链都被亚马逊统治。
期刊
创新与新鲜有机产品是Jeff Harmening在通用磨坊取得成功的秘訣。他是这家拥有150年历史公司的新任CEO,公司的“明星”产品包括脆谷乐、金牌面粉和优诺酸奶等。  Harmening表示,公司将在2017年末结束持续两年的销售量下滑局面。“我们实现扭亏转盈的关键在于立足消费者的需求,无论这需求指向的是哈根达斯冰淇淋、安妮有机产品还是无麸质脆谷乐。”  作为通用磨坊23年的老员工,Harme
期刊
环境合适的条件下,教育与创造力能助力从革新到知识经济的提升,正如斯坦福大學的智慧碰撞与创业的环境,对Google的联合创始人Brin成就事业所展示的那样。  欧洲工商管理学院创新与政策组织研究院Kai L. Chan设计了基于一套参数计量的智力资本指数(ICI,Intelligence Capital Index),用于衡量一个国家出现引领时代的思想的可能性,并对128个国家进行评分,排序选出全世
期刊
据《德勤:时尚与奢侈品行业调查2017》,2016年全球奢侈品行业各部門的企业并购(M&A)数量呈现上升态势。其中,服饰及相关附件、手表&珠宝领域的涨幅最高;酒店业的M&A交易数量高位平稳缓慢增长;快艇部门的企业并购较2015年减少了两笔,是唯一出现下降的细分部门。
期刊
创值能力是创值收益与创值效率的统一,其实质是规模与效率的统一,稳定与有效的统一。但创值能力的实现与提高是以营业收入增长为前提的。  首先,从流程来说,营业收入是影响创值收益的首要因素。按照经济增加值的经典计算公式:创值收益(经济增加值)=营业收入-营业成本及附加-营业费用-管理费用-债权资本成本-股权资本成本,从形成过程来看,营业收入是源头,营业收入大小直接关系到创值收益的大小。  其次,从效率来
期刊
创值效率见高下,优化股价有门道  股价是在公众公司股票的交易价格,从表现形式看是市值与股份总额的比值,意味着股价是每一股份的价值;但股份是资源所属的概念,资产是资源所用的概念;创造价值的是资产,拥有价值的是股份。因此,股价的实质是资本市场对企业资产创造价值的认同、认购。  如前所述,股价=当前延续的每股创值折现率+未来增长的每股创值折现率+每股净资产。  其中,当前延续的每股创值折现率是基于无变化
期刊
新三板是服务于中小微企业的资本平台,也是发展最为迅猛的资本市场。2006年1月正式启动时仅有两家挂牌企业,如今挂牌企业已达11000多家,即将成为世界最大的证券交易所。但是,在盛世增量的同时,仅有少量的挂牌公司有交易、有增发,大量的是无交易、无增发的僵尸股或者有增发、无交易的呆滞股。挂牌企业在茫然,投资者在困惑,市场需激活。  其实,在期盼新三板不断推出创新制度激活市场的同时,投融资者也要明确新三
期刊
上榜企业真盈利,估值基数待提高  无论是A股上市,还是新三板挂牌,其表现形式都是股份公司到资本市场发行股票、交易股票,有着被市场认定的市场价值(市值)。市值反映出投资者对企业未来的预期,其本质由内在价值所决定,围绕内在价值上下波动。按照创值收益(经济增加值)的估值模型,内在价值又由投入资本与创值收益(经济增加值)折现值所构成,因此,市值≈价值-债权价值=所有者权益+经济增加值折现值。  所有者权益
期刊
综上所述,我们认为,作为最具创新的资本平台——新三板,尽管不作盈利的强制要求,但其中存在着大量的盈利企业,创值500强企业就是其中的佼佼者;尽管交易不活跃,没有竞价性股价,但大量企业有着坚实的内在价值,创值500强企业就是其中的优秀者。创值500强进一步提升价值的路径就是:做强经营创值,精准营销管理,精益运营管理,精细资产管理。做優资本增值,以扩大优势资源为导向,依照创造价值的原则实施资本管理,从
期刊