A股持续的低迷走势，打击了大部分港股投资者的信心，对通胀忧虑的升级，再次使港股笼罩阴霾。国际金融的不明朗之势以及内部市场本身面临的资金流走，内外夹击，使得港股难以有所表现。虽然经过急跌，港股已回落合理水平，但投资吸纳还需需进一步观望，静候转机。
　　
　　由于缺乏触动市场的消息，6月17日，恒指跟随外围窄幅波动，成交额仅483亿港元。经过两日的反弹，恒指并没有摆脱颓势。而内地A股跌势未止，上证指数自去年3月5日以来首次收市跌穿2800点，令港股的投资气氛趋向审慎。恒指及H股指数分别在256及190点范围内徘徊，前者收市上升28点，报23058点，后者升10点，报12568点。
　　6月18日，深沪股市终于走出“十连阴”的困局，出现全面反弹，高收超过5%。港股在内地股市单日转向带动下，午后升幅扩大至超过400点逼近23500点。不过，尾市承接力依然势弱，大市升幅略收窄，恒指收市报23325点，升267点或1.16%，国指收报12829点，升261点或升幅2.08%。
　　反弹没有意味反转，19日，A股再度暴跌，道指也创出三月新低。在内外夹击的情形下，恒生指数下跌528.19点，跌幅2.26%，收报22797.61点；国企指数跌397.89点，跌幅3.10%，收报12431.44点。大盘全天日成交额从18日的712.1亿猛跌至590.4亿港元。
　　有此来看，港股出现的止跌回升也同A股相似，属于超跌后的反弹；成交量未见放大，表明入市意愿依旧不高。港股能否持续回暖展开升势，取决于美股及A股表现。
　　纵观外围市场，美国近期公布的经济数据并不示好。5月份的失业率急速上升至5.5%，六月中旬一周内，首次申领失业救济的人数为38.4万，由此可见，美国劳工市场疲弱未减。而美国通胀压力尚存，经济有可能已经出现滞胀的困局。联储局透露将会采取措施压抑通胀，意味着利率可能随时止跌回升。虽然预计香港上半年的经济及出口有不俗的增长，但受美国步入衰退拖累，下半年可能将大幅放缓。
　　
　　对于港股来讲，除了美国因素外，内地股市的影响可能更为负面。内地银行存款准备金率在6月底前提升至17.5%的历史高位，直接打击了投资意欲。5月份居民消费指数增幅虽然下降至7.7%，但同月生产物价指数增幅竟攀升至8.2%，据此推断，下半年通胀将持续高企。内地通胀威胁挥之不去，加之政策改变较大、物价管制措施未见放松，投资风险持续陡增。目前，大行已纷纷调低对中资股的评级，可见，国企股下半年的走势不容乐观。
　　此外，港股市场还面临一个资金流走的问题，加息的压力开始显现出来，对于成交量日益缩小的香港股市，无疑是雪上加霜。大市的成交已经缩小至2006年底的水平，如果资金面不能有所改善，港股向下测试18000-19000区域的压力非常之大。
　　第一上海证券分析师叶尚志表示，目前港股基本面并没有出现根本性改善，估计恒指将难以一举往上突破10日平均线，后市有再一次回软倾向，甚至有再一次往下探底的可能。恒指和国企指数的10日平均线，在6月19日已分别压到23319点和12772点，上方的压力还在下移，除非两个股指能够成功升穿10日平均线，否则，大盘持续反复往下走的概率仍然较高。
　　盛润投资则认为，A股经过前期超跌后，于六月中旬出现技术性反弹，但通胀压力仍在，紧缩货币政策难放松。在没有重大利好消息出来前，相信大势反弹后将持续受压，拖累国企股表现。所幸的是，经过急跌，港股已经回落至合理水平，平均市盈率11倍，适合地位吸纳。但在，外围不明朗因素下，投资仍需进一步观望，静候转机。