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内容提要：商业银行信贷管理业务的关键是信贷风险的评估，而信贷项目风险评估则是重中之重，它对商业银行业务发展与风险控制的平衡具有重要作用。在新的巴塞尔协议下，本文指出了旧有的巴塞尔预期损失模型在国内商业银行运用中存在的问题以及传统商业银行信贷项目风险评估风险集的缺陷，设计了可用于商业银行信贷项目风险评估的风险矩阵，探讨了国内商业银行运用风险矩阵方法进行信贷项目风险评估的关键方法体系，给出了国内商业银行基于风险矩阵的信贷项目风险评估流程。
关键词：预期损失模型；风险矩阵；银行信贷；风险评估
中图分类号：F830.33文献标识码：A文章编号：1003-4161(2007)04-0152-03
商业银行信贷项目风险就是指信贷项目达不到预期目标或失败而可以带来的违约损失。信贷项目风险评估已逐渐成为商业银行信贷管理的一项核心内容，对商业银行业务发展与风险控制的平衡具有重要作用。在将“逆向选择”、“道德风险”以及“银行自身体系的脆弱性”作为银行信贷项目风险的主要来源的过程中，国内商业银行吸收和借鉴国外先进的银行信贷项目风险评估技术，已逐步建成了多种信贷项目风险评估技术体系。
对国内大多数商业银行来说，比较熟悉和成熟的是巴塞尔推行的预期损失模型，即：
EL=EDF×LGD×EAD
其中EL为预期损失，EDF为预期违约概率，LGD为违约情况下预期损失率，EAD为违约时贷款余额。
建立这一模型的目的之一，是对贷款在交易前即可进行损失率的估计，因此，可作为违约风险评估、贷款决策和定价的依据。该模型相对简单，理论界普遍向国内各商业银行推荐使用该模型。
然而，由于国内各商业银行往往不能同时具备使用该模型所需要的三个基础条件（一是银行的预期损失率的确定，二是科学而便于操作的客户和货款评级体系，三是银行风险承受度直接相关的内部授信限额体系）。同时，该模型中EDF指标的确定往往是由评估人员结合一些定性原则凭借经验来判断，对预期损失相关参数与权重的确定缺乏客观性和科学性。此外，国内商业银行信贷项目自身的风险因素（技术、管理、组织、人、环境等）的预测评估缺乏专业性和系统性。这些问题使得该模型的使用效果不佳，基本没有起到借助该模型控制商业银行信贷项目风险的目的，信贷项目风险评估工作仍基本处于感性和定性阶段，并不适宜新的巴塞尔协议的要求。
经过两年来对国内商业银行信贷项目风险管理理论与实践的探索，笔者将20世纪90年代中后期出现的风险矩阵方法进行改造，并运用于国内商业银行信贷项目风险评估，建立了客观的违约风险评估流程，使得巴塞尔的预期损失模型得到了有效运用，以适应新的巴塞尔协议的要求。
１．基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估方法体系
基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估方法体系主要由风险矩阵设计、风险重要性排序、总体风险等级和预期违约概率EDF的确定所构成[1]。
１．１ 用于商业银行信贷项目风险评估的风险矩阵设计
风险矩阵是在项目管理过程中识别项目风险重要性的一种结构性方法，并能够对项目的潜在风险进行评估，是一种操作简便且定性与定量相结合的方法。该方法由美国空军电子系统中心SMC在1995年提出，并在美国军方武器系统研制项目风险管理中得到了推广应用（Paul R.等，1998）[2]。经过修正，得出可用于银行信贷项目风险评估的风险矩阵模型。该模型如下：
风险矩阵栏目的确定.应用于商业信贷项目，具体的风险矩阵可由银行信贷风险控制部门会同信贷项目所处的专业领域第三方专业人员填制，应有风险栏、影响栏、风险概率栏、风险等级栏和风险应对栏等内容。具体见下表1。
风险栏（Risks）主要识别和描述具体的风险，包括：客户信用风险、政策法规风险、环境风险和项目自身风险。
影响栏（Impact）评估风险对项目的影响，一般分为五个影响等级,分别为关键、严重、中度、微小、可忽略。
风险概率栏（Probability of occurrence）估计风险发生的概率：0～10%为非常不可能发生；11%～30%为发生的可能性较小；31%～50%为有可能发生；51%～70%为发生的可能性较大；71%～90%为有可能发生；91%～100%为极有可能发生。
风险等级栏（Risk rating）由影响栏和风险概率栏共同决定（见表2）。
风险权重栏（Risk weightness）采用层次分析法，通过德尔菲法确定，四个模块的总权重风险应对栏（Risk dealing）为降低风险的具体措施[3]。
对于具体的风险模块，风险权重可以针对具体的信贷项目领域和类型，使用层次分析法（AHP）和德尔菲法来确定。如对于一般的常规建设贷款项目，可采取四等分原则，而对于开发性项目，由于项目本身的风险因素作用较大，则项目自身风险模块的权重要大一些。
１．２信贷项目风险集的选定和同级风险重要性的排序
信贷项目风险集是信贷项目风险来源的集合，是信贷项目风险分析的对象和前提。同级风险重要性排序是信贷项目风险评估的依据。选定信贷项目的风险集和对处于相同风险级别的风险事件进行排序，是确定信贷项目的总体风险等级和预期违约概率EDF的核心基础工作内容。具体方法如下：
１．２．1 风险集选定。根据商业银行信贷项目的具体特征、所涉及领域和发生时段，我们可以将具体的信贷项目风险集分为客户信用风险、政策法规风险、环境风险和项目自身风险四大模块。
对于客户信用风险模块，主要是客户信用评级体系决定的潜在违约风险。根据客户历史上表现出来的偿债能力、财务状况、资金运营状况和发展能力状况总值来确定包含其市场竞争力、管理水平、经营状况、信誉状况和发展前景等指标的信用等级。根据客户的违约概率和风险等级可将客户信用等级分为四级。
对于政策法规风险模块，主要是指与信贷项目相关的金融、投资、税收政策以及相关法规理解歧异、缺陷和变化风险。违约风险的影响和概率可根据具体的信贷项目和时点确定。
对于环境风险模块，主要是宏观政治、经济、社会和技术风险，一般用PEST模型确定。
对于项目自身风险模块，主要是项目论证、技术、组织管理风险，首先可利用SWOT分析法、要素分层法、波特模型进行一般性评估；再运用项目时间管理、质量管理、费用管理、人力资源管理、范围管理、沟通管理、采购管理、综合管理和风险管理计划进行专项评估。
１．２．2同级风险的重要性排序。由于商业银行信贷项目风险集涉及四个模块，在高风险、中风险和低风险区域中将会同时分布多个相同级别的风险事件，必须对处于同一风险级别区域中的多个风险事件进行排序，以确定各级风险集中最为重要的风险事件（Roberts B.B.，2001）[4]。
设N为风险总个数，i为某一特定的风险，J表示某一特定的准则，用J=1表示风险影响I，J=2表示风险概率RP，如果RRij表示风险i在准则j下的风险等级,则风险i的序值可以由下式（lansdowne ZF.,1999）[5]给出：bi=Σ（N-RRij）该方法可以结合风险影响和风险概率给所有的风险排序。
１．３ 确定信贷项目的总体风险等级和预期违约概率EDF
为科学运用巴塞尔预期损失模型，在选定信贷项目的风险集和对处于相同风险级别的风险事件进行排序的前提下，可以根据风险矩阵模型来确定总体风险等级和总体预期违约概率。方法如下：
１．３．１ 关于总体风险等级的确定。由风险矩阵中具体风险模块的风险等级RR量化以后乘以对应的风险权重RW，再累加即可得出信贷项目的总体风险等级RRT。即：RRT=ΣRRi×RWi。
１．３．2 关于总体预期违约概率EDF的确定。由风险矩阵中具体风险模块的风险概率RP乘以对应的风险权重RW，在累加后可以得出总体预期违约概率EDF，将此值代入巴塞尔预期损失模型，可以得到商业银行信贷项目的预期损失。即：EDF=ΣRPi×RWi。
１．４基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估流程
为使巴塞尔预期损失模型能够得到有效的运用，在基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估方法体系建立以后，必须按照严格的评估流程进行具体的信贷项目风险评估。基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估经过风险识别、风险量化分析、风险应对计划制定和风险评估结论确定四个阶段。
２．基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估应用评价
基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估方法和流程体系，具有操作简便、相对客观和模块化的特点，是巴塞尔预期损失模型科学运用的重要基础，也能使我国商业银行更好地适应新巴塞尔协议的要求。经过我们对某商业银行20项信贷项目风险评估实践的应用探索，发现该方法可识别多项具体的关键性风险，将信贷项目风险集有效扩大，并与项目自身因素相结合，数据量相对较小，系统性强，流程简洁，适于商业银行的中小型分支机构采用。本方法尤其适用于创新性强、具有复杂型和综合性的工业类与高新技术类项目贷款的风险评估，在客户信用评级体系逐渐完善和商业银行内部授信限额的条件下，具有广泛的应用推广价值。
参考文献：
［1］Ng Ghim Hwee, Robert L. K. Tiong,Model on cash flow forecasting and risk analysis for contracting firms.International Journal of Project Management 20,2002:351-363.
［2］Paul R. Garvey P R. Landsdowne Z F. Risk martix: an approach for indentifying, assessing, and ranking program risks. Air Force Journal of Logistics. 25.1998:16-19.
［3］Roberts B B. Integated risk management: results and lessonslearned. Proceedings of Risk Management Symposium Sponsored by the USAF,SMC and theAerospace and Corporation.February,1999.
［4］Roberts B B. The benefit of integrated quantitative risk management .the 12th Annual international Symposium of the International Council on Systems Engineering,Melbourne, Australia, July 2001.
［5］Lansdowne Z F. Risk Matrix: An approach for prioritizing risks and tracking risk mitigating progress.proceedings of the 30thAnnual Project Management Institute 1999 Seminars & Symposium. Philadelphia, USA, 1999.
［作者简介］张蕾（1974-），女，西安交通大学经济与金融学院讲师、博士。研究方向：金融学、国际经济学。
［收稿日期］2007-04-10（责任编辑：林月）
关键词：预期损失模型；风险矩阵；银行信贷；风险评估
中图分类号：F830.33文献标识码：A文章编号：1003-4161(2007)04-0152-03
商业银行信贷项目风险就是指信贷项目达不到预期目标或失败而可以带来的违约损失。信贷项目风险评估已逐渐成为商业银行信贷管理的一项核心内容，对商业银行业务发展与风险控制的平衡具有重要作用。在将“逆向选择”、“道德风险”以及“银行自身体系的脆弱性”作为银行信贷项目风险的主要来源的过程中，国内商业银行吸收和借鉴国外先进的银行信贷项目风险评估技术，已逐步建成了多种信贷项目风险评估技术体系。
对国内大多数商业银行来说，比较熟悉和成熟的是巴塞尔推行的预期损失模型，即：
EL=EDF×LGD×EAD
其中EL为预期损失，EDF为预期违约概率，LGD为违约情况下预期损失率，EAD为违约时贷款余额。
建立这一模型的目的之一，是对贷款在交易前即可进行损失率的估计，因此，可作为违约风险评估、贷款决策和定价的依据。该模型相对简单，理论界普遍向国内各商业银行推荐使用该模型。
然而，由于国内各商业银行往往不能同时具备使用该模型所需要的三个基础条件（一是银行的预期损失率的确定，二是科学而便于操作的客户和货款评级体系，三是银行风险承受度直接相关的内部授信限额体系）。同时，该模型中EDF指标的确定往往是由评估人员结合一些定性原则凭借经验来判断，对预期损失相关参数与权重的确定缺乏客观性和科学性。此外，国内商业银行信贷项目自身的风险因素（技术、管理、组织、人、环境等）的预测评估缺乏专业性和系统性。这些问题使得该模型的使用效果不佳，基本没有起到借助该模型控制商业银行信贷项目风险的目的，信贷项目风险评估工作仍基本处于感性和定性阶段，并不适宜新的巴塞尔协议的要求。
经过两年来对国内商业银行信贷项目风险管理理论与实践的探索，笔者将20世纪90年代中后期出现的风险矩阵方法进行改造，并运用于国内商业银行信贷项目风险评估，建立了客观的违约风险评估流程，使得巴塞尔的预期损失模型得到了有效运用，以适应新的巴塞尔协议的要求。
１．基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估方法体系
基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估方法体系主要由风险矩阵设计、风险重要性排序、总体风险等级和预期违约概率EDF的确定所构成[1]。
１．１ 用于商业银行信贷项目风险评估的风险矩阵设计
风险矩阵是在项目管理过程中识别项目风险重要性的一种结构性方法，并能够对项目的潜在风险进行评估，是一种操作简便且定性与定量相结合的方法。该方法由美国空军电子系统中心SMC在1995年提出，并在美国军方武器系统研制项目风险管理中得到了推广应用（Paul R.等，1998）[2]。经过修正，得出可用于银行信贷项目风险评估的风险矩阵模型。该模型如下：
风险矩阵栏目的确定.应用于商业信贷项目，具体的风险矩阵可由银行信贷风险控制部门会同信贷项目所处的专业领域第三方专业人员填制，应有风险栏、影响栏、风险概率栏、风险等级栏和风险应对栏等内容。具体见下表1。
风险栏（Risks）主要识别和描述具体的风险，包括：客户信用风险、政策法规风险、环境风险和项目自身风险。
影响栏（Impact）评估风险对项目的影响，一般分为五个影响等级,分别为关键、严重、中度、微小、可忽略。
风险概率栏（Probability of occurrence）估计风险发生的概率：0～10%为非常不可能发生；11%～30%为发生的可能性较小；31%～50%为有可能发生；51%～70%为发生的可能性较大；71%～90%为有可能发生；91%～100%为极有可能发生。
风险等级栏（Risk rating）由影响栏和风险概率栏共同决定（见表2）。
风险权重栏（Risk weightness）采用层次分析法，通过德尔菲法确定，四个模块的总权重风险应对栏（Risk dealing）为降低风险的具体措施[3]。
对于具体的风险模块，风险权重可以针对具体的信贷项目领域和类型，使用层次分析法（AHP）和德尔菲法来确定。如对于一般的常规建设贷款项目，可采取四等分原则，而对于开发性项目，由于项目本身的风险因素作用较大，则项目自身风险模块的权重要大一些。
１．２信贷项目风险集的选定和同级风险重要性的排序
信贷项目风险集是信贷项目风险来源的集合，是信贷项目风险分析的对象和前提。同级风险重要性排序是信贷项目风险评估的依据。选定信贷项目的风险集和对处于相同风险级别的风险事件进行排序，是确定信贷项目的总体风险等级和预期违约概率EDF的核心基础工作内容。具体方法如下：
１．２．1 风险集选定。根据商业银行信贷项目的具体特征、所涉及领域和发生时段，我们可以将具体的信贷项目风险集分为客户信用风险、政策法规风险、环境风险和项目自身风险四大模块。
对于客户信用风险模块，主要是客户信用评级体系决定的潜在违约风险。根据客户历史上表现出来的偿债能力、财务状况、资金运营状况和发展能力状况总值来确定包含其市场竞争力、管理水平、经营状况、信誉状况和发展前景等指标的信用等级。根据客户的违约概率和风险等级可将客户信用等级分为四级。
对于政策法规风险模块，主要是指与信贷项目相关的金融、投资、税收政策以及相关法规理解歧异、缺陷和变化风险。违约风险的影响和概率可根据具体的信贷项目和时点确定。
对于环境风险模块，主要是宏观政治、经济、社会和技术风险，一般用PEST模型确定。
对于项目自身风险模块，主要是项目论证、技术、组织管理风险，首先可利用SWOT分析法、要素分层法、波特模型进行一般性评估；再运用项目时间管理、质量管理、费用管理、人力资源管理、范围管理、沟通管理、采购管理、综合管理和风险管理计划进行专项评估。
１．２．2同级风险的重要性排序。由于商业银行信贷项目风险集涉及四个模块，在高风险、中风险和低风险区域中将会同时分布多个相同级别的风险事件，必须对处于同一风险级别区域中的多个风险事件进行排序，以确定各级风险集中最为重要的风险事件（Roberts B.B.，2001）[4]。
设N为风险总个数，i为某一特定的风险，J表示某一特定的准则，用J=1表示风险影响I，J=2表示风险概率RP，如果RRij表示风险i在准则j下的风险等级,则风险i的序值可以由下式（lansdowne ZF.,1999）[5]给出：bi=Σ（N-RRij）该方法可以结合风险影响和风险概率给所有的风险排序。
１．３ 确定信贷项目的总体风险等级和预期违约概率EDF
为科学运用巴塞尔预期损失模型，在选定信贷项目的风险集和对处于相同风险级别的风险事件进行排序的前提下，可以根据风险矩阵模型来确定总体风险等级和总体预期违约概率。方法如下：
１．３．１ 关于总体风险等级的确定。由风险矩阵中具体风险模块的风险等级RR量化以后乘以对应的风险权重RW，再累加即可得出信贷项目的总体风险等级RRT。即：RRT=ΣRRi×RWi。
１．３．2 关于总体预期违约概率EDF的确定。由风险矩阵中具体风险模块的风险概率RP乘以对应的风险权重RW，在累加后可以得出总体预期违约概率EDF，将此值代入巴塞尔预期损失模型，可以得到商业银行信贷项目的预期损失。即：EDF=ΣRPi×RWi。
１．４基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估流程
为使巴塞尔预期损失模型能够得到有效的运用，在基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估方法体系建立以后，必须按照严格的评估流程进行具体的信贷项目风险评估。基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估经过风险识别、风险量化分析、风险应对计划制定和风险评估结论确定四个阶段。
２．基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估应用评价
基于风险矩阵的商业银行信贷项目风险评估方法和流程体系，具有操作简便、相对客观和模块化的特点，是巴塞尔预期损失模型科学运用的重要基础，也能使我国商业银行更好地适应新巴塞尔协议的要求。经过我们对某商业银行20项信贷项目风险评估实践的应用探索，发现该方法可识别多项具体的关键性风险，将信贷项目风险集有效扩大，并与项目自身因素相结合，数据量相对较小，系统性强，流程简洁，适于商业银行的中小型分支机构采用。本方法尤其适用于创新性强、具有复杂型和综合性的工业类与高新技术类项目贷款的风险评估，在客户信用评级体系逐渐完善和商业银行内部授信限额的条件下，具有广泛的应用推广价值。
参考文献：
［1］Ng Ghim Hwee, Robert L. K. Tiong,Model on cash flow forecasting and risk analysis for contracting firms.International Journal of Project Management 20,2002:351-363.
［2］Paul R. Garvey P R. Landsdowne Z F. Risk martix: an approach for indentifying, assessing, and ranking program risks. Air Force Journal of Logistics. 25.1998:16-19.
［3］Roberts B B. Integated risk management: results and lessonslearned. Proceedings of Risk Management Symposium Sponsored by the USAF,SMC and theAerospace and Corporation.February,1999.
［4］Roberts B B. The benefit of integrated quantitative risk management .the 12th Annual international Symposium of the International Council on Systems Engineering,Melbourne, Australia, July 2001.
［5］Lansdowne Z F. Risk Matrix: An approach for prioritizing risks and tracking risk mitigating progress.proceedings of the 30thAnnual Project Management Institute 1999 Seminars & Symposium. Philadelphia, USA, 1999.
［作者简介］张蕾（1974-），女，西安交通大学经济与金融学院讲师、博士。研究方向：金融学、国际经济学。
［收稿日期］2007-04-10（责任编辑：林月）