【摘 要】
：
通过构建交易价格分解模型,将交易机制效率进行量化,构造度量交易机制效率综合性指标,该指标充分考虑不同市场交易主体和流动性差异;剔除价差中的逆向选择部分,提取成交价格
论文部分内容阅读
通过构建交易价格分解模型,将交易机制效率进行量化,构造度量交易机制效率综合性指标,该指标充分考虑不同市场交易主体和流动性差异;剔除价差中的逆向选择部分,提取成交价格与有效价格的真实偏离,同时将价格波动归结为由债券新息引起的波动和由交易机制摩擦引起的波动两部分。选取在交易所和银行间市场同时交易的跨市国债作为研究对象,运用逐笔成交高频数据计算交易机制效率综合性指标的平均值和标准差,对两个市场交易机制效率进行对比研究。实证结果表明,交易所债市竞价交易机制价格误差更小,交易机制效率更高;银行间债市较大的报价价差源于做市商的逆向选择风险防范,而做市商机制的真实交易成本与交易所竞价机制相差较小,这种交易成本虽然不利于频繁买卖的现券交易,但对于大宗交易者来说可以忽略。
其他文献
在食品安全监管体制调整后,食品安全由食品药品监管部门实行集中统一监管。在新形势下,食品药品监管部门检测能力的不足成为食品安全监管的短板,现有的现场快速检测和法定检
介绍电传动技术的发展过程,并对各类型电传动系统进行对比。电传动技术主要应用于工程机械行走驱动系统及工作驱动系统,介绍电传动系统结构及具体应用实例,展望了电传动技术
目的建立一测多评法同时测定复方血栓通胶囊中三七皂苷R1、人参皂苷Rg1、Re、Rb1、Rd、哈巴俄苷、隐丹参酮和丹参酮Ⅰ等8种成分的含量,验证该方法在制剂中应用的准确性和可行
以现有产品和改进型新产品为研究对象,通过实验方法分析不同折扣方式对优惠券价值效应的影响,以此对新产品优惠券价值的框架效应进行实证研究。研究结果表明,优惠券价值的不
目的:探讨全膝关节表面置换术后(TKR)早期行阶梯式康复锻炼方案与常规康复锻炼对膝关节功能评分(HSS)与膝关节活动度(ROM)的影响。方法:将44例骨性关节炎(OA)患者按手术顺序
文章从我校体育教学改革的必要性出发 ,分析了我校现有体育教学状况 ,提出了改革方案 ,并取得初步成果
目的探究江苏省昆山市1981—2014年胃癌死亡率变化趋势及定量估计影响因素。方法历年胃癌死亡病例来源于全人群死因监测,计算分性别和年龄组粗死亡率与年龄标化率,使用年度变
乳腺癌保乳手术最大的顾虑是肿瘤的局部复发。目前研究发现局部复发与远位转移的关系仍存在分歧,有诸多因素影响肿瘤的局部复发,其中,最重要的关键因素仍为肿瘤本身的生物学
将规避逐日盯市风险引入到期货套期保值模型的研究中。给出规避逐日盯市风险的约束条件,建立自有资金情况下考虑规避现货价格风险和逐日盯市风险的期货套期保值模型,并采用图
<正>《课程标准(2011年版)》指出:"学习评价的主要目的是为了全面了解学生数学学习的过程和结果,激励学生学习和改进教师教学。"由此可见,学习评价并不等同于单一的考试,也不