论文部分内容阅读
摘要：本文从金融理论出发，提供了股票与国债投资替代效应的理论依据，并利用2003年1月--2012年12月中国上交所股票、国债交易金额、价格指数、M2的月度数据，根据协整理论，对股票与国债投资之间的替代效应进行了实证分析。结果表明，在中国该替代效应并不显著，主要原因有二：第一是金融产品创新让资金具有广阔选择余地，第二是上交所国债交易日益冷清，与银行间国债市场发展失衡。