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据最近马来西亚政府公布的消息，宝腾选择战略结盟伙伴的结果将在今年3月1日左右公布。在这之前，一切还都是个谜
问题宝腾将要出售的消息不胫而走。
2007年1月18日，随着一项可行性研究计划的完成，宝腾控股（Proton Holdings，Bursa Malaysia：马来西亚吉隆坡证券交易所，股票上市代码5304）与标致-雪铁龙合作之事渐入佳境，标致-雪铁龙称，已经完成了可能与宝腾的洽商，并将在数周内决定最后结果。
标致-雪铁龙之外，宝腾与德国大众汽车的一项策略性合作谈判也在进行中，即将在近期公布结果；而马来西亚本土企业，如纳莎（NAZA）集团、Mofaz集团和多元重工业集团也有意收购宝腾股份。
最新消息说，通用和标致－雪铁龙已经退出了这个谈判。VW已经赢得和Proton的拉锯战，控股了这家马来西亚的车厂，而且据接近交易的人确认，VW已经购买了51%的股份。但最后的细节需要等到2月8日才能公布。
宝腾对通用的两个价值
通用汽车称，早在2000年11月份，双方就结盟事宜进行了谈判，但无果而终。
1月15日，马来西亚第二财长诺尔·穆罕默德·雅各布（Nor Mohamed Yakcop）称，通用汽车对宝腾“显示浓厚兴趣”，政府正在考虑通用对宝腾的报价。这是政府正在谈判的第三个国外汽车厂商。事实上，早在1月12日，第二财长穆罕默德·雅各布就透露消息说，已经与大众、标致-雪铁龙进行了宝腾未来潜在结盟者的谈判。
分析人士指出，在底特律车展上，通用推出了Volt电动概念车，而电力驱动正是通用的技术短板，莲花正在设计开发更为先进的Obvio电动车，而宝腾控股英国莲花80％的股份，因此通用希望通过收购宝腾获得此项技术。
很明显，通用希望计划收购宝腾股权来达到控股目的，从而获得莲花的电力驱动技术。为此，早在1990年代通用就曾计划购买莲花的一个英国工厂，但最后失败。
收购宝腾对通用的第二个价值是，可以使马来西亚成为其向亚洲新兴市场渗透的新平台。
据彭博新闻社报道，通用愿以每股10林吉特（Ringgit，马来西亚货币单位）的价格收购宝腾的股份，而宝腾现在股价在7.05林吉特。
通用在全球都存在问题，和日本竞争对手相比通用很晚才进入东南亚地区（1999年在泰国开始建立工厂），并且逊色于福特在泰国的销售以及出口。泰国也可以扩张供应商的网络，但相对马来西亚，其供应链还有太多需要改进之处。
最好的不是出价最高的
马来西亚亚美证券研究机构(AmSecurities Research高级经理颜金昆（Gan Kim Khoon）认为，宝腾寻找的潜在的合作伙伴应该拥有先进的平台，国外汽车公司（通用和大众）有它们的优势和劣势。
“外来的汽车公司会对宝腾产生积极正面的影响，”颜指出，在通用将要收购宝腾的消息传出，宝腾的股价近来已经大涨，这反映了投资者的信心。1月份，宝腾的股价已经达到12个月以来的新高—7.05林吉特，上涨了10%。
亚美证券的大部分分析师同意宝腾的潜在合作者将会是国外的汽车公司。颜认为，由于其侵略性的并购意向，标致－雪铁龙作为外来的汽车公司很可能扮演参与者的角色。
在瑞银集团（UBS）的柯尔博特·诺康穆（Colbert Nocom）看来，通用能够给予宝腾的是，宝腾可以从雪佛兰进口三个车型Spark、Aveo和Optra。通用的品牌还没有在马来西亚很好地落地，相反大众的高尔夫、波罗的产品线也许会更适合宝腾。
CIMB证券分析师认为，宝腾最好的结盟者并不是那些出价最高的，宝腾需要寻找一个能帮助其在未来十年里达到商业目标的合作伙伴，使其能够走出亏损阴影，并最终走向盈利。
除此之外，宝腾对其结盟者的要求应该是，能够提供技术支持、很好的基础设施建设、世界性的销售网络以及全球性的品牌认可度。
Autopolis亚洲高级董事葛莱梅·麦克斯敦（Graeme Maxton）认为，关于宝腾未来的战略，宝腾管理层和政府之间仍然存在分歧。Autopolis是马来西亚政府顾问。
“宝腾管理层和一些马来西亚的公司，政府高官、投资者认为他们应该控制宝腾的资产，然而我认为政府应该为投资者寻找最好的时机，卖掉宝腾的部分股份，为宝腾重组获得资金。”葛莱梅·麦克斯敦说。“那些正准备进入马来西亚市场的公司只是在寻找进入东南亚市场的捷径，并不是迫切地需要制造工厂，这才是问题的所在。”
大部分分析人士认为通用和大众是这次交易谈判的领跑者。在快速增长的亚洲新兴市场，由于在国际市场上的品牌知名度及其扩张计划，通用和大众都具有优势。
马来西亚本土的汽车企业也对收购宝腾股份显示浓厚兴趣。1月4日，纳莎（NAZA）汽车（关于纳莎汽车，详见本刊《纳莎们的机会》）向政府递交了竞购的报价，但没有透露细节。
DRB-Hicom公司也向政府递交了申请竞购宝腾32.9%的股份，DRB-Hicom公司并不引人瞩目，但马来西亚副总理Datuk Seri Najib Razak是其公司主要领导人之一。
问题宝腾
宝腾出售股权，究其原因，是因为近年来宝腾发展陷入困境。
马来西亚政府从1993年开始与一些国家签订地区性自由贸易协议，减少了对外国汽车企业征收的关税。当时，马来西亚加入东南亚自由贸易区后，遵守承诺开始降低汽车进口关税，对从泰国进口的CKD组件给予免税的政策。在自由贸易政策下，泰国吸引了大量的日本汽车制造商进入，建设了大量的汽车制造工厂。
宝腾从2005年开始经营状况恶化。截至2006年9月30日的第三财政季度，宝腾已经亏损扩大到2.5亿林吉特，2005年同期亏损为1.5亿林吉特。其现金流为4.1053亿林吉特，2005年同期为9.7583亿林吉特，在其最好年份的2003年，为37.9亿林吉特。
2006年，宝腾和竞争对手的价格差距已经缩小，同时政府以前给予宝腾的大量税收优惠措施也逐渐正常化。2006年10月份，MAA（马来西亚汽车制造商协会）统计显示，至少从三月份开始，马来西亚第二大汽车制造商Perodua（Perusahaan Otomobil Kedua Sdn Bhd）已经主导了每月的汽车月销售额。
宝腾最大的竞争来自其国内汽车制造商Perodua的竞争。Perodua与日本大发汽车（Daihatsu Motors）在1990年代早期的时候就开始合作，在2001年，大发汽车取得Perodua51％的控股权；尽管宝腾很早就和三菱展开了技术合作，利用其技术支持开发新品，进入2000年后，三菱汽车陷入泥潭，自保之下，无暇顾及宝腾，2004年双方终止了合作。
在乘用车市场上，Perodua通过装配大发组件并以Perodua品牌销售，获得了日本汽车质量的声誉，并在市场上取得了主导地位，2006年前11个月，其市场份额达到了31.5%。
2005年，Perodua发布了Myvi车型，在市场上取得领先地位，并开始追赶宝腾。吉隆坡瑞士信贷（Credit Suisse）分析师认为，由于质量控制等问题，马来西亚消费者开始抛开宝腾入门级新车Savvy紧凑车型，同时也抛弃了宝腾高档车。
一面政治旗帜
在马来西亚，宝腾是民族汽车工业自主品牌的代表，是马来西亚向发达国家行列迈进的最显著标志。卖与不卖，已经不仅仅是一个出售股权的问题，围绕宝腾股权出售的争论已经上升的政治经济的高度，宝腾任何股份的出售
在马来西亚都具有政治敏感性。围绕宝腾汽车的争论，一直都在持续。
在过去的争论中认为，马来西亚政府要保持这家最大汽车制造商独立发展能力；同时为了宝腾汽车未来的发展，必须联手一家或多家跨国汽车公司，获得技术的支持，但还要保持公司的控股权。
宝腾公司已经成为马哈蒂尔及其接班人阿卜杜拉·巴达维（Abdullah Badawi）的拥护者踢来踢去的皮球，马哈蒂尔认为政府必须在马来西亚工业的前进中发挥主导作用，而巴达维却赞成逐步放弃援手政策。
2006年2月20日，马来西亚总理兼财政部长阿卜杜拉·巴达维（Abdullah Ahmad Badawi）就宝腾汽车的发展表态，他认为宝腾汽车必须要寻找一个跨国汽车公司作为自己的合作伙伴，以提高公司的产品质量、研发等技术水平和生产效率。
2006年初，德国大众曾和PROTON（宝腾）进行谈判，希望能控股宝腾汽车，但遭到了巴达维政府的拒绝。作为马来西亚国有控股的汽车制造商，宝腾的任何变化都会引起高度关注（详见本刊《问题宝腾》、《东方底特律梦想》）。
2006年6月24日，马来西亚前总理马哈蒂尔在吉隆坡的一个公共集会上发表了两小时的演讲，主要批评其继任者巴达维政府汽车政策。因为巴达维政府对汽车业放手的政策将会使马哈蒂尔时期所倡导的国有企业宝腾处于不利境地。
前总理马哈蒂尔现为PROTON（宝腾）企业顾问，PROTON是其在位期间强力打造的国有企业，浸透其大量心血。马哈蒂尔的强力批评侧面反映了新政对PROTON（宝腾）的冲击与影响。
仍是宝腾顾问的马来西亚前总理马哈蒂尔（Mahathir）承认，宝腾现在的状况正在恶化，应该需要重组。1月8日，前总理马哈蒂尔在对新闻媒体的讲话中谈到宝腾，但首次改变了宝腾必须由政府控股22年的原则。
“很明显，宝腾的问题应完全归于管理团队，无论是外国的，还是本土的汽车公司，都可以加入重组。为了使宝腾获得重生，甚至可以出售宝腾的控股权，”他说。
马来西亚评估机构首席经济师姚金龙指出，国产车计划的保护措施实行了20年，其保护期也该结束了：“不同的发展期，需运用不同的策略。如今，国产车需要做的是，从全球市场的布局出发，修正其发展策略。”
问题宝腾将要出售的消息不胫而走。
2007年1月18日，随着一项可行性研究计划的完成，宝腾控股（Proton Holdings，Bursa Malaysia：马来西亚吉隆坡证券交易所，股票上市代码5304）与标致-雪铁龙合作之事渐入佳境，标致-雪铁龙称，已经完成了可能与宝腾的洽商，并将在数周内决定最后结果。
标致-雪铁龙之外，宝腾与德国大众汽车的一项策略性合作谈判也在进行中，即将在近期公布结果；而马来西亚本土企业，如纳莎（NAZA）集团、Mofaz集团和多元重工业集团也有意收购宝腾股份。
最新消息说，通用和标致－雪铁龙已经退出了这个谈判。VW已经赢得和Proton的拉锯战，控股了这家马来西亚的车厂，而且据接近交易的人确认，VW已经购买了51%的股份。但最后的细节需要等到2月8日才能公布。
宝腾对通用的两个价值
通用汽车称，早在2000年11月份，双方就结盟事宜进行了谈判，但无果而终。
1月15日，马来西亚第二财长诺尔·穆罕默德·雅各布（Nor Mohamed Yakcop）称，通用汽车对宝腾“显示浓厚兴趣”，政府正在考虑通用对宝腾的报价。这是政府正在谈判的第三个国外汽车厂商。事实上，早在1月12日，第二财长穆罕默德·雅各布就透露消息说，已经与大众、标致-雪铁龙进行了宝腾未来潜在结盟者的谈判。
分析人士指出，在底特律车展上，通用推出了Volt电动概念车，而电力驱动正是通用的技术短板，莲花正在设计开发更为先进的Obvio电动车，而宝腾控股英国莲花80％的股份，因此通用希望通过收购宝腾获得此项技术。
很明显，通用希望计划收购宝腾股权来达到控股目的，从而获得莲花的电力驱动技术。为此，早在1990年代通用就曾计划购买莲花的一个英国工厂，但最后失败。
收购宝腾对通用的第二个价值是，可以使马来西亚成为其向亚洲新兴市场渗透的新平台。
据彭博新闻社报道，通用愿以每股10林吉特（Ringgit，马来西亚货币单位）的价格收购宝腾的股份，而宝腾现在股价在7.05林吉特。
通用在全球都存在问题，和日本竞争对手相比通用很晚才进入东南亚地区（1999年在泰国开始建立工厂），并且逊色于福特在泰国的销售以及出口。泰国也可以扩张供应商的网络，但相对马来西亚，其供应链还有太多需要改进之处。
最好的不是出价最高的
马来西亚亚美证券研究机构(AmSecurities Research高级经理颜金昆（Gan Kim Khoon）认为，宝腾寻找的潜在的合作伙伴应该拥有先进的平台，国外汽车公司（通用和大众）有它们的优势和劣势。
“外来的汽车公司会对宝腾产生积极正面的影响，”颜指出，在通用将要收购宝腾的消息传出，宝腾的股价近来已经大涨，这反映了投资者的信心。1月份，宝腾的股价已经达到12个月以来的新高—7.05林吉特，上涨了10%。
亚美证券的大部分分析师同意宝腾的潜在合作者将会是国外的汽车公司。颜认为，由于其侵略性的并购意向，标致－雪铁龙作为外来的汽车公司很可能扮演参与者的角色。
在瑞银集团（UBS）的柯尔博特·诺康穆（Colbert Nocom）看来，通用能够给予宝腾的是，宝腾可以从雪佛兰进口三个车型Spark、Aveo和Optra。通用的品牌还没有在马来西亚很好地落地，相反大众的高尔夫、波罗的产品线也许会更适合宝腾。
CIMB证券分析师认为，宝腾最好的结盟者并不是那些出价最高的，宝腾需要寻找一个能帮助其在未来十年里达到商业目标的合作伙伴，使其能够走出亏损阴影，并最终走向盈利。
除此之外，宝腾对其结盟者的要求应该是，能够提供技术支持、很好的基础设施建设、世界性的销售网络以及全球性的品牌认可度。
Autopolis亚洲高级董事葛莱梅·麦克斯敦（Graeme Maxton）认为，关于宝腾未来的战略，宝腾管理层和政府之间仍然存在分歧。Autopolis是马来西亚政府顾问。
“宝腾管理层和一些马来西亚的公司，政府高官、投资者认为他们应该控制宝腾的资产，然而我认为政府应该为投资者寻找最好的时机，卖掉宝腾的部分股份，为宝腾重组获得资金。”葛莱梅·麦克斯敦说。“那些正准备进入马来西亚市场的公司只是在寻找进入东南亚市场的捷径，并不是迫切地需要制造工厂，这才是问题的所在。”
大部分分析人士认为通用和大众是这次交易谈判的领跑者。在快速增长的亚洲新兴市场，由于在国际市场上的品牌知名度及其扩张计划，通用和大众都具有优势。
马来西亚本土的汽车企业也对收购宝腾股份显示浓厚兴趣。1月4日，纳莎（NAZA）汽车（关于纳莎汽车，详见本刊《纳莎们的机会》）向政府递交了竞购的报价，但没有透露细节。
DRB-Hicom公司也向政府递交了申请竞购宝腾32.9%的股份，DRB-Hicom公司并不引人瞩目，但马来西亚副总理Datuk Seri Najib Razak是其公司主要领导人之一。
问题宝腾
宝腾出售股权，究其原因，是因为近年来宝腾发展陷入困境。
马来西亚政府从1993年开始与一些国家签订地区性自由贸易协议，减少了对外国汽车企业征收的关税。当时，马来西亚加入东南亚自由贸易区后，遵守承诺开始降低汽车进口关税，对从泰国进口的CKD组件给予免税的政策。在自由贸易政策下，泰国吸引了大量的日本汽车制造商进入，建设了大量的汽车制造工厂。
宝腾从2005年开始经营状况恶化。截至2006年9月30日的第三财政季度，宝腾已经亏损扩大到2.5亿林吉特，2005年同期亏损为1.5亿林吉特。其现金流为4.1053亿林吉特，2005年同期为9.7583亿林吉特，在其最好年份的2003年，为37.9亿林吉特。
2006年，宝腾和竞争对手的价格差距已经缩小，同时政府以前给予宝腾的大量税收优惠措施也逐渐正常化。2006年10月份，MAA（马来西亚汽车制造商协会）统计显示，至少从三月份开始，马来西亚第二大汽车制造商Perodua（Perusahaan Otomobil Kedua Sdn Bhd）已经主导了每月的汽车月销售额。
宝腾最大的竞争来自其国内汽车制造商Perodua的竞争。Perodua与日本大发汽车（Daihatsu Motors）在1990年代早期的时候就开始合作，在2001年，大发汽车取得Perodua51％的控股权；尽管宝腾很早就和三菱展开了技术合作，利用其技术支持开发新品，进入2000年后，三菱汽车陷入泥潭，自保之下，无暇顾及宝腾，2004年双方终止了合作。
在乘用车市场上，Perodua通过装配大发组件并以Perodua品牌销售，获得了日本汽车质量的声誉，并在市场上取得了主导地位，2006年前11个月，其市场份额达到了31.5%。
2005年，Perodua发布了Myvi车型，在市场上取得领先地位，并开始追赶宝腾。吉隆坡瑞士信贷（Credit Suisse）分析师认为，由于质量控制等问题，马来西亚消费者开始抛开宝腾入门级新车Savvy紧凑车型，同时也抛弃了宝腾高档车。
一面政治旗帜
在马来西亚，宝腾是民族汽车工业自主品牌的代表，是马来西亚向发达国家行列迈进的最显著标志。卖与不卖，已经不仅仅是一个出售股权的问题，围绕宝腾股权出售的争论已经上升的政治经济的高度，宝腾任何股份的出售
在马来西亚都具有政治敏感性。围绕宝腾汽车的争论，一直都在持续。
在过去的争论中认为，马来西亚政府要保持这家最大汽车制造商独立发展能力；同时为了宝腾汽车未来的发展，必须联手一家或多家跨国汽车公司，获得技术的支持，但还要保持公司的控股权。
宝腾公司已经成为马哈蒂尔及其接班人阿卜杜拉·巴达维（Abdullah Badawi）的拥护者踢来踢去的皮球，马哈蒂尔认为政府必须在马来西亚工业的前进中发挥主导作用，而巴达维却赞成逐步放弃援手政策。
2006年2月20日，马来西亚总理兼财政部长阿卜杜拉·巴达维（Abdullah Ahmad Badawi）就宝腾汽车的发展表态，他认为宝腾汽车必须要寻找一个跨国汽车公司作为自己的合作伙伴，以提高公司的产品质量、研发等技术水平和生产效率。
2006年初，德国大众曾和PROTON（宝腾）进行谈判，希望能控股宝腾汽车，但遭到了巴达维政府的拒绝。作为马来西亚国有控股的汽车制造商，宝腾的任何变化都会引起高度关注（详见本刊《问题宝腾》、《东方底特律梦想》）。
2006年6月24日，马来西亚前总理马哈蒂尔在吉隆坡的一个公共集会上发表了两小时的演讲，主要批评其继任者巴达维政府汽车政策。因为巴达维政府对汽车业放手的政策将会使马哈蒂尔时期所倡导的国有企业宝腾处于不利境地。
前总理马哈蒂尔现为PROTON（宝腾）企业顾问，PROTON是其在位期间强力打造的国有企业，浸透其大量心血。马哈蒂尔的强力批评侧面反映了新政对PROTON（宝腾）的冲击与影响。
仍是宝腾顾问的马来西亚前总理马哈蒂尔（Mahathir）承认，宝腾现在的状况正在恶化，应该需要重组。1月8日，前总理马哈蒂尔在对新闻媒体的讲话中谈到宝腾，但首次改变了宝腾必须由政府控股22年的原则。
“很明显，宝腾的问题应完全归于管理团队，无论是外国的，还是本土的汽车公司，都可以加入重组。为了使宝腾获得重生，甚至可以出售宝腾的控股权，”他说。
马来西亚评估机构首席经济师姚金龙指出，国产车计划的保护措施实行了20年，其保护期也该结束了：“不同的发展期，需运用不同的策略。如今，国产车需要做的是，从全球市场的布局出发，修正其发展策略。”