目前，全球经济形势正面临一个重大的动荡时期，其实一个多月前就已经出现迹象了。前些时候，数家大型金融机构，如汇丰、瑞银、高盛等都在大量裁员，就像是海啸来之前的一些海水鱼类出现异象。所谓春江水暖鸭先知，这些金融机构身处其中，它们是最敏感的。然后出现了美国债务上限的问题，争执到最后一天才定下来提高上限。同时，在欧洲又出现了意大利和西班牙这两个经济体的债务问题，最后一根稻草则是标准普尔下调美国信用评级。
　　美国主权信用下调会造成一系列影响：除了中国持有的美债价值缩水外，美债作为抵押品，信用等级的下降会导致连锁反应。很多的衍生金融产品都是打包了又打包，没人能说清在其中会有哪些金融机构出现重大问题。近期的金融机构大裁员对未来是有预判的，这些金融机构最清楚美国的债务情况到底是怎样，因为他们自己就经手交易。他们对欧洲的债务情况也都是非常清楚的，相信已有部分先知先觉的金融机构看到了这次危机，预先采取了裁员的举措。日前法国已有传言又有银行可能倒闭。一旦有金融机构倒闭，由于当今金融体系的密切联系，对股市以及其他金融机构可能再次形成多米诺骨牌的效应。不管你信不信，反正部分金融机构是信了。
　　这一系列事件表明，美国经济复苏非常缓慢，就业情况不佳，债务不断攀升，而全球经济回暖缺乏动力。而欧债危机涉及国家也像鸵鸟一样把头埋在里面不愿意承认。直到现在，为了稳定大局，欧洲央行还在声称意大利和西班牙的债务问题能够通过这些国家的自律和财政紧缩来解决。实际上，以意大利和西班牙民众的生活习惯、生活方式，很难想象这些国家的节流措施能够有效。在意大利、西班牙和希腊、爱尔兰这些欧洲国家债务问题日益严重后，欧盟将被迫在救与不救之间挣扎，它们最终有可能会没办法成为一个完整的欧盟，重新解体。这也是个2012—2013年度可能发生的大事。这就意味着全球经济在复苏过程中非常可能再遭遇危机。
　　全球金融危机是一群金融机构出了问题，现在的问题是政府为了拯救这些金融机构带来的国家债务问题，这些政府为了救市不得不大举发债。然而，全球经济发展中最根本的问题是欧美西方国家人们举债消费的发展模式，这个问题没有得到任何改变。经济复苏步履艰难，政府的债务就没法偿还，全球经济将陷入衰退，这是个大概率事件。
　　中国经济也面临着非常大的困难，之前的4万亿投资下去之后，有一定的促进作用。但到现在为止，物价高涨，几次紧缩之后，生产又开始减缓。地方债的问题也非常严重，很多项目就没法进行下去。更糟糕的是，过去4万亿的投资有许多还是落在无用的基础设施和产能投入方面。这就意味着，全球经济危机一旦再次袭来，中国可以使用的手段和资源更为有限，一方面要控制通胀的问题，另一方面又要促进生产，届时局面将非常复杂微妙。
　　未来看，美国仍旧会进一步印发钞票，而人民币继续升值是一个被动的选择。人民币升值有好的一面也有坏的一面，好的方面是通胀过程中有输入性通胀的问题，人民币升值可以相对减缓这方面的矛盾。尽管人民币升值对出口会有一定的影响，权衡利弊，让人民币升值还是一个可取的选择。
　　这次债务危机接下来将导致美国和欧洲两个主要西方市场的衰退。而中国最大的两个出口市场恰恰是美国和欧洲，出口市场需求下降，会直接影响到中国的实体经济。中国应该相信那句老话，“从来就没有什么救世主”，中国必须切实将资源投向内需、内地和新兴高增值产业，真正将国家财富用来提升民生水平，而不是勒紧中国人民的裤腰带，将钱借给一个整日靠赖着别人的钱渡过自己危机的美国政府。
　　（作者系美国科尔尼公司全球合伙人）