最近，美国经济复苏和房地产反弹的故事甚嚣尘上。问题是，即使房价出现了反弹，也与新的就业机会和工资上涨无关，而是与廉价货币政策推动下的大资金投资者有关。
　　美国房地产经纪人介绍，在过去六个月中，房地产市场出现了很好的资本化，私募股权基金已经购买了大片住宅。在盐湖城，对冲基金的购买意向包含所有的价格区间，从低端到中端，而且全款买入。
　　这并不奇怪，刚需购房者在退出市场。
　　随着时间的推移，这些全现金买房者发现，卖方开始提高他们的要价。比如一个年轻的家庭，节省钱买房子，20%首付，但必须预留10%作为涨价准备金。
　　这得感谢美联储主席伯南克。2013年第一季度，美国房价近七年来第一次飙升。在过去的一年里，止赎物业销售的份额已经下降，特别是在加利福尼亚州。
　　然而，大家忽略了一个关键：大机构资金，其寻求租金收入及未来的资本收益是主要驱动力。
　　3月份，凤凰城房价同比上涨22.5%，旧金山为22.2%。两位数增长的其他城市包括拉斯维加斯（20.6%）、亚特兰大（19.1%）、底特律（18.5%）、洛杉矶（16.6%）、俄勒冈州波特兰市（12.8%）、明尼阿波利斯（12.5%）、圣地亚哥（12.1%）、佛罗里达州坦帕市（11.8%）、迈阿密（10.7%）和西雅图（10.6%）。
　　早在年初，机构投资者已经针对特定市场上的教育服务区购买，导致这些地区的房价显著上升，这和中国10万/平米的天价房何其类似。
　　机构投资者集中在止赎危机最严重的南部和西南部城市购买。机构最活跃在五个州：佛罗里达州、佐治亚州、亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州。有趣的是，2012年各州对大多数机构的投资表示欢迎。
　　在北卡罗来纳州夏洛特，机构投资者占所有房屋购买的21%、拉斯维加斯为19%、奥兰多为18%。平均而言，机构购买金额占总销售额的30%。由此可以看出，大资金在哄抬房价。
　　有人认为，大量止赎房屋的存在对首次置业者是个好机会，但情况并非如此。
　　因为私募股权购买了大量的单一家庭住房，华尔街希望把它们变成租金。北京同样如此，学区房同样被私募盯上，使得租金高企。
　　几十年来，华尔街一直投资于住宅房屋。
　　据最新消息，对冲基金大规模入市，采购了全美各地成千上万的独套房，尤其是在房价大跌的重灾区，如加州。2013年4月25日，黑石集团在亚特兰大购买了1400项物业，是房屋租赁行业中最大的大宗购买。
　　黑石集团房屋租赁部门首席运营官马库斯·李奇微确认，他们已花费超过40亿美元购入24000套出租物业，在2012年成为美国最大的买家。在过去12个月内，黑石集团已筹集了超过80亿美元购买中低价住房，而摩根大通发起一个基金，以购买5000套住房，摩根士丹利已经筹资10亿美元购买高达10000套住房。
　　这里有一个怪圈：大银行被纳税人的钱拯救出火坑之后，转身就用相同的钱买房子，然后租给纳税人。这种趋势已经持续了很久，因此对于房价是否真正到了拐点，我们持保留意见。
　　正如我们看到的债券市场，美联储的扭曲购买习惯对整个债券市场价格进行了扭曲，从美国国债到企业的垃圾债。在很多投资者心中，没有人会考虑债券价格的风险溢价，只会关注美联储如何扭曲操作。这不能不说是美国债券分析师的悲哀，一如中国的股市。
　　同样，股市显然是被美联储提供的流动性海洋带动向上。一旦美联储资金枯竭，股市会像石头一样落地。房屋也没有什么不同，受利润驱动，机构在抢购成千上万的物业，这也是扭曲的结果，并推动房价向上。