本文基于投入导向型的广义三阶段DEA模型和投影分析,以2007-2011年间在中国营业的33家财险公司为样本,分析了财产保险公司在成功募集资金之后对资金的使用效率,进行了投影分析,并分析了影响资金使用效率的内外部因素。本文在剔除了环境变量的影响之后,得到了各财险公司真实的资金使用效率。与不考虑环境因素之前相比而言,财险公司的资金使用效率明显地大幅度下降,但各年之间的波动更为平稳。外资财险公司的资金使用效率受环境的影响更大,调整后的中资财险公司的资金使用效率明显高于外资财险公司。投影分析的结果则表明,各家财险公司均存在不同程度的投入冗余或产出不足的情况。而资本属性、市场份额、人均GDP增长和金融深化程度等环境因素对财险公司的资金使用效率具有一定的影响。改善这些环境因素能有效提高财险公司的资金使用效率。