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采用E—G两步法对1991—2010年间中国住宅投资与经济增长之间的关系进行了协整分析和Granger检验，研究发现：住宅投资与经济增长之间存在长期的均衡关系；Granger检验发现中国在1991—2010年间存在着从经济增长到住宅投资的单向因果关系，即经济增长带动了住宅投资的增长，而住宅投资构成经济增长的原因并不显著。或者说研究结论表明上世纪90年代中期以来强调用住宅建设投资来刺激经济增长的政策值得政府相关部门认真反思。