【摘 要】
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本文利用实物期权方法研究并购中目标企业的价值评估模型,认为并购中目标企业的价值不仅包括目标企业自身的价值,还应包括由于并购的实物期权特征和协同效应产生的目标企业相
【机 构】
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西安理工大学工商管理学院金融系; 西安理工大学工商管理学院 主任、副教授、硕士生导师; 硕士研究生;
【基金项目】
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西安理工大学科学研究基金 A 类项目“并购中基于实物期权的非上市企业价值评估”。
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本文利用实物期权方法研究并购中目标企业的价值评估模型,认为并购中目标企业的价值不仅包括目标企业自身的价值,还应包括由于并购的实物期权特征和协同效应产生的目标企业相对于并购企业的附加价值。目标企业自身的价值由传统的折现现金流法计算,并通过实物期权理论调整。并购附加价值分别由实物期权理论方法、由改进的折现现金流法和专家打分法计算和分配。
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