【摘 要】
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基于现金持有的预防性动机理论和代理动机理论,从分析师信息中介和监督机制视角,理论推演分析师关注对我国上市公司现金持有水平的影响.选取2012—2019年中国A股上市公司作为研究样本,运用普通最小二乘估计法(OLS)实证检验分析师关注对企业现金持有行为的影响和作用机制.研究表明:分析师关注有助于降低企业的现金持有水平;在信息不对称程度较高、融资约束及代理问题较严重的情况下,分析师关注对企业现金持有水平的影响更为显著,分析师关注通过降低企业持有现金的预防性动机和代理动机降低了现金持有水平.进一步研究发现,能力
【机 构】
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渤海银行博士后工作站;南开大学博士后流动站;山西财经大学会计学院;河北地质大学管理学院
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基于现金持有的预防性动机理论和代理动机理论,从分析师信息中介和监督机制视角,理论推演分析师关注对我国上市公司现金持有水平的影响.选取2012—2019年中国A股上市公司作为研究样本,运用普通最小二乘估计法(OLS)实证检验分析师关注对企业现金持有行为的影响和作用机制.研究表明:分析师关注有助于降低企业的现金持有水平;在信息不对称程度较高、融资约束及代理问题较严重的情况下,分析师关注对企业现金持有水平的影响更为显著,分析师关注通过降低企业持有现金的预防性动机和代理动机降低了现金持有水平.进一步研究发现,能力较强的分析师关注能更好地降低企业现金持有水平.研究不仅丰富和拓展了分析师关注及现金持有等领域的相关文献,而且对上市公司的现金持有决策具有一定的启示意义.
其他文献
以2010—2019年A股上市公司为研究样本,考察了慈善捐赠对企业投资效率的影响以及相应的影响机制,探讨了不同类型的慈善捐赠行为对企业投资效率所产生的异质性影响,并进一步检验了CEO特质对慈善捐赠与企业投资效率关系的调节效应.研究发现,慈善捐赠可以提高企业投资效率;相对于短暂性的捐赠,持续性的慈善捐赠对企业投资效率具有显著的提升作用;CEO的教育水平、任期和性别增强了慈善捐赠对企业投资效率的正向影响.机制分析表明,慈善捐赠通过降低代理成本和缓解融资约束作用于企业投资效率.研究结果从慈善捐赠视角为企业投资效
研究宏观经济不确定性对商品期货市场波动的影响,有助于促进商品期货市场健康有序发展,促使其更好地为实体经济服务具有重要意义.为了克服数据频率不一致而可能带来的测度偏误等问题,文章运用GARCH-MIDAS模型进行了实证研究,分析了宏观经济变量不确定性及经济政策不确定性对商品期货市场波动的影响,研究结果表明,生产者价格指数的不确定性、同业拆借利率的不确定性以及经济政策的不确定性均会对商品期货市场的波动产生显著的长期影响,其中,生产者价格指数的不确定性所造成的影响衰减较快,经济政策不确定性所造成的影响强度最大;
中枢神经系统损伤以脑血管病及创伤性脑损伤最多见,严重危害人类健康.载脂蛋白E是机体调节脂质代谢及胆固醇平衡的重要脂蛋白,其模拟肽CN-105兼具分子量小、血脑屏障通透性高的特点,可在阿尔茨海默病、缺血性脑血管病、原发性脑出血及创伤性脑损伤等中枢神经系统损伤中发挥积极作用.目前,CN-105应用于人体的安全性及有效性已经得到初步验证,在未来有望成为中枢神经系统损伤临床治疗的新选择.
近年来频发的社会责任事件,引起了各界对社会责任及商业信用的关注.文章选取了2011—2019年沪深所有A股上市公司的样本数据,利用Richardson(2006)模型评价企业非效率投资的程度,基于OLS多元回归模型实证检验了企业履行社会责任对其非效率投资的影响,并检验了商业信用的中介效应.研究发现,企业履行社会责任能够显著抑制其非效率投资行为;商业信用在社会责任履行影响企业非效率投资的过程中发挥了中介效应;基于产权异质性,在非国有企业中,履行社会责任对非效率投资的抑制作用和商业信用的中介效应更显著.以上研
目的:研究大鼠边缘前区(PrL)和下边缘皮层(IL)BDNF和GDNF在海洛因诱导条件性位置偏爱(CPP)及戒断状态的表达变化.方法:SD大鼠随机分为对照组(control)和海洛因诱导组,海洛因诱导组分为海洛因诱导CPP状态(heroin)和戒断状态(withdrawal).小剂量递增法行海洛因诱导CPP建模,并自然戒断.取各组大鼠PrL区和IL区,免疫荧光组织化学染色及Western Blot检测BDNF和GDNF的表达.结果:行为学数据确认海洛因CPP建模成功.免疫荧光组织化学染色观察到对照组、CP
目的:观察脓毒症对小鼠内侧隔区-内侧前额叶皮质(MS-mPFC)胆碱能投射的影响.方法:选取6周龄雄性C57BL/6小鼠,于mPFC区注射逆向跨单突触狂犬病毒,通过神经元示踪,观察MS区病毒表达情况,明确mPFC的投射来源.于8周龄雄性C57BL/6小鼠侧脑室注射脂多糖(LPS)诱导急性脓毒症相关性脑病模型,使用递质探针技术,观察mPFC区乙酰胆碱(ACh)递质水平改变.进一步采用盲肠结扎穿孔术(CLP)构建小鼠脓毒症模型,利用胆碱乙酰基转移酶(ChAT)试剂盒检测Sham与CLP两组小鼠MS区ChAT活
目的:研究亚硒酸钠对脊髓损伤(SCI)大鼠铁死亡的影响及分子机制.方法:45只成年雄性SD大鼠随机分为3组:假手术组(sham)、SCI模型组(SCI)和亚硒酸钠治疗组(SCI+Na2SeO3),每组15只.利用撞击法制备大鼠脊髓损伤模型,通过灌胃方法进行亚硒酸钠治疗.利用脊髓功能评分(BBB量表)检测大鼠的运动功能,分别利用商品化试剂盒检测脊髓谷胱甘肽过氧化物酶(GPx)的活性、反应性活性氧(ROS)及谷胱甘肽(GSH)的含量,Western Blot检测大鼠脊髓中谷胱甘肽过氧化物酶4(GPX4)和胱氨
目的:探讨精神分裂症患者接受抗精神病药物及重复经颅磁刺激联合治疗后大脑皮层表面积的纵向改变.方法:纳入39例首发精神分裂症住院患者,患者住院与随访期间的治疗策略和临床评估由临床医生根据标准临床实践确定.所有患者均接受第二代抗精神病药物治疗,其中36名患者住院期间还接受了规范的重复经颅磁刺激联合治疗.在基线和治疗4个月后,患者接受了两次高分辨率T1磁共振扫描.在扫描时,使用阳性与阴性症状量表对患者的症状严重程度进行评估.采用基于表面的形态学分析法分析患者治疗前后皮层表面积的变化,进一步探索脑区表面积变化率同
文章形象地将公司比作一个生命机体,以广西桂冠电力股份有限公司和桂东电力股份有限公司为例,以外部人的角度采用资产规模、现金流量占比、资金结构、营业利润率等10个方面的财务指标对公司进行“体检”,全方位分析公司的经营情况,为判断公司的正常与否并采取针对性的措施提供了有益的借鉴.
结核病是一种病死率较高的传染病,也是我国重点防治的传染病之一.传统的结核病病因学诊断存在易于和其他疾病混淆及实验室检查假阳性率高的问题,分子生物学技术如Xpert可以促进结核病的诊断,但其仍存在不足.二代测序技术(NGS)作为一种新型诊断方式,在多种传染病中被用于疾病诊断、病原体鉴定、耐药性检测和疫情调查,其在结核病的病原学诊断、耐药性检测及流行病学监测中发挥出较大价值.未来NGS有望成为病原学诊断及治疗的关键技术,从而帮助临床医生做出更明智的治疗相关决策.