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民营金融机构是改革的产物，也是经济转轨时期在大一统的计划金融体制下，中小企业因强烈的扩张冲动而对融资产生强大需求的产物。中央政府的总体管制与局部默许，以及地方政府的局部保护、支持，使民营金融机构特别是民营中小金融机构的产生与快速发展成为可能。在民营中小企业向国有银行融资存在制度障碍的情况下，民营金融机构应运而生。
民营金融发展的逻辑依据
民营金融机构生存与发展的逻辑依据是两个方面。
（一）从需求上看，合理解决融资问题，是民营企业实现可持续生存与发展的问题。
企业的活动从本质上讲，是一个生产现金流的问题。企业的生存发展就是不断保持现金流的过程。国内外所有经验表明，一个企业做大做强仅靠自有资金是不可能的，所有企业从成立之初就要考虑融资问题。能不能用最低的成本融来所需要的资金，成为企业能否生存和发展的关键。企业融资可以解决很多问题：第一是解决企业资金周转需要，第二是解决企业建设资金的需要，第三是解决企业科技创新的需要。因此，企业融资是极其重要的事情，应当继续重视企业融资，特別是民营中小型企业融资。
但在现实中，我国中小企业融资难、融资贵是客观事实，是严重影响经济发展和就业的重大因素。具体有三个方面的表现：一是民营企业的付出和得到不相匹配。目前我国中小企业的贷款余额约22万亿，不到全国金融各项贷款的40%；而中小企业提供了全国大概65%的发明专利，75%的企业创新和80%以上的新产品开发，同时我国中小企业创造了60%左右GDP和财政税收，我国中小企业也提供了占全社会就业80%以上岗位。二是国营金融机构不足与民营金融机构缺乏两个问题并存。从所有国家来看，钱生钱是最好的生意，是最重要的生意。当前，钱生钱这个好生意主要是国营，但在民营中小企业为国民经济做贡献的时候，我们对民间金融的支持力度远远不够。事实上，民间金融的发展，既可以在我国有效产生一个公平的金融市场竞争秩序，还对中小型及微型企业有着天然的亲和力。三是融资贵和滥融资现象。我国中小企业及微型企业从正常渠道实现不了融资，只好从地下钱庄等非正规的渠道融资，这既加大了企业的还贷风险，也对社会上产生一定负面影响。
（二）从供给上讲，推动民营金融机构为中小型企业服务，是政府的应尽之责。
我国一直在推进和深化金融体制改革，社会融资结构也逐步得到优化。据统计，2011年全年人民币贷款为7.47万亿元，同期的社会融资总规模达到12.83万亿元，人民币新增贷款占社会融资总规模已达到58.2%，2012年继续攀高接近63%。这说明我国过去单纯或者主要从银行融资的结构有了改善，信托、票据、企业债等形式逐步发展起来，显示出企业的融资在逐步加快，融资结构在逐步优化。当然，这样加快的步伐和优化的结构未必都被中小企业所获得。
在拓展中小企业融资渠道上，近年来也发生了一些变化：一是国有商业银行都正在要求设立专门为中小企业贷款的部门，增加贷款规模，但实际上这个要求还没有达到我们预期的效果，银行对小微企业的贷款不到15.%。二是全国批准的一大批地方商业银行、股份制银行，其目的是为当地区域经济服务，那么当地民营企业就相应得到更多好处。三是从2007年开始建了一大批村镇银行，现在总数有1700多，去掉分支机构有700多，这样的村镇银行虽然有很多毛病，但却积极探索了民间金融机构发展道路。四是允许民营资本进入金融市场。一些中小型企业组建了专门从事PE、VC、基金的投资公司、担保公司、小额贷款公司等机构，为民营金融的发展提供了许多经验，当然也提供了很多教训，此外，中小板、创业板也为民营企业融资提供了新渠道。
民营金融发展的策略
（一）对民营金融发展的宏观把握，应当建立新的政策和制度变革视角去发展民营金融。
当民间投资发展进入新的阶段，占比越来越高，居压倒性优势，且广泛覆盖各领域时，其政策和制度创新的考虑就应跳出单纯的民间投资框框。具体来说，一是要正确对待高投资率。这是我国宏观经济的最显著特点之一。2003年以来，我国的资本形成率已经连续7年维持在40%以上，2009年高达47.7%，超过世界平均水平的两倍。最终消费率却持续下降，2009年我国最终消费率为48%，比2000年下降14.3个百分点，远低于世界平均水平。这种忽视消费、依赖投资的经济增长模式终将是难以为继的，因此，在宏观面上应当管住货币，放开投资，增强货币政策的独立性，同时管住国有、放开民间。二是审慎对待产能过剩和运用产业政策。对产能过剩问题要做科学分析，不能简单化，要运用产业政策坚决遏制产能严重过剩的行业再上新项目，加快化解过剩产能问题。三是把鼓励技术创新放到更高的战略地位。从宏观上说，经济增长的核心所在是人力资源、自然资源、资本和技术，从微观上讲，企业竞争力的核心所在，应当从成本竞争转向创新竞争。为此，政府应当对研发创新在税收和补贴等方面出台更强的支持政策。
（二）民营资金供需矛盾凸显，必须着力加快民营机构建设和金融体制改革。
一是2010年以来全国的通货膨胀压力加大，国家宏观政策一直是稳健的货币政策。但由于很多复杂的原因，比如我国外汇管理体制方面，目前我国储备的3万多亿美元已经按1：6.6在社会上进行流通，加上这几年大量的美钞在社会上流动，进而带来境外热钱的投入，形成了很大的流动性，人民币的升值压力很大。二是全社会资金尤其是民营资金的供需矛盾凸显，全世界中小企业融资都很困难，这样就催生了一些非正规的民间金融。因此，在重庆，孙政才书记指出，我们要加强民营资本和民营投资的力度，要下决心破除民营资本的玻璃门和弹簧门，唤醒沉睡中的民间资本；2013年重庆市政府也更加明确提出，要加快民营机构建设，鼓励、引导、规范民间资本进入服务领域。
与此同时，民营金融机构加快发展的过程也是深化金融体制改革的过程。一是从金融需求的短缺领域看，如三农、中小企业、技术创新、环保、民生等领域，将是民营金融机构的重点服务对象。二是从民营金融机构的发展环境问题看，目前针对民营金融机构的政策法规环境还不健全，也没有针对性的支持和保障措施，经验的规范性不足，多元化手段的应用不够，金融风险防范的压力较大，当然，民营金融机构自身发展也存在一定问题。事实上，在各国金融机构民营化发展的初期，都会受到内在弊端与缺陷的影响，因此，必须进一步深化金融体制改革来予以完善和支撑。 （三）民营金融发展前景必须在创新上下大工夫。
一是要在民营金融发展的指导思想上创新。与国有投资相比，民间投资具有灵活性与适应性强、产权清晰、效率较高等基本优势，同时还具有敢于创新的风险意识，这些理应成为推动我国当前产业结构调整、促进产业创新升级的一个内在动力。目前，我国的民间资本占比不到10%，在公共领域特别是可竞争的公共领域，资本比重不到30%，因此，应当以一种疏导而不是防范的监管思路引导民间资本，进而支持民营中小型企业加快创新步伐。二是从具体来看民间金融机构的发展：第一个是要扩大准入，积极支持有条件的企业投资设立金融机构，可以复制民生银行模式，民生银行最早就是民营资本进去的；第二个是扩大民营金融机构的融资渠道，允许合规的企业发行具有特别用途的产业基金或者中小企业的机构债券，重点投向公共设施改造、食品安全、天然气管道、物流业、各类高技术行业及新材料等领域。三是要积极支持民营龙头企业，提供统一担保，帮助它的上下游企业获得贷款，以满足中小微企业的资金需求。四是要实行国有银行集中授信，国营银行负责目标监管或者指定用户的核定，由投资平台性的民营投资公司进行再放贷，现在很多投资平台公司在一个商圈里面，掌握着上千的企业，如果银行给每个企业提供贷款，这很难做到，成本也很高，假如国有银行给投资平台公司十个亿的授信，问题就好解决了。
（四）民营金融发展要走金融资本与产业资本融合之路。
当前，中国面临中小企业多但融资难、民间资金多但投资难的“两难”问题。要解决这个矛盾不能单靠金融体制改革，还需要产业结构升级换代，二者配合，走金融资本与产业资本融合的道路。有五条途径可以考虑：第一是产业资本的股份化。证券市场本身就是产业资本的金融化，这里面存在如何培育产业资本并使产业资本证券化的问题。第二是金融资本的股份化。金融資本通过上市来证券化，这样个人、产业可通过买它的股份，来使产业资本与金融资本融合。产业资本上市和金融资本融合，以及金融资本证券化和产业资本融合，是两条最基本的道路。第三是产业资本向金融领域的扩张。第四是产业资本向金融领域及消费领域的扩张。现在很多产业资本成立自己的金融服务公司，专门贷款给自己的消费者。第五是金融资本与产业资本的融合。金融资本与产业资本共同联合，投资创立新的企业。
（五）民营金融资本必须更好服务于地方经济。
促进民营金融资本更好地服务地方经济，应当主要从以下四个方面入手：一是加快发展民营金融机构。加快发展民营金融机构与鼓励民间资金进入金融领域是一脉相承的，是缓解实体经济融资难、引导社会资金流向实体经济的重要举措。二是切实拓宽民营金融投资渠道。投资是地方经济持续稳定增长的重要保障，必须重视和最大程度地发挥民营金融投资的积极性，挖掘民间投资的巨大潜力。三是加快金融产品和服务创新。鼓励民营金融机构结合城乡消费增长、产业转型升级、科技创新，开拓新业务，开发新产品，提高经营效益。四是引导民间融资健康发展。当前民间融资已成为正规金融机构的有效补充，经济越是发达的地区，民间融资越是活跃。随着地方经济发展提速，全社会对资金的需求日益膨胀，民间融资活动日趋活跃，亟需对民间借贷进行规范和引导，使民间融资活动建立在现代信用关系的基础之上。
重庆民营金融发展的路径
从总体上要以适应“新四化”战略发展要求为导向，以服务地方经济发展为目的，以促进金融资本与产业资本融合为主线，以规范民营资本投资渠道和优化民营金融资本发展环境为抓手，坚持政府引导和市场机制相结合，着力推动金融产品和服务创新，加快民间资本成立村镇银行、金融互助社等银行类创新型金融机构以及小额贷款公司、担保公司等非银行类新型金融机构发展，引导民营金融资本加大对新型工业化、新型城镇化、农业现代化和信息化建设的金融支持力度。加大民营资本发展的政策扶持力度，进一步增强民营金融资本的市场活力，充分发挥民营金融资本对民营经济、中小企业和“三农”等薄弱环节的金融支撑作用，以及对经济转型发展的促进作用。具体来看，一是优化区域金融生态环境。民营金融资本作为完善金融体系的重要组成部分，可以在一定程度上缓解金融结构与经济结构之间不相匹配的矛盾，有利于完善区域金融体系，活跃金融市场。二是支持民营经济发展。要畅通民间资本投资渠道，规范引导民间资本流向实体经济，支持中小企业发展，充分发挥促进地方经济发展、增加就业及保持社会稳定方面的重要作用。三是助推新型城镇化建设。目前国有融资平台融资压力加大、地方政府投资资金来源压力增大的情况下，民营金融资本要通过BT、BOT等形式为城镇建设提供资金支持，起到稳投资、稳经济增长的作用。四是服务“三农”发展。引导民营金融资本下乡，支持农业现代化发展，促进农民增收致富。五是支持企业走出去。民营企业要通过联合组建对外投资集团，实现民营资本和金融资本的深度融合，实现资金及资源的有效整合，缓解民营企业投融资难的困境。
（作者单位：重庆农村商业银行大渡口支行）
民营金融发展的逻辑依据
民营金融机构生存与发展的逻辑依据是两个方面。
（一）从需求上看，合理解决融资问题，是民营企业实现可持续生存与发展的问题。
企业的活动从本质上讲，是一个生产现金流的问题。企业的生存发展就是不断保持现金流的过程。国内外所有经验表明，一个企业做大做强仅靠自有资金是不可能的，所有企业从成立之初就要考虑融资问题。能不能用最低的成本融来所需要的资金，成为企业能否生存和发展的关键。企业融资可以解决很多问题：第一是解决企业资金周转需要，第二是解决企业建设资金的需要，第三是解决企业科技创新的需要。因此，企业融资是极其重要的事情，应当继续重视企业融资，特別是民营中小型企业融资。
但在现实中，我国中小企业融资难、融资贵是客观事实，是严重影响经济发展和就业的重大因素。具体有三个方面的表现：一是民营企业的付出和得到不相匹配。目前我国中小企业的贷款余额约22万亿，不到全国金融各项贷款的40%；而中小企业提供了全国大概65%的发明专利，75%的企业创新和80%以上的新产品开发，同时我国中小企业创造了60%左右GDP和财政税收，我国中小企业也提供了占全社会就业80%以上岗位。二是国营金融机构不足与民营金融机构缺乏两个问题并存。从所有国家来看，钱生钱是最好的生意，是最重要的生意。当前，钱生钱这个好生意主要是国营，但在民营中小企业为国民经济做贡献的时候，我们对民间金融的支持力度远远不够。事实上，民间金融的发展，既可以在我国有效产生一个公平的金融市场竞争秩序，还对中小型及微型企业有着天然的亲和力。三是融资贵和滥融资现象。我国中小企业及微型企业从正常渠道实现不了融资，只好从地下钱庄等非正规的渠道融资，这既加大了企业的还贷风险，也对社会上产生一定负面影响。
（二）从供给上讲，推动民营金融机构为中小型企业服务，是政府的应尽之责。
我国一直在推进和深化金融体制改革，社会融资结构也逐步得到优化。据统计，2011年全年人民币贷款为7.47万亿元，同期的社会融资总规模达到12.83万亿元，人民币新增贷款占社会融资总规模已达到58.2%，2012年继续攀高接近63%。这说明我国过去单纯或者主要从银行融资的结构有了改善，信托、票据、企业债等形式逐步发展起来，显示出企业的融资在逐步加快，融资结构在逐步优化。当然，这样加快的步伐和优化的结构未必都被中小企业所获得。
在拓展中小企业融资渠道上，近年来也发生了一些变化：一是国有商业银行都正在要求设立专门为中小企业贷款的部门，增加贷款规模，但实际上这个要求还没有达到我们预期的效果，银行对小微企业的贷款不到15.%。二是全国批准的一大批地方商业银行、股份制银行，其目的是为当地区域经济服务，那么当地民营企业就相应得到更多好处。三是从2007年开始建了一大批村镇银行，现在总数有1700多，去掉分支机构有700多，这样的村镇银行虽然有很多毛病，但却积极探索了民间金融机构发展道路。四是允许民营资本进入金融市场。一些中小型企业组建了专门从事PE、VC、基金的投资公司、担保公司、小额贷款公司等机构，为民营金融的发展提供了许多经验，当然也提供了很多教训，此外，中小板、创业板也为民营企业融资提供了新渠道。
民营金融发展的策略
（一）对民营金融发展的宏观把握，应当建立新的政策和制度变革视角去发展民营金融。
当民间投资发展进入新的阶段，占比越来越高，居压倒性优势，且广泛覆盖各领域时，其政策和制度创新的考虑就应跳出单纯的民间投资框框。具体来说，一是要正确对待高投资率。这是我国宏观经济的最显著特点之一。2003年以来，我国的资本形成率已经连续7年维持在40%以上，2009年高达47.7%，超过世界平均水平的两倍。最终消费率却持续下降，2009年我国最终消费率为48%，比2000年下降14.3个百分点，远低于世界平均水平。这种忽视消费、依赖投资的经济增长模式终将是难以为继的，因此，在宏观面上应当管住货币，放开投资，增强货币政策的独立性，同时管住国有、放开民间。二是审慎对待产能过剩和运用产业政策。对产能过剩问题要做科学分析，不能简单化，要运用产业政策坚决遏制产能严重过剩的行业再上新项目，加快化解过剩产能问题。三是把鼓励技术创新放到更高的战略地位。从宏观上说，经济增长的核心所在是人力资源、自然资源、资本和技术，从微观上讲，企业竞争力的核心所在，应当从成本竞争转向创新竞争。为此，政府应当对研发创新在税收和补贴等方面出台更强的支持政策。
（二）民营资金供需矛盾凸显，必须着力加快民营机构建设和金融体制改革。
一是2010年以来全国的通货膨胀压力加大，国家宏观政策一直是稳健的货币政策。但由于很多复杂的原因，比如我国外汇管理体制方面，目前我国储备的3万多亿美元已经按1：6.6在社会上进行流通，加上这几年大量的美钞在社会上流动，进而带来境外热钱的投入，形成了很大的流动性，人民币的升值压力很大。二是全社会资金尤其是民营资金的供需矛盾凸显，全世界中小企业融资都很困难，这样就催生了一些非正规的民间金融。因此，在重庆，孙政才书记指出，我们要加强民营资本和民营投资的力度，要下决心破除民营资本的玻璃门和弹簧门，唤醒沉睡中的民间资本；2013年重庆市政府也更加明确提出，要加快民营机构建设，鼓励、引导、规范民间资本进入服务领域。
与此同时，民营金融机构加快发展的过程也是深化金融体制改革的过程。一是从金融需求的短缺领域看，如三农、中小企业、技术创新、环保、民生等领域，将是民营金融机构的重点服务对象。二是从民营金融机构的发展环境问题看，目前针对民营金融机构的政策法规环境还不健全，也没有针对性的支持和保障措施，经验的规范性不足，多元化手段的应用不够，金融风险防范的压力较大，当然，民营金融机构自身发展也存在一定问题。事实上，在各国金融机构民营化发展的初期，都会受到内在弊端与缺陷的影响，因此，必须进一步深化金融体制改革来予以完善和支撑。 （三）民营金融发展前景必须在创新上下大工夫。
一是要在民营金融发展的指导思想上创新。与国有投资相比，民间投资具有灵活性与适应性强、产权清晰、效率较高等基本优势，同时还具有敢于创新的风险意识，这些理应成为推动我国当前产业结构调整、促进产业创新升级的一个内在动力。目前，我国的民间资本占比不到10%，在公共领域特别是可竞争的公共领域，资本比重不到30%，因此，应当以一种疏导而不是防范的监管思路引导民间资本，进而支持民营中小型企业加快创新步伐。二是从具体来看民间金融机构的发展：第一个是要扩大准入，积极支持有条件的企业投资设立金融机构，可以复制民生银行模式，民生银行最早就是民营资本进去的；第二个是扩大民营金融机构的融资渠道，允许合规的企业发行具有特别用途的产业基金或者中小企业的机构债券，重点投向公共设施改造、食品安全、天然气管道、物流业、各类高技术行业及新材料等领域。三是要积极支持民营龙头企业，提供统一担保，帮助它的上下游企业获得贷款，以满足中小微企业的资金需求。四是要实行国有银行集中授信，国营银行负责目标监管或者指定用户的核定，由投资平台性的民营投资公司进行再放贷，现在很多投资平台公司在一个商圈里面，掌握着上千的企业，如果银行给每个企业提供贷款，这很难做到，成本也很高，假如国有银行给投资平台公司十个亿的授信，问题就好解决了。
（四）民营金融发展要走金融资本与产业资本融合之路。
当前，中国面临中小企业多但融资难、民间资金多但投资难的“两难”问题。要解决这个矛盾不能单靠金融体制改革，还需要产业结构升级换代，二者配合，走金融资本与产业资本融合的道路。有五条途径可以考虑：第一是产业资本的股份化。证券市场本身就是产业资本的金融化，这里面存在如何培育产业资本并使产业资本证券化的问题。第二是金融资本的股份化。金融資本通过上市来证券化，这样个人、产业可通过买它的股份，来使产业资本与金融资本融合。产业资本上市和金融资本融合，以及金融资本证券化和产业资本融合，是两条最基本的道路。第三是产业资本向金融领域的扩张。第四是产业资本向金融领域及消费领域的扩张。现在很多产业资本成立自己的金融服务公司，专门贷款给自己的消费者。第五是金融资本与产业资本的融合。金融资本与产业资本共同联合，投资创立新的企业。
（五）民营金融资本必须更好服务于地方经济。
促进民营金融资本更好地服务地方经济，应当主要从以下四个方面入手：一是加快发展民营金融机构。加快发展民营金融机构与鼓励民间资金进入金融领域是一脉相承的，是缓解实体经济融资难、引导社会资金流向实体经济的重要举措。二是切实拓宽民营金融投资渠道。投资是地方经济持续稳定增长的重要保障，必须重视和最大程度地发挥民营金融投资的积极性，挖掘民间投资的巨大潜力。三是加快金融产品和服务创新。鼓励民营金融机构结合城乡消费增长、产业转型升级、科技创新，开拓新业务，开发新产品，提高经营效益。四是引导民间融资健康发展。当前民间融资已成为正规金融机构的有效补充，经济越是发达的地区，民间融资越是活跃。随着地方经济发展提速，全社会对资金的需求日益膨胀，民间融资活动日趋活跃，亟需对民间借贷进行规范和引导，使民间融资活动建立在现代信用关系的基础之上。
重庆民营金融发展的路径
从总体上要以适应“新四化”战略发展要求为导向，以服务地方经济发展为目的，以促进金融资本与产业资本融合为主线，以规范民营资本投资渠道和优化民营金融资本发展环境为抓手，坚持政府引导和市场机制相结合，着力推动金融产品和服务创新，加快民间资本成立村镇银行、金融互助社等银行类创新型金融机构以及小额贷款公司、担保公司等非银行类新型金融机构发展，引导民营金融资本加大对新型工业化、新型城镇化、农业现代化和信息化建设的金融支持力度。加大民营资本发展的政策扶持力度，进一步增强民营金融资本的市场活力，充分发挥民营金融资本对民营经济、中小企业和“三农”等薄弱环节的金融支撑作用，以及对经济转型发展的促进作用。具体来看，一是优化区域金融生态环境。民营金融资本作为完善金融体系的重要组成部分，可以在一定程度上缓解金融结构与经济结构之间不相匹配的矛盾，有利于完善区域金融体系，活跃金融市场。二是支持民营经济发展。要畅通民间资本投资渠道，规范引导民间资本流向实体经济，支持中小企业发展，充分发挥促进地方经济发展、增加就业及保持社会稳定方面的重要作用。三是助推新型城镇化建设。目前国有融资平台融资压力加大、地方政府投资资金来源压力增大的情况下，民营金融资本要通过BT、BOT等形式为城镇建设提供资金支持，起到稳投资、稳经济增长的作用。四是服务“三农”发展。引导民营金融资本下乡，支持农业现代化发展，促进农民增收致富。五是支持企业走出去。民营企业要通过联合组建对外投资集团，实现民营资本和金融资本的深度融合，实现资金及资源的有效整合，缓解民营企业投融资难的困境。
（作者单位：重庆农村商业银行大渡口支行）