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摘 要：基于VAR模型的协整检验，并且在模型估计的基础上，使用了广义脉冲响应函数分析和方差分解技术对1989～2007年中国对外直接投资与出口商品结构之间进行了动态影响关系分析。通过研究得出，出口商品结构优化是中国对外直接投资增加的重要原因之一，出口商品结构的优化推动着对外直接投资的增长，但是对外直接投资增长对于中国出口商品结构优化的反作用力度较弱。
关键词：对外直接投资；出口商品结构；协整检验；广义脉冲响应函数；方差分解
作者简介：刘美玲，女，山东胶州人，安徽财经大学商学院教师，研究方向：国际贸易理论与政策。
中图分类号：F223 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.10.16 文章编号：1672-3309（2011）10-37-02
一、引言
改革开放以来，中国的对外贸易和对外直接投资都取得了蓬勃的发展。据统计，2007年中国进出口贸易总额21737.3亿美元，其中出口为12177.8亿美元，是1980年的67.2倍。同时中国的出口商品结构也发生了巨大的变化，工业制成品出口额所占比重从1980年的49.7%上升到2007年的94.9%，表明出口商品结构在不断升级。与此同时，中国对外直接投资从1989年的7.8亿美元增长到2007年的265.06亿美元，增幅显著。对外直接投资额的不断增加与中国出口商品结构的不断优化这二者之间是否存在着必然的联系？对外直接投资增长是否不断地优化出口商品结构？出口商品结构的优化又是否推动着对外直接投资额的增长？基于中国改革开放以来对外直接投资与出口商品结构的相关数据，笔者侧重研究对外直接投资与出口商品结构之间的长期稳定关系，为了探究两者之间的关系，本文采用协整(Co-integration)分析方法用以建立两者之间的长期关系，并且利用广义脉冲响应函数及方差分解分析方法来考察对外直接投资与出口商品结构之间的动态冲击反应行为，用于刻画两者之间的动态影响，以期得出中国对外直接投资与出口商品结构之间关系的有益结论。
二、研究方法与指标数据说明
（一）研究方法
采用向量自回归模型（VAR）来分析中国对外直接投资和出口商品结构优化的双向作用机制，并在VAR模型估计的基础上，使用广义脉冲响应函数（GIRF）和方差分解来进行实证分析。
VAR模型一般的数学表达式为：
其中 为K维内生变量向量， 为D维外生变量向量，p为模型滞后阶数，一般可根据AIC、SC准则和LR检验来确定，A1，A2，…AP和B分别为K×K和K×D维系数矩阵，?着t为K维随机扰动向量，且满足 。
（二）变量选取及数据来源
选取1989～2007的年度数据，其中对外直接投资的数据来自《中国对外经济贸易年鉴》和UNCTAD网站，出口商品结构的数据来自《中国统计年鉴》和商务部网站。由于SITC分类中的第7类机械及运输设备和第8类杂项制品等大类产品往往被认为具有较高的技术含量，经济体的第7类和第8类产品的出口份额高，一般就被认为该经济体的技术水平高，出口商品结构得以优化。所以，笔者以机械及运输设备与杂项制品出口额之和占出口商品总额的比重衡量出口商品结构，用EXSTR表示。以OFDI代表对外直接投资，并取对GDP的比率。所有数据均用当年人民币对美元的年平均基准汇率及居民消费物价指数加以修正。
三、模型估计及结果分析
（一）时间序列的平稳性检验
因为VAR模型估计的可靠性依赖于变量的平稳性，笔者首先对OFDI/GDP和EXSTR进行单位根检验，采用ADF检验方法，利用EVIEWS 5.0加以检验，其结果见表1。
注：（1）△表示变量的一阶差分。（2）检验类型括号中的第一项c表示检验平稳性时评估方程中的常数项，为0表示不含常数项；第二项表示时间趋势项，为0表示不含时间趋势项；第三项表示自回归滞后的长度；AIC和SC准则来评价效果，选择AIC和SC最小的检验类型。（3）*、**、***分别表示在10%、5%、1%的显著性水平上显著。
由表1可知，在10%的显著性水平上，所有变量的水平序列都是非平稳的。而一阶差分后OFDI/GDP在1%的显著性水平上拒绝了存在单位根的假设，EXSTR在5%的显著性水平上拒绝了存在单位根的假设，表明这两个变量是一阶差分平稳的，即一阶单整，因此可以进一步检验两变量之间的协整关系。
（二）协整检验
根据协整理论，如果两个序列满足单整阶数相同且之间存在协整关系，则这两个非平稳序列之间就存在长期稳定的关系，从而可有效避免伪回归的问题。因此，对于经过平稳性检验后验明为同阶单整的序列来说，要进行协整检验，分析它们之间的协整关系。采用Johansen与Juselius提出的一种基于VAR的协整检验方法，考察了对外直接投资变量与出口商品结构变量之间的长期稳定关系。由EVIEWS 5.0软件进行的Johansen协整检验结果见表2。
由表2可以看出，在5%的显著性水平上，变量OFDI/GDP 和EXSTR之间存在唯一的协整关系，即两者之间存在长期稳定的均衡关系。
（三）基于VAR模型的广义脉冲响应分析
在上述分析的基础上，笔者对OFDI/GDP与EXSTR的双变量系统进行了VAR模型估计，基于VAR模型的脉冲响应函数描述的是模型中一个内生变量的冲击给其它内生变量所带来的影响，之所以选择广义脉冲响应函数其原因在于，广义脉冲响应函数（Pesaran，Shin，1998）排除了VAR模型中变量顺序对结果的影响。
笔者在VAR模型估计的基础上，使用广义脉冲响应函数（滞后期选择为8期）来分析对外直接投资与出口商品结构的冲击响应，并依此来描述两变量间的动态影响关系。由EVIEWS 5.0检验得到的分析结果见表3。
观察表3可以看到，在冲击反应期内，EXSTR对OFDI/GDP冲击反应的累计值以及OFDI/GDP对EXSTR的冲击反应均为正（为0.100011和0.90318），这意味着中国出口商品结构的优化有利于对外直接投资的增长，反过来对外直接投资的增加又可以刺激出口商品结构优化。进一步比较累计冲击反应值，发现EXSTR对OFDI/GDP冲击反应的累计值要远小于OFDI/GDP对EXSTR的冲击反应的累计值，说明出口商品结构优化对对外直接投资增长的影响和拉动作用要远大于对外直接投资增长对出口商品结构优化的刺激作用。
（四）基于VAR模型的方差分解分析
基于VAR模型的方差分解是将模型中内生变量的预测误差按成因分解成方程中与之相关的各内生变量冲击之和，从而分析系统中各内生变量的相对重要程度。表4给出了方差分解的结果。
综合表4的方差分解分析结果，可以发现就总体而言，EXSTR对解释OFDI/GDP的预测误差起到了很大的作用，同时OFDI/GDP对EXSTR预测误差的贡献度较小。这一结果刻画了改革开放以来中国对外直接投资与出口商品结构之间的关系：随着出口商品结构的不断优化，带动了对外直接投资，是中国对外直接投资持续增长的重要原因之一，相比而言，对外直接投资对于中国出口商品结构优化的反作用力度较弱。方差分解结果与广义脉冲响应函数分析的结果基本吻合，一定程度上也反映了VAR模型研究的稳定性和可靠性。
四、结论
本文通过基于VAR模型的协整检验，在模型估计的基础上，使用了广义脉冲响应函数和方差分解对1989～2007年中国对外直接投资与出口商品结构之间进行了动态影响关系分析，可以得出以下结论：第一，从协整分析的结果可以看出，出口商品结构优化和对外直接投资增长之间存在着惟一的协整关系，表明两者之间存在着长期稳定的动态均衡关系。但是，由于数据资料的有限性，这个结论应该通过在以后的研究中深入挖掘整理数据来进行进一步的论证。第二，出口商品结构优化是中国对外直接投资增加的重要原因之一，出口商品结构的优化推动着对外直接投资的增长。随着出口商品结构的优化，中国产品竞争力得以加强，逐渐占领了国外相关产品的市场，导致遭遇外国政府所设置的关税和非关税壁垒的限制越来越多，从而中国企业会增加对外直接投资的力度以规避贸易壁垒。第三，对外直接投资对于出口商品结构优化的反作用力度不大，这可能与中国开展对外直接投资的时间短、对外直接投资规模不大有关，同时对外直接投资大多集中在自然资源开采、初级产品以及劳动密集型产品的生产上，导致在对出口商品结构优化的解释上显得力度很小。
(责任编辑：李综艺）
参考文献：
[1] 蔡锐、刘泉.中国的国际直接投资与贸易是互补的吗？—基于小岛清“边际产业理论”的实证分析[J].世界经济研究，2004，(08).
[2] 陈石清.对外直接投资与出口贸易:实证比较研究[J].财经理论与实践，2006，(07).
[3] 高铁梅.计量经济分析方法与建模[M].北京：清华大学出版社，2006．
[4] 龚艳萍、周维.我国出口贸易结构与外国直接投资的相关分析[J].国际贸易问题，2005，(09).
[5] 王洪庆、朱荣林.外商直接投资与我国的出口商品结构优化[J].世界经济研究，2005，(05).
[6] 项本武.中国对外直接投资：决定因素与经济效应的实证研究[M].北京:社会科学文献出版社，2005.
[7] 小岛清.对外贸易论[M].天津:南开大学出版社，1987.
[8] 张如庆.中国对外直接投资与对外贸易的关系分析[J].世界经济研究，2005，(03).
关键词：对外直接投资；出口商品结构；协整检验；广义脉冲响应函数；方差分解
作者简介：刘美玲，女，山东胶州人，安徽财经大学商学院教师，研究方向：国际贸易理论与政策。
中图分类号：F223 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.10.16 文章编号：1672-3309（2011）10-37-02
一、引言
改革开放以来，中国的对外贸易和对外直接投资都取得了蓬勃的发展。据统计，2007年中国进出口贸易总额21737.3亿美元，其中出口为12177.8亿美元，是1980年的67.2倍。同时中国的出口商品结构也发生了巨大的变化，工业制成品出口额所占比重从1980年的49.7%上升到2007年的94.9%，表明出口商品结构在不断升级。与此同时，中国对外直接投资从1989年的7.8亿美元增长到2007年的265.06亿美元，增幅显著。对外直接投资额的不断增加与中国出口商品结构的不断优化这二者之间是否存在着必然的联系？对外直接投资增长是否不断地优化出口商品结构？出口商品结构的优化又是否推动着对外直接投资额的增长？基于中国改革开放以来对外直接投资与出口商品结构的相关数据，笔者侧重研究对外直接投资与出口商品结构之间的长期稳定关系，为了探究两者之间的关系，本文采用协整(Co-integration)分析方法用以建立两者之间的长期关系，并且利用广义脉冲响应函数及方差分解分析方法来考察对外直接投资与出口商品结构之间的动态冲击反应行为，用于刻画两者之间的动态影响，以期得出中国对外直接投资与出口商品结构之间关系的有益结论。
二、研究方法与指标数据说明
（一）研究方法
采用向量自回归模型（VAR）来分析中国对外直接投资和出口商品结构优化的双向作用机制，并在VAR模型估计的基础上，使用广义脉冲响应函数（GIRF）和方差分解来进行实证分析。
VAR模型一般的数学表达式为：
其中 为K维内生变量向量， 为D维外生变量向量，p为模型滞后阶数，一般可根据AIC、SC准则和LR检验来确定，A1，A2，…AP和B分别为K×K和K×D维系数矩阵，?着t为K维随机扰动向量，且满足 。
（二）变量选取及数据来源
选取1989～2007的年度数据，其中对外直接投资的数据来自《中国对外经济贸易年鉴》和UNCTAD网站，出口商品结构的数据来自《中国统计年鉴》和商务部网站。由于SITC分类中的第7类机械及运输设备和第8类杂项制品等大类产品往往被认为具有较高的技术含量，经济体的第7类和第8类产品的出口份额高，一般就被认为该经济体的技术水平高，出口商品结构得以优化。所以，笔者以机械及运输设备与杂项制品出口额之和占出口商品总额的比重衡量出口商品结构，用EXSTR表示。以OFDI代表对外直接投资，并取对GDP的比率。所有数据均用当年人民币对美元的年平均基准汇率及居民消费物价指数加以修正。
三、模型估计及结果分析
（一）时间序列的平稳性检验
因为VAR模型估计的可靠性依赖于变量的平稳性，笔者首先对OFDI/GDP和EXSTR进行单位根检验，采用ADF检验方法，利用EVIEWS 5.0加以检验，其结果见表1。
注：（1）△表示变量的一阶差分。（2）检验类型括号中的第一项c表示检验平稳性时评估方程中的常数项，为0表示不含常数项；第二项表示时间趋势项，为0表示不含时间趋势项；第三项表示自回归滞后的长度；AIC和SC准则来评价效果，选择AIC和SC最小的检验类型。（3）*、**、***分别表示在10%、5%、1%的显著性水平上显著。
由表1可知，在10%的显著性水平上，所有变量的水平序列都是非平稳的。而一阶差分后OFDI/GDP在1%的显著性水平上拒绝了存在单位根的假设，EXSTR在5%的显著性水平上拒绝了存在单位根的假设，表明这两个变量是一阶差分平稳的，即一阶单整，因此可以进一步检验两变量之间的协整关系。
（二）协整检验
根据协整理论，如果两个序列满足单整阶数相同且之间存在协整关系，则这两个非平稳序列之间就存在长期稳定的关系，从而可有效避免伪回归的问题。因此，对于经过平稳性检验后验明为同阶单整的序列来说，要进行协整检验，分析它们之间的协整关系。采用Johansen与Juselius提出的一种基于VAR的协整检验方法，考察了对外直接投资变量与出口商品结构变量之间的长期稳定关系。由EVIEWS 5.0软件进行的Johansen协整检验结果见表2。
由表2可以看出，在5%的显著性水平上，变量OFDI/GDP 和EXSTR之间存在唯一的协整关系，即两者之间存在长期稳定的均衡关系。
（三）基于VAR模型的广义脉冲响应分析
在上述分析的基础上，笔者对OFDI/GDP与EXSTR的双变量系统进行了VAR模型估计，基于VAR模型的脉冲响应函数描述的是模型中一个内生变量的冲击给其它内生变量所带来的影响，之所以选择广义脉冲响应函数其原因在于，广义脉冲响应函数（Pesaran，Shin，1998）排除了VAR模型中变量顺序对结果的影响。
笔者在VAR模型估计的基础上，使用广义脉冲响应函数（滞后期选择为8期）来分析对外直接投资与出口商品结构的冲击响应，并依此来描述两变量间的动态影响关系。由EVIEWS 5.0检验得到的分析结果见表3。
观察表3可以看到，在冲击反应期内，EXSTR对OFDI/GDP冲击反应的累计值以及OFDI/GDP对EXSTR的冲击反应均为正（为0.100011和0.90318），这意味着中国出口商品结构的优化有利于对外直接投资的增长，反过来对外直接投资的增加又可以刺激出口商品结构优化。进一步比较累计冲击反应值，发现EXSTR对OFDI/GDP冲击反应的累计值要远小于OFDI/GDP对EXSTR的冲击反应的累计值，说明出口商品结构优化对对外直接投资增长的影响和拉动作用要远大于对外直接投资增长对出口商品结构优化的刺激作用。
（四）基于VAR模型的方差分解分析
基于VAR模型的方差分解是将模型中内生变量的预测误差按成因分解成方程中与之相关的各内生变量冲击之和，从而分析系统中各内生变量的相对重要程度。表4给出了方差分解的结果。
综合表4的方差分解分析结果，可以发现就总体而言，EXSTR对解释OFDI/GDP的预测误差起到了很大的作用，同时OFDI/GDP对EXSTR预测误差的贡献度较小。这一结果刻画了改革开放以来中国对外直接投资与出口商品结构之间的关系：随着出口商品结构的不断优化，带动了对外直接投资，是中国对外直接投资持续增长的重要原因之一，相比而言，对外直接投资对于中国出口商品结构优化的反作用力度较弱。方差分解结果与广义脉冲响应函数分析的结果基本吻合，一定程度上也反映了VAR模型研究的稳定性和可靠性。
四、结论
本文通过基于VAR模型的协整检验，在模型估计的基础上，使用了广义脉冲响应函数和方差分解对1989～2007年中国对外直接投资与出口商品结构之间进行了动态影响关系分析，可以得出以下结论：第一，从协整分析的结果可以看出，出口商品结构优化和对外直接投资增长之间存在着惟一的协整关系，表明两者之间存在着长期稳定的动态均衡关系。但是，由于数据资料的有限性，这个结论应该通过在以后的研究中深入挖掘整理数据来进行进一步的论证。第二，出口商品结构优化是中国对外直接投资增加的重要原因之一，出口商品结构的优化推动着对外直接投资的增长。随着出口商品结构的优化，中国产品竞争力得以加强，逐渐占领了国外相关产品的市场，导致遭遇外国政府所设置的关税和非关税壁垒的限制越来越多，从而中国企业会增加对外直接投资的力度以规避贸易壁垒。第三，对外直接投资对于出口商品结构优化的反作用力度不大，这可能与中国开展对外直接投资的时间短、对外直接投资规模不大有关，同时对外直接投资大多集中在自然资源开采、初级产品以及劳动密集型产品的生产上，导致在对出口商品结构优化的解释上显得力度很小。
(责任编辑：李综艺）
参考文献：
[1] 蔡锐、刘泉.中国的国际直接投资与贸易是互补的吗？—基于小岛清“边际产业理论”的实证分析[J].世界经济研究，2004，(08).
[2] 陈石清.对外直接投资与出口贸易:实证比较研究[J].财经理论与实践，2006，(07).
[3] 高铁梅.计量经济分析方法与建模[M].北京：清华大学出版社，2006．
[4] 龚艳萍、周维.我国出口贸易结构与外国直接投资的相关分析[J].国际贸易问题，2005，(09).
[5] 王洪庆、朱荣林.外商直接投资与我国的出口商品结构优化[J].世界经济研究，2005，(05).
[6] 项本武.中国对外直接投资：决定因素与经济效应的实证研究[M].北京:社会科学文献出版社，2005.
[7] 小岛清.对外贸易论[M].天津:南开大学出版社，1987.
[8] 张如庆.中国对外直接投资与对外贸易的关系分析[J].世界经济研究，2005，(03).