论文部分内容阅读
2009年，是基金业复苏的一年。经过2008年的残酷考验之后，投资者开始扎堆投资基金。
债券型基金也成为资产配置的新型工具，2009年，基金业资金净流入量约为377亿美元，仅债券型基金的净流入量已达3570亿美元。2008年的损失对于投资者来说可谓是伤痛欲绝，所以在2009年主要站在规避风险的立场。
此外，在低利率的货币市场环境下，更多投资者将储蓄转移到债券型基金以获得额外收益，当然，此举取决于投资人本身的风险承受能力和对收益的要求。债券型基金回报的压力将来自于利率的上升。而在这些曲折变化之中，观察哪些投资人仍热衷其中追逐热门投资品，哪些又会见风使舵，也是投资的一种调味品。
由于债券型基金对现金的吸引力更大，2009年美国股票型基金损失不轻。2009年全年，股票型基金的资金流出量为260亿美元，而仅在12月份，就有80亿美元的资金流出。纵观过去三年，美国股票型基金都存在资金外流的现象。
而国际型基金2009年则表现较好，资金净流入量达255亿美元，扭转了2008年资金净流出704亿美元的局面，而资金流入国际型基金主要还是得益于新兴市场的好转。其中三种类别的国际型基金表现最好，他们分别是多元化新兴市场投资基金、除日本以外的亚洲国家投资基金、拉丁美洲投资基金。
基金赎回压力大
尽管对于共同基金而言，2009年是资金净流入的一年，仍然有很多基金没有分得资金流入的一杯羹。
正如我们此前所描述的那样，2009年美国许多基金损失了大量资产，总计资金流出为255亿美元，以下几只基金的资金流出量最大，它们分别是：美洲资本收益构建者基金(American Capital Income Builder)、华盛顿共同基金(Washington Mutual)、美国收入基金（Income Fund of America）、环球资本增长和收入基金(Capital World Growth & Income) 、美国平衡基金（American Balanced）。
此外，美盛集团(Legg Mason)旗下西方资产管理(Western Asset Management)同样在2009年遭遇“流血事件”，其西方资产核心债券基金使投资者在2008年遭到巨大损失，从而在管理上，也相应加强了风险控制的力度。然而，投资者的情绪并没有得到缓和，2009年不断赎回使该资金趋紧。而旗下的美盛资产价值基金（Legg Mason Capital Value）也加重了公司的压力。尽管2006年该基金跑赢了标准普尔500指数，但是自从2006年9月起，该基金每月都呈现净流出的态势。
再看看奥本海默基金公司(Oppenheimer Funds)，同样也在2009年遭到资金净流出的待遇。尽管其他基金公司的债券型基金源源不断地募集到新的资金，但该公司旗下的应税债券型基金持续走下坡路，曾经在2008年风靡一时的奥本海默核心债券基金（Oppenheimer Core Bond）风光不再，损失惨重。如此格局为该公司的债券型基金蒙上了一层阴影。此外，奥本海默股票型基金也呈现出资金外流的局面，尽管奥本海默环球投资基金2009年表现不错，但是投资者依旧不断赎回。
投资者趋向保守
2009年，投资者大多采取较为激进的投资策略，激进型基金这一年募集资金额达3042亿美元，而保守型长期投资基金融资额达697亿美元。然而，美国激进股票型基金却遭到投资者接近529亿美元的赎回量，同时国内保守型长期投资基金的净流入资金达262亿美元。其中，先锋美国整体股票市场指数基金(Vanguard Total Stock Market Index Fund)和先锋美国机构指数基金的资金净流入量就分别为107亿和54亿美元。
尽管激进型的投资策略仍旧是市场的主基调点，但是很多投资人却开始逐渐投资于保守型基金。在美国，激进管理型基金持有的资产约占美国开放式基金整体净资产的87%，然而，这个数字在十年前是90%，而且该百分比还没有考虑到指数型基金的影响，在过去的十年中，指数型基金的市场份额一直都在持续增加。
债券型基金也成为资产配置的新型工具，2009年，基金业资金净流入量约为377亿美元，仅债券型基金的净流入量已达3570亿美元。2008年的损失对于投资者来说可谓是伤痛欲绝，所以在2009年主要站在规避风险的立场。
此外，在低利率的货币市场环境下，更多投资者将储蓄转移到债券型基金以获得额外收益，当然，此举取决于投资人本身的风险承受能力和对收益的要求。债券型基金回报的压力将来自于利率的上升。而在这些曲折变化之中，观察哪些投资人仍热衷其中追逐热门投资品，哪些又会见风使舵，也是投资的一种调味品。
由于债券型基金对现金的吸引力更大，2009年美国股票型基金损失不轻。2009年全年，股票型基金的资金流出量为260亿美元，而仅在12月份，就有80亿美元的资金流出。纵观过去三年，美国股票型基金都存在资金外流的现象。
而国际型基金2009年则表现较好，资金净流入量达255亿美元，扭转了2008年资金净流出704亿美元的局面，而资金流入国际型基金主要还是得益于新兴市场的好转。其中三种类别的国际型基金表现最好，他们分别是多元化新兴市场投资基金、除日本以外的亚洲国家投资基金、拉丁美洲投资基金。
基金赎回压力大
尽管对于共同基金而言，2009年是资金净流入的一年，仍然有很多基金没有分得资金流入的一杯羹。
正如我们此前所描述的那样，2009年美国许多基金损失了大量资产，总计资金流出为255亿美元，以下几只基金的资金流出量最大，它们分别是：美洲资本收益构建者基金(American Capital Income Builder)、华盛顿共同基金(Washington Mutual)、美国收入基金（Income Fund of America）、环球资本增长和收入基金(Capital World Growth & Income) 、美国平衡基金（American Balanced）。
此外，美盛集团(Legg Mason)旗下西方资产管理(Western Asset Management)同样在2009年遭遇“流血事件”，其西方资产核心债券基金使投资者在2008年遭到巨大损失，从而在管理上，也相应加强了风险控制的力度。然而，投资者的情绪并没有得到缓和，2009年不断赎回使该资金趋紧。而旗下的美盛资产价值基金（Legg Mason Capital Value）也加重了公司的压力。尽管2006年该基金跑赢了标准普尔500指数，但是自从2006年9月起，该基金每月都呈现净流出的态势。
再看看奥本海默基金公司(Oppenheimer Funds)，同样也在2009年遭到资金净流出的待遇。尽管其他基金公司的债券型基金源源不断地募集到新的资金，但该公司旗下的应税债券型基金持续走下坡路，曾经在2008年风靡一时的奥本海默核心债券基金（Oppenheimer Core Bond）风光不再，损失惨重。如此格局为该公司的债券型基金蒙上了一层阴影。此外，奥本海默股票型基金也呈现出资金外流的局面，尽管奥本海默环球投资基金2009年表现不错，但是投资者依旧不断赎回。
投资者趋向保守
2009年，投资者大多采取较为激进的投资策略，激进型基金这一年募集资金额达3042亿美元，而保守型长期投资基金融资额达697亿美元。然而，美国激进股票型基金却遭到投资者接近529亿美元的赎回量，同时国内保守型长期投资基金的净流入资金达262亿美元。其中，先锋美国整体股票市场指数基金(Vanguard Total Stock Market Index Fund)和先锋美国机构指数基金的资金净流入量就分别为107亿和54亿美元。
尽管激进型的投资策略仍旧是市场的主基调点，但是很多投资人却开始逐渐投资于保守型基金。在美国，激进管理型基金持有的资产约占美国开放式基金整体净资产的87%，然而，这个数字在十年前是90%，而且该百分比还没有考虑到指数型基金的影响，在过去的十年中，指数型基金的市场份额一直都在持续增加。