论文部分内容阅读
公司的市场价值在不同的条件下有不同的涵义，如果公司发行债券，不考虑税收时公司价值等于权益与负债市场价值之和；考虑税收时等于权益、税收和负债的现值之和，所以，税收的市场价值是公司价值的一个组成部分。对股东价值来讲，在公司资产不变的条件下，发行债券和政府征税只是对股东价值的分流。至于征税时利息的抵税作用，从不同角度给出四个税盾的表达式，分析表明所谓的债务的税收优惠对于不同的主体来讲有不同的意义。就公司整体而言，公司价值越高所获得的税收就越多。