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通过对监管政策造成的上市公司预期收入缺口曲线的博弈分析,指出上市公司配股政策存在的弊端.配股政策是一种优惠政策,造成了公司业绩披露的混同均衡,进而造成市场效率的下降.从根本上解决这一问题的措施是放宽直至取消配股要求.当前可暂以净资产收益率作为配股依据,再选一些附加财务指标,这样即可部分克服混同均衡引起的信息甄别上的困难,也同时增加了上市公司操纵业绩的难度.