摘要:经济增加值(EVA)能够把投资决策、经营者绩效考核和激励约束机制统一起来,已经成为中国国有企业经营者绩效考核的必要选择。在金融危机的经济背景下,江苏扬农化工集团有限公司的绩效考核机制暴露出国有资产投资流失、忽视长期非财务指标、缺乏应对不可控因素的调整指标等问题。研究表明,通过建立EVA为核心的绩效考核体系,并辅以辅助措施,将会更好地发挥绩效薪酬对经营者的激励约束作用,并对其他国有企业应用EVA具有一定的借鉴意义。
　　关键词:国有企业;经营者;绩效考核体系;EVA
　　中图分类号:F42文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)12-0174-02
　　
　　经过近几年的改革发展,中国国有企业改革已取得显著成果,但国有企业经营者的绩效考核机制没有得到同步完善,企业“内部人控制”问题的出现,并成为经营者盲目投资,国有资产流失事件发生的主要原因。同时,受2008年金融危机的影响,国有企业经营受到冲击,继续采用原有的绩效考核模式将会直接影响企业经营者的绩效考核结果,绩效薪酬的激励作用将得不到发挥。中国在修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》规定,在中央企业第三个任期内(2010—2012年)全面引入EVA考核。目前,国务院国资委已经下發讨论《中央企业实行经济增加值考核方案(征求意见稿)》,将EVA进行单独考核,目的是通过试行引入EVA理念,逐渐完善EVA考核。因此,如何将EVA的绩效考核应用到中国的国有企业中,达到对企业经营者的激励约束作用具有重要的理论和现实意义。
　　一、EVA的作用机理
　　麦克灵的委托代理理论认为股东和债权人付出监督成本,为使经理人对股东负责,获得更多回报,股东们与债权人可以通过一些手段诱使经理人去代表自己的利益。这一理论为以EVA为核心的企业经营业绩的评价如何与经营者绩效考核挂钩提供了基础思想。
　　规范理论认为,绩效评价指标一般存在噪音问题。设M为绩效指标,e为经营者努力程度,θ为噪音,则M=f(e,θ)。现实中,θ可能表现为核算方法、利润操纵、市场因素、行业或经济事件等。可见,一项M可能受θ影响越大,就越不精确,这实际上是指责任会计中的“可控性原则”。理论研究和实践经验表明,几乎所有的指标都有噪音,各种指标所含噪音受外部环境的影响很大,与经济形式不合拍的会计制度会使会计基础的噪音变大;不健全的证券市场使市场基础的噪音变大。如果不同指标中的噪音不同,则可利用不同指标的搭配来实现不同的导向,达到减少噪音的目的。Scott(1997)认为利润指标的使用在解决经济事件问题上具有优势。经济增加值(EVA)评价可以较好地促进经营者考虑股东权益成本,相比传统财务业绩指标而言,使用EVA能够较好地从结果上衡量企业所实现的财富增值,更好地揭示企业使用包括财务资本、智力资本等要素在内的全要素生产率。
　　二、扬农集团的绩效考核现状及存在问题
　　江苏扬农化工集团有限公司(下文简称扬农集团)现有控股子公司一家,为江苏优士化学有限公司,与南京利卫特虫控制品有限公司组成联营公司,与江苏瑞祥化工有限公司、扬州华龙精细化工有限公司和仪征瑞达化工有限公司呈同一控股股东的关系,不具有控制权。目前扬农集团的经营者绩效考核工作由扬州市国有资产监督管理委员会依法实施,考核结果与企业负责人的年度薪酬挂钩。年度经营绩效考核指标分为基本指标和分类指标,具体指标和权重(如表1所示)。
　　表1 经营者绩效考核指标及权重
　　受金融危机及行业发展进程影响,企业经营者绩效考核过程中出现一些不足之处,主要表现为:
　　1.忽略资本的使用成本,造成国有资产投资流失。扬农集团的绩效考核体系以会计利润为核心,忽略了资本的使用成本,高估了利润,不能反映企业真实价值的增长情况。一方面,企业经营者在投资过程中忽略资本成本,造成投资名义利润增加,实际亏损的状况。另一方面,这种稳健、保守的会计体系使经营者往往拒绝投资那些报酬率低于企业目前的投资报酬率但高于资本成本的投资机会。
　　2.注重短期财务指标,忽视长期非财务指标。扬农集团的绩效指标基本都为短期财务指标,会弱化经营者追求长期目标的动力,不愿进行在短期内不能提高或降低当前盈利目标的投资行为,致使长期的价值创造如无形资产、人力资本投资等方面的投资过少,没有发挥利益相关者等非财务指标在经营者绩效考核中的作用。
　　3.缺乏应对不可控因素的调整指标。2008年金融危机对中国实体经济影响加大,产品价格大幅下降,扬农集团的同行业纷纷采取限量生产的模式,扬农集团没有放慢发展的脚步,控股子公司江苏优士化学有限公司的投产为战略转移打下坚实基础。扬农集团虽成功完成各项指标,当相对于其他年份,发展速度明显缓慢,目前的考核体系中缺乏应对金融危机这一经济事件的指标,这将直接影响到经营者的绩效考核及绩效薪酬,继而影响经营者的积极性。
　　三、以扬农集团为例,建立EVA为核心的绩效考核体系
　　(一)建立EVA为核心的绩效考核体系
　　要成功实施EVA考核,首先需要对现有的考核体系进行分析,将EVA理念融入企业,而不是另起炉灶,搞一套全新的复杂考核标准。本文拟定扬农集团保留原有的企业经营者年度绩效考核体系的基本指标,调整分类指标,并将EVA理念引入到考核体系中。具体实施过程分为三个步骤:
　　1.准备阶段。包括五项内容:(1)组成包括预算管理部门、考核管理部门和薪酬管理部门参加的工作小组,研究制定EVA实施方案;(2)开展EVA培训,在集团内广泛介绍EVA管理理念,让各级管理者充分了解EVA理念,掌握EVA相关知识;(3)确定EVA计算公式,明确调整会计科目内容和不同下属企业所属行业股本成本率;(4)制定企业经营者EVA奖金核算办法,并根据EVA完成情况的测算,完善EVA奖金核算办法,确定奖金计算公式和奖金延期发放方式;(5)建立企业EVA年度预算制度,计算并确定企业EVA年度预算目标值,通过年度预算目标正式下达。
　　2.试点阶段。EVA管理将改变企业考核激励模式,因此选择部分企业试点是有必要的。扬农集团是扬州市属重点企业,在扬农集团进行试点具有较强的指导意义,在实施EVA考核步骤上采取逐渐过渡模式。
　　EVA考核不是完全取代原来的绩效考核体系。试点期间在扬农集团用EVA考核指标部分取代净资产收益率指标,EVA指标和净资产收益率指标考核权重各占20%,其他考核指标考核权重不变。此外,在保持经营者基本薪酬和年度绩效薪酬核算办法的同时,通过增加EVA奖金的方式进行改进,具体如下:
　　EVA奖金=(净资产收益率-股本成本率)×净资产×A=(净利润-股本成本率×净资产)×A(A为分享比例,取0～10%的数值)
　　改进一:由于扬农化工过去没有股本成本率值,引入EVA后,按企业所属行业的平均净资产收益率作为股权资本的成本,即按行业资本成本率确定股本成本率值。
　　改进二:引入EVA后,以税后净利润和资产总额为基准,对财务费用、广告宣传费用、研发费用、营业外收支、会计准备计提、递延税款、在建工程、无息负债等进行调整,得到了调整后的税后净利润和资本占用,据此计算年度EVA值,奖金计算基数将会不同于以往的会计净利润。
　　3.全面实施阶段。全面实施阶段,用EVA考核指标取代净资产收益率指标,并将考核权重增加至原来净资产收益率的40%。同时,借鉴扬农集团的试点经验,调整扬州市其他市属企业经营者薪资核算方式,全面实施EVA薪酬核算办法。
　　(二)与绩效相联系的薪酬水平制定
　　企业经营者年薪=基本薪酬+绩效薪酬+EVA奖金
　　各类收入核算标准如下:
　　1.基本薪酬=年度净资产分档*调节系数+营业收入分档*调节系数(调节系数依据企业负责人所在企业经营难度、所在行业、在职职工平均工资收入水平等因素做适当调节)。
　　2.绩效薪酬与EVA预算完成情况、关键绩效考核情况挂钩,具体如下:绩效考核综合得分=年度利税总额指标*经营难度系数+净资产收益率指标*经营难度系数+EVA考核指标*经营难度系数+分类指标*经营难度系数
　　经营难度系数根据企业资产总额、营业收入、利润总额、净资产收益率、职工平均数、离退休人员占职工总数的比重等因素加权计算,并进行分类确定。上述的绩效考核指标中,若某项指标未达到基本分(如:利税总额基本分为30分),则该项指标不乘以经营难度系数。
　　3.EVA奖金与EVA完成情况挂钩,具体如下:当盈余价值增长时,即0160%时,EVA奖金=EVA大幅度改善奖励。其中,EVAt:当年EVA数值; EVAt_1:上年EVA完成值;EVAe:当年EVA奖励核算基准值(EVAe=当年EVA预算值×50%+EVAt_1×50%);X、Y:分享比例。