在供给侧改革政策和企业生存发展的双重驱动下,鼓励国有企业引入非国有成分的资本进行混合所有制改革己经成为深化国有企业改革的主要目标。国企在引入非国有战略投资者的过程中,可以减少国有企业的预算软约束,还能通过改善公司股权结构,影响企业的投资行为和效率。投资效率作为公司业绩评估的一大重要指标,对企业的收益和价值有重要影响。但公司治理体系中固有的信息不对称、委托代理等问题,会对投资效率产生负面影响。进行混合所有制改革,可以促进国有企业形成合理有效的制衡机制,有助于改善国有资本“一股独大”的局面,对企业投资效率产生正面影响。实践中,国有企业股权结构的异质性,对投资效率的影响也不同。因此,本文从控股方式的视角探究混合所有制改革对投资效率的政策效应,有利于政府部门制定相应政策。本文以2008年到2019年我国国企数据为样本,探究混合所有制改革对投资效率的作用,并进一步地研究了国有股控股方式变化对投资效率的影响,并区分其对投资不足和过度投资的影响;最后根据实证结果提出相关对策和建议。结论显示,混合所有制改革可以有效提高国企投资效率。从控股方式的角度看,国有资本控股地位由绝对变为相对,可以有效提高投资效率。本研究对于优化国有企业股权结构和治理结构具有一定指导意义。