并购是企业扩大市场份额、提高企业竞争力和经济效益的有效外延式发展途径。随着“并购热”的出现,我国不少上市公司进行并购的频率以及并购的溢价率都在上升,因此,我国企业呈现出的连续并购以及高溢价并购的特点逐渐突出。但是连续高溢价并购对于企业而言如同一把“双刃剑”,在促进企业发展的同时也会为企业在后续的日常运营及资源整合中带来巨大的风险。本文以我国上市公司金一文化2014至2017年的并购事件为例,分析公司在本已拮据的现金流下,仍选择连续高溢价并购背后的动机,并具体对企业进行连续高溢价并购时产生的战略风险、融资风险、存续风险以及如何应对这些风险展开深层次的探讨。因此,本文可能的贡献在于从理论上提出并界定了并购风险叠加现象中连续高溢价并购风险问题,并对连续高溢价并购的风险机理进行分析,就如何应对实施连续高溢价并购面临的各种关键风险点提出科学的防范措施,从而在实践方面为我国上市公司在选择并购战略时,如何防范连续高溢价并购的风险提供一些前瞻式的建议。本文研究发现:（1）行业环境不景气以及企业经营管理不善,是我国上市公司选择通过连续高溢价并购以保持企业业绩稳定快速增长的主要动机;（2）在计划决策阶段,连续并购使得企业出现决策仓促,并购目标选择不当等战略风险,企业进行跨界并购时对并购标的的选择以及目标企业价值评估不合理导致企业支付的溢价率过高;（3）在交易执行阶段,连续并购所带来的多次对价的支付以及高溢价并购战略所引发的交易价格过高、大额的现金支付以及高比率的股份支付,两者风险的叠加使得企业存在较高的融资风险以及支付风险;（4）在运营整合阶段,短期内的连续并购所带来整合风险上升以及高溢价并购所引发的高额商誉和商誉减值风险等为企业最后发生股权质押爆仓以及控制权转移埋下了隐患。