资本市场的估值偏误可能会影响证券市场的健康发展。上市公司股票价格或市场价值对其内在价值的长期偏离,不仅会影响投资者对上市公司的判断,给监管层的风险管理带来挑战,还可能会阻碍证券市场资源配置功能的良好发挥。为了更好的研究上市公司估值与其股票市场价格偏差的影响因素,本文首先选取剩余收益估值模型(RIM)作为公司价值的估值模型,并利用改良的盈余预测方法对上市公司的内在价值进行估计。运用模型估值结果和股价共同构建代理变量,并以此得出上市公司的估值偏差。在此基础上,运用面板分析的方法,对多个可能对估值偏差产生影响的因素进行实证分析。本文的创新之处在于从宏观经济的角度出发,考察经济基本面因素、货币政策因素对企业估值偏差的影响,将微观企业估值与宏观经济形势相结合,为进一步改良估值模型提供了新的思路和视角。本文检验了股权流动性、货币政策及部分宏观经济因素对上市公司估值偏误的影响。研究表明,不同的货币政策条件会对上市公司估值偏差产生影响,在政府推行更为宽松和鼓励发展型的货币政策时,上市公司的估值偏差相较于推行紧缩型货币政策时更大;上市公司在A股市场上的流通股本占总股本的比例越高,则其估值偏差越大;公司股票的日均换手率越高时,其估值偏差越大;在工业增加值增长率较高和消费者价格指数上升较快的经济环境下,上市公司的估值偏差更大。