证券投资基金业绩持续性的研究在理论和实践上都有着重要的意义,主要表现为三点:一是有利于投资者在了解基金过去业绩表现的基础上,预测基金业绩未来的表现,为自己选择购买、继续持有或卖出等行为提供参考依据;其次,基金业绩是否具有持续性是评价基金经理的投资水平和专业能力的一个重要因素;最后,学者可以从我国基金业绩持续性的角度来研究我国证券市场的发展、基金与股票、债券等金融产品之间的关联,把握基金市场的运行特点,检验基金市场的有效性,并为我国证券市场发展提出有效建议。本文在参考其他学者的研究的基础上,根据我国基金市场的发展状况,选择66只基金为样本,并选取2003年12月至2006年12月为研究区间。本文采用非参数检验的研究方法,首先针对证券投资基金的不同投资范围设计了三组基准收益率,对不同类型的样本基金与基准收益率进行比较,并运用双向表分别对样本基金整体、封闭式基金和开放式基金进行研究;其次是运用Spearman等级相关检验对样本基金整体,以及运用M2测度检验分别对三类样本基金进行检验;最后针对研究结论分析影响因素,并通过单因素T-M模型和H-M模型来检验基金的选股能力和择时能力。检验结果显示,以月度收益率和季度收益率为代表的我国证券投资基金的短期业绩不具有明显的持续性,半年收益率为代表的中期业绩具有较明显的持续性,而以年度收益率为代表的长期业绩持续性不明显;与持续性研究结论一致的是我国的基金经理不具有明显的选股能力和择时能力,投资者不能完全依据证券投资基金过去的业绩来预测未来的业绩走向。本文也分析了影响实证结果的因素,主要包括有基金经理的能力、我国证券市场的发展状况以及我国对基金业的监管。最后本文针对实证结果以及影响因素分析分别对监管部门、基金公司以及投资者提出了建议。