历经亚洲1997年的金融危机,以及美国在2008年次贷问题所引起的全球金融风暴,可以了解到危机的冲击和蔓延,会使得国家经济全面陷入严重衰退,大规模企业破产倒闭,对民生经济与国家发展造成重大影响。市场环境的瞬息万变在孕育发展机遇的同时,也潜藏着无数的风险和危机。对于中国上市公司来说,因财务危机而被进行特别处理（ST）甚至被迫退市的情形层出不穷。公司陷于财务危机,不仅危胁其自身的生存与发展,更带给债权人和投资者庞大的利益损失。因此,认知公司发生财务危机的原因及影响因素,对于稳定市场环境、国民经济乃至社会发展而言具有重要意义。公司的融资、投资、营运均处于整个宏观经济大环境中,所以宏观经济因素的变化将影响到微观经济的主体。从企业内部管理和运行机制以及企业外部宏观经济环境的不确定性,可以了解到企业发生财务危机是企业内、外部环境变化的综合结果。本文研究导致企业财务危机因素,分为财务与非财务因素进行探讨分析。样本包括2526家企业,其中378家企业为危机企业,其余2148家健康企业。本研究从公司财报筛选盈利、偿债、现金流、资产管理各方面的指标作为基本变量;研究亦引入非财务因素,包含行业特征因素、企业更名因素与宏观经济因素。逻辑面板数据模型结果显示,公司的盈利、偿债、现金流、资产管理等能力皆是使公司发生财务危机的重要因素。加入宏观经济因素进行分析后,发现贷款利率、广义货币增长率、商品零售价格指数、宏观经济景气指数（预警指数）等四个因素在当期与滞后期对公司都具有显著影响。在经济上行期,商品零售价格指数、滞后二期的广义货币增长率对公司发生财务危机有显著影响;在经济下行期,贷款利率对公司发生财务危机有显著影响。行业模型显示在经济下行期,建筑业和房地产业为较容易发生财务危机的行业,而信息传输、软件和信息技术服务业则为不容易陷于财务危机的行业。最后,企业在更名后1年的财务危机发生几率更高。本研究为企业发生财务危机提供了微观方面（公司财务、企业更名）与宏观方面（宏观经济因素、经济周期、行业因素）的影响借鉴依据。并对影响因素进行分析,充实财务危机相关研究的内容。