近年来,在我国去杠杆的经济形势下,定增、减持套现等各类融资方式均受到不同程度的打压和限制,各种融资渠道的条件不断提高,成本也随之增加。在此背景下,股权质押作为新兴融资方式的优势越来越凸显,因其办理程序简便、易操作,且无需监管部门严格审批,限制性股票也可抵押等特点,使其越来越受我国上市公司的青睐。截止2019年,A股市场上已有超过3200家上市公司进行股权质押,股权质押已席卷A股市场。而股权质押虽有诸多优势,但同时也会为上市公司带来相应风险,如股价下跌导致平仓危机或丧失控制权等。至2019年底,据数据显示超过900家上市公司质押股权遭受平仓线压顶的风险。基于此上市公司股权质押后,特别是面临平仓风险的公司很可能具备盈余管理动机来调节利润,粉饰财报,以期向外部传递良好的投资信号,增强投资者信心进而实现稳定股价,维持质押品价值的目的。但若过度进行盈余管理,则可能会影响公司信息质量以及公司实际利益,不利于公司的长远发展。因此,研究上市公司股权质押下的盈余管理行为,对于上市公司、外部投资者及相关利益者具有重要意义。当前关于股权质押与盈余管理二者的研究多为实证检验股权质押能否引发盈余管理,而采用案例公司分析股权质押下的盈余管理手段则较为欠缺。本文基于现有研究成果,采用文献研究法和案例研究法,首先将国内外学者针对股权质押与盈余管理及二者关系方面综述归纳,其次以信息不对称、契约理论作为本文理论基础对上市公司股权质押下的盈余管理作用机理从三个方面进行分析,并选取频繁高比例质押股权且面临平仓风险的华映科技为研究对象,阐述其股权质押的发展历程,分析股权质押所带来的风险及由此引发的盈余管理动机,重点在于结合华映科技2014-2018年财报数据具体分析其所采用的盈余管理手段。最后结合华映科技股权质押下的盈余管理所存在的问题,分别从公司内部及外部视角提出可行性建议。研究发现,上市公司为应对平仓风险,维持连续质押而具备盈余管理动机;盈余手段更多采用隐蔽性较高的真实盈余管理手段;此方式下的盈余管理手段并不具备可持续性,虽能在短期内起到应对质押风险的作用,但从长远来看则会降低公司信息质量,甚至出现股价下跌,损害公司价值及中小股东利益。本文的研究可为同样存在股权质押的上市公司提供借鉴,使之更清晰的把握股权质押下的盈余管理手段选择及实行盈余调节对公司的影响,同时对外部投资者而言可助其提高对盈余管理手段的辨识能力,降低投资风险。