过去的几十年中,房地产业在改善居民生活的同时,促进了经济的增长。然而,随着居民财富水平的增长以及住房市场的蓬勃发展,房屋已经成为一种投资品。房地产价格不断飞升,引起了各界的担忧,是否存在泡沫一直是学术研究的焦点。本文首先阐述了浙江房地产市场的发展现状,分析了房地产市场泡沫产生的原因及其影响因素,阐述了房地产市场泡沫的测度指标和一般的测度方法。接着,本文以浙江省2000年至2019年的数据,包括房地产开发投资额、GDP总量、房屋施工面积与竣工面积、商品房平均价格、城镇居民家庭人均收入以及房地产贷款总额等,利用房地产投资额增长率/GDP增长率、房地产开发投资额/城镇固定资产投资额、房地产开发企业房屋施工面积/竣工面积、房屋空置率、房地产价格增长率/GDP增长率、房价收入比以及房地产贷款总额增长率/金融机构贷款总额增长率这七个指标,采用综合指数法测算了浙江省十一个市的泡沫综合指数,并将综合指数法与传统的泡沫衡量指标进行了对比。研究表明:2009年和2013年以及2017年-2019年间,浙江省房地产市场出现了房地产市场泡沫,与此同时,房地产开发投资额/城镇固定资产投资额、房屋空置率与房地产开发施工面积/竣工面积这三个指标也显示相同的迹象。相比传统泡沫指标,多因子模型可以综合多个指标,能较准确地测度房地产市场泡沫,并且结合传统指标和计量模型,研究发现,人口、贷款利率、城镇居民人均可支配收入、房屋施工面积以及房地产开发投资额对房地产价格有显著影响。本文最后提出了相关建议,如严格控制土地规划,相关部门可根据泡沫指标和计量分析,随时监管市场,适时推出调控政策,守住不发生泡沫风险的底线等。