改革开放以来,中国企业掀起了一波多元化浪潮。但近年来,部分企业却存在过度多元化的现象,经营效果不佳。从公司治理层面看,股权激励是事关企业战略行为且决定企业战略决策正确与否的关键。股权激励作为多元化的动因之一,合理的股权激励方案可以协调企业委托代理关系,促进企业战略目标的一致性,但如果股权激励方案制定不合理,诱发管理层的投机行为,可能造成过度多元化。如何通过股权激励来进行公司治理,推进公司合理经营也日趋重要。从权责关系看,高层管理团队是公司内部控制的主要责任人,CEO作为高管团队核心,其个人特质对企业发展具有重要的影响。股票期权激励是上市公司中运用最广范的股权激励方式之一。业绩指标是国内公司普遍采用的高管行权依据,但股票期权激励方案中的行权条件对行业多元化具体有何影响,鲜有文献涉及。本文从股票期权激励方案的行权条件出发,探究股权激励对公司战略决策行为的影响。立足委托代理理论、高层梯队理论、注意力基础观和股权激励文献,本文将高管股票期权激励区分为严苛型和宽松型两类,从想做（股票期权激励）、敢做（CEO过度自信）、能做（CEO两职兼任）三个角度构建了高管股票期权激励影响企业行业多元化的研究框架。基于2009-2019年沪深两市中实施股票期权方案的上市公司样本,通过Stata MP16软件进行面板数据分析。研究结果表明,严苛型股票期权激励与企业行业多元化呈负相关关系,而宽松型股票期权激励与企业行业多元化呈正相关关系。进一步研究还发现,CEO过度自信强化了严苛型股票期权激励与行业多元化之间的负相关关系,但对宽松型股票期权激励与行业多元化之间关系的调节作用并不显著。而CEO两职兼任则同时强化了两类股票期权激励与企业行业多元化之间的关系。本文的研究框架和研究结果,在如下两个方面具有一定的贡献,一是通过区分股票期权激励的类型并检验其对企业行业多元化的影响,从而丰富和深化了企业行业多元化的影响因素;二是基于管理者自由裁量权,识别了CEO过度自信（敢做）和CEO两职兼任（能做）两个调节变量,从而丰富了影响股票期权激励与企业行业多元化之间关系的情境因素。本文的研究结论对于企业合理设计股票期权激励方案和有效规避过度行业多元化具有重要的实践启示。