行为金融学及其对基金投资决策的影响

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在过去三十年里,行为金融学有着许多重大的突破和发展.当传统金融着重研究现代组合理论和有效市场假说时,悄然兴起的行为金融开始探索认知偏差和情感因素对个人、团体、机构投资决策的影响.行为金融是研究心理因素如何影响金融决策和金融市场的学科,不仅解释了来自有效市场中的异常现象,还产生了全新的观点并已经得到证实.该文主要介绍行为金融的几个主要理论,包括过度自信、认知偏差和预期理论等,并提出相应的投资策略,通过向投资者介绍几种主要的投资方法以帮助基金经理解决人的"智力过错和情感缺陷"问题.了解行为金融学对投资基金投资策略的影响可以对基金的投资提供实际操作的指导作用,还可以为监管层对基金监管、基金制度设计提供借鉴意义.鉴于此,该论文在理论研究与实证研究相结合、定性分析与定量分析相结合的基础上,采取描述性统计分析、面板数据分析等统计分析方法以及博弈分析法等,探讨中国证券投资基金投资策略的内在机制及其影响因素,并据此提出一些有针对性的可操作的政策建议,供机构投资者和监管部门参考,希望能对中国证券投资基金市场的规范和稳定发展起到积极的促进作用.
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