本文研究了在华美国制造业跨国公司投资回流问题。论文借助事实和数据，主要就美国制造业投资跨国公司回流涉及的四个问题进行了论述：第一，在华美国制造业投资回流的概况和未来发展趋势。投资回流正处于早期阶段，虽然到目前为止，大规模的投资回流现象还未出现，一些实力雄厚的、在国际上领先的制造业跨国公司回到美国本土投资的现象值得我们关注。大规模的企业回流有可能发生在具备以下特征的企业：较少的使用劳动力成本；集中于高端制造业；产品的出口耗费大量运输成本。我们可以做出初步的判断，制造业回流在跨国公司的对外直接投资领域将成为一个重要现象，并对我国吸引对外直接投资和制造业发展产生重要影响。当然，并不是所有的美国企业都将回到美国投资，部分行业和企业将会发生较大规模的投资回流。第二，在华美国制造业投资回流的原因。中国劳动力成本的上升，美国劳动力成本的下降，人民币对美元汇率的升值，以及中美两国吸引对外直接投资政策的变化，都是影响在华美国制造业跨国公司投资回流的重要因素。由于近年来中国经济高速增长，加上通货膨胀的影响，中国制造业工人的劳动力成本不断上升。与此同时，美国由于金融危机导致经济增长缓慢，美国制造业工人的工资增长缓慢，甚至出现下降。中国与美国劳动力成本的变化是在华美国制造业投资回流的一个重要因素。由于人民币不断升值，产品出口到其他国家的价格也不断上升，市场竞争力下降。这变相地削弱了中国较低的劳动力成本带来的成本优势，使得中国作为跨国公司全球生产基地和出口平台的吸引力大大降低。中国吸引对外直接投资的税收优惠力度较以前有所减弱，而美国开始大规模地使用税收优惠政策来吸引对外直接投资和本国跨国公司回国投资。两国在税收优惠政策力度上的变化对跨国公司的投资决策必然会产生一定影响，而这种影响更加有利于美国。第三，在华美国制造业投资回流对中国制造业的影响。美国制造业跨国公司回到本土投资，必然会对中国的制造业产生一定的影响，既有对中国制造业不利的一面，又会促进中国制造业的发展。投资回流会降低对中国当地企业的技术溢出，导致制造业工人数量和制造业固定资产投资额减少。在对中国制造业产生不利影响的同时，投资回流将扩大国内企业的产品和利润空间，促使中国提升制造业工人劳动生产率，并有助于制造业产业结构优化和升级。第四，面对投资回流的应对策略。在华制造业跨国公司投资回流既对我国制造业产生了不利影响，也有助于制造业的产业结构优化升级，我国应该采取措施，消除投资回流的不利影响，促进我国制造业的健康发展。这需要我们提高劳动生产率，保持劳动力成本优势；创新吸引外资政策，保持政策吸引力；加强技术创新，优化制造业产业结构。