产能过剩一直是困扰我国经济高质量发展的一大难题,近年来战略性新兴产业发展过程中也同样出现了低端重复建设而高端产能不足的状况,为解决战略性新兴产业发展面临的问题,国家颁布了大量的产业发展政策,特别强调了金融支持对产业发展的重要性。本文通过数据包络分析法测算了中国战略性新兴产业及其细分领域的产能利用率水平现状,发现我国战略性新兴产业的确存在产能过剩问题,并且呈现细分行业的异质性特征。在此基础上,利用2012年-2019年新兴综指中299个上市公司的面板数据,通过构建模型实证分析了金融支持对战略性新兴企业产能利用率的影响,结果显示金融支持对战略性新兴企业产能利用率的影响呈现显著的倒U型非线性效应,合适的金融支持力度能够提升企业的产能利用率水平,但过度的金融支持反而抑制了企业产能利用率的提升。进一步研究发现,融资约束程度在金融支持对产能利用率的影响中具有调节作用,在融资约束程度较高的企业中,金融支持与企业产能利用率的倒U型关系十分显著,但在融资约束程度较低的企业中,金融支持与产能利用率的倒U型关系不显著。最后,通过对作用机制的考察发现,在金融支持影响企业产能利用率的作用过程中,投资者情绪扮演了传导的中介角色。据此本文提出政策建议,第一,合理规划金融支持方案,避免非恰当的金融支持造成的效率低下;第二,扩大战略性新兴企业的融资方式和融资渠道,缓解战略性新兴企业的融资约束问题;第三,注重前沿技术的研究与运用,增强战略性新兴产业的核心技术竞争力;第四,注重战略性新兴企业信贷资金的监管,强化企业的信息披露。