当今世界经济全球化程度不断深化,技术变革日新月异,加之贸易摩擦、病毒瘟疫、自然灾害等地区突发事件,企业面临的经营环境越来越具有不确定性。而战略变革作为应对环境不确定性的重要手段,现已成为企业经营和发展中的一种常态。早在1994年,D’Avini就提出随着外界环境不确定性的加剧,社会将进入“超竞争”的时代,企业最佳的策略就是把握时机进行战略变革。我国杰出的管理实践家张瑞敏也认为,企业的发展实质上是战略的新旧更迭,旧的战略不失时机地被新的战略取代,从而赢得企业的持久发展。现实中不乏通过战略变革造就企业持续辉煌的经典案例,例如华为、IBM等企业都通过及时战略变革得到了长足的发展。但也有大量的企业战略变革以失败告终,究其原因主要有两个:一是没有发现和意识到外界环境发生了改变,二是虽然意识到了环境的变动但是没有采取有效的应对措施,或者是虽然发动了战略变革但是因为各种阻力导致变革失败（芮明杰等,2005）。由此可见,在激烈的市场竞争环境中,适时调整战略才能使组织适应内外部环境的变化,这对于企业构建和保持竞争力具有重要的意义。企业竞争优势的构建是战略管理的核心,为了应对外界环境的变化,维持和构建竞争优势,企业常常进行战略变革。但是与实力雄厚的成熟企业相比,创业企业由于“新进入者缺陷”和资源禀赋有限;在面对环境变化时,因为缺少知识经验、社会网络和资源禀赋等方面的支持,发动战略变革能否实施以及能否成功会面临着严峻的挑战。而风险投资机构的介入不仅能够提供充足的资金有效缓解创业企业资金瓶颈的束缚,更重要的是,风险投资还会凭借自身广泛的社会关系网络和丰富的管理实践经验为创业企业提供战略规划、网络资源和管理咨询方面的增值服务,以及财务管理、公司治理和激励约束方面的监督控制,能有效地帮助创业企业快速成长,为企业战略变革“保驾护航”。目前围绕战略变革这一主题,学者们进行了广泛的探讨,国内外关于战略变革概念、测度以及影响因素的文献较多;其中,对于战略变革的内涵已经达成了较为系统的认识,并且基本上形成了较为成熟的战略变革测度方法论。关于企业战略变革的影响因素方面,目前的研究主要集中在外界环境、内部资源、变革主体和企业绩效。值得注意的是,少有研究探讨作为企业重要外部利益相关者的风险投资,是如何从外部“嵌入”到创业企业内部从而影响其战略变革的。战略变革作为企业应对不确定性因素的重要手段,对企业维持和建立竞争优势中起着关键性作用。但是企业要想成功地进行战略变革除了与企业内在的资源基础和核心能力密不可分之外,同样依赖于各类利益相关者的支持。对于新创企业来说,风险投资是其极为重要的利益相关者,然而,目前聚焦于风险投资介入对创业企业战略变革影响的研究非常有限。基于此,本文以资源基础观、企业行为理论和代理理论为基础,尝试研究以下问题:第一,风险投资的介入是否会对创业企业的战略变革产生影响?第二,聚焦于风险投资的机构特质,探索风险投资对创业企业战略变革的影响是否因为股权背景和行业专长的不同而存在差异?第三,立足于风险投资的投后管理,不同的管理方式对创业企业战略变革的影响是否存在差异?第四,考虑到外部环境是影响企业战略变革的重要因素,本文分析了环境不确定性对风险投资机构与创业企业战略变革之间关系的调节效用。本文的实证研究基于2004-2014期间我国中小板和创业板上市的264家创业企业展开,运用科学的研究方法对研究问题进行了假设检验。研究结论显示:第一,关于企业战略变革的影响因素方面,目前的研究主要集中在外界环境、内部资源、变革主体和企业绩效。鲜有研究探讨作为企业重要外部利益相关者的风险投资,是如何从外部“嵌入”到创业企业内部从而影响其战略变革的。基于此,本研究首先聚焦于风险投资介入对创业企业战略变革的影响研究;在理论层面从动力支持、资源支持和管理支持三个维度进行了详细的探讨,并通过对研究样本科学的实证分析发现:与无风险投资介入的创业企业相比,风险投资的介入更能促进创业企业的战略变革。第二,不同特质的风险投资对创业企业战略变革的影响是不同的。本研究选取了具有代表性的股权背景和行业专长两个机构特质的视角;在股权背景方面,分别从投资目的、资源支持和管理支持三个视角进行了详细论证,在行业专长方面,分别从经验、资源和声誉三个方面进行了深入探讨。通过对本文研究样本的实证分析发现,具备非政府背景或高行业专长的风险投资更能促进创业企业的战略变革。第三,在风险投资的整个过程中,投后管理发挥着至关重要的作用。本研究从增值服务和监督控制两个维度系统地分析了投后管理对创业企业战略变革的影响。在增值服务维度,分别从战略规划、网络资源和管理咨询三个视角进行了详细论证;在监督管理维度,分别从财务管理、公司治理和激励约束三个方面进行了深入探讨。通过对本文研究样本的实证分析发现,风险投资提供的增值服务或监督控制对创业企业的战略变革有正向影响。第四,企业作为一个开放的系统始终依赖于外部环境的权变,外部环境是战略变革能否实施以及能否成功的重要影响因素。基于此,本文详细研究了环境不确定性的情景变量对风险投资机构与创业企业战略变革关系的调节机制。通过理论层面严谨的推演和对数据科学的实证分析后,研究结果表明:在机构特质方面;创业企业面临的不确定性越高,越能增强风险投资的行业专长对创业企业战略变革的正向影响。在管理方式方面,创业企业面临的不确定性越高,越能增强风险投资机构提供的监督控制对创业企业战略变革的正向影响。第五,进一步补充分析了风险投资对战略背离的影响。随着我国制度环境的逐渐完善和市场经济的不断发展,企业还会面临来自制度环境的一致性与来自市场竞争的差异化的双重压力。因此,本文基于制度理论和战略理论,进一步分析了风险投资介入对创业企业战略背离的影响,研究结果表明:与无风险投资支持的创业企业相比,有风险投资支持的创业企业的战略背离会更小,但是当风投介入后,其本身的行业专长和提供的监督控制会促进企业的战略背离,而当企业面临的外界环境不确定性加剧时,会强化风投的监督控制对战略背离的促进作用。本文的主要贡献体现在:第一,当前对于创业企业战略变革的研究中,更多关注企业自身资源基础与外界环境对于战略变革的塑造作用,对于企业利益相关者所发挥的影响关注有限。对于创业企业来说,风险投资是其极为重要的利益相关者,不仅能够帮助企业解决“资金难题”,还能通过自身行业专长和网络资源帮助创业企业快速成长,在这一过程中风险投资对创业企业的战略变革具有重要作用。鉴于此,本文将“风险投资”这一主体引入创业企业战略变革的研究中来,从动力机制、资源支持和管理支持三种作用机制进行探讨,丰富并深化了对企业战略变革影响因素的认知。第二,由于投资目的、投资逻辑和资源禀赋的差异,不同特质的风险投资机构会根据自身的偏好和投资逻辑,对资源进行适配和调整以获得符合预期的回报。对于创业企业来说,引入何种特质的投资伙伴关乎企业的资源配置与战略变革的有效性。因此,本研究立足风险投资的机构特质视角,选取了具有代表性的股权背景和行业专长两个维度,构建了不同机构特质的风险投资机构与创业企业战略变革之间的关系模型,对引导风险投资行业的发展和企业引入风险投资的决策提供了重要参考依据。第三,风险投资的投后管理在风险投资的研究领域,相对来说还是后起之秀。已有的投后管理方面的研究,大多是将投后管理的某些方面嵌入到其他研究中而缺乏系统性的研究;因此,本文立足于风险投资投后管理视角,系统性的研究风险投资管理方式对创业企业战略变革的影响。在增值服务维度,分为基于战略规划的增值服务、基于网络资源的增值服务和基于管理咨询的增值服务三个方面,在监督控制维度,分为基于财务管理的监督控制、基于公司治理的监督控制和基于激励约束的监督控制三个方面。系统梳理并建立起了风险投资投后管理的分析框架,在一定程度上深化了风险投资投后管理方面的研究。第四,将环境不确定性纳入到战略变革的决策模型中,当处于较高的环境不确定性时,风险投资面临的投资压力更大,这会影响其对所投企业战略导向的判断和偏好,并在投后管理过程中会对企业的战略做适应性调整以应对环境变化。所以,本文进一步把风险投资的机构特质和管理方式对创业企业战略变革的影响放在环境不确定性的情境中进行了详细的探讨;不仅扩展了现有的理论边界,而且有利于完善战略变革作用的条件因素,增强研究模型的现实意义。第五,制度理论要求企业遵循行业惯例,以获取合法性和资源,而战略理论认为企业要实施差异化才能建立竞争优势。所以,“求同还是存异”是关于企业发展的又一重大战略行为;这就涉及到偏离行业主流战略程度的战略背离概念。因此,本文基于制度理论和战略理论,进一步补充分析了风险投资对战略背离的影响,与偏离企业自身战略程度的战略变革研究形成了一个很好的互补,深化了风险投资对企业战略变化的影响研究,也为创业企业的战略决策和实施提供了更充分的理论依据。第六,开创性地开展了中国情境下风险投资影响创业企业战略变革的实证研究。目前,国内外从外部“嵌入”视角解析风险投资机构影响创业企业战略变革的研究还处于起步阶段,已有的相关研究也多以西方发达国家的风险投资和创业企业数据为样本。本文以使用中国情景下的大样本作为研究对象,并且考虑到中国的市场环境因素,既具有理论扩展意义,又对中国具有更强的政策价值。