随着知识经济的兴起,企业技术创新速度加快,推动了高新技术企业飞速发展。不同于传统企业,知识、技术、管理等要素对高新技术企业价值贡献巨大,企业价值对无形资产的依赖程度已远远超过厂房、设备等有形资产。显然,传统的估值方法对于新兴的高新技术企业不完全适用,结合高新技术企业的特征探索出一种新的思路方法对高新技术企业进行价值评估变的异常迫切。采用科学合理的价值评估方法,衡量高新技术企业的真正价值,对于促进企业的投融资发展、IPO上市、兼并等活动都至关重要。从这样的研究目的出发,主要进行了以下研究：(1)在系统的论述高新技术企业的含义及价值类型的基础上,概述了传统的估值方法——贴现现金流法对高新技术企业价值评估的适用性与局限性,提出了评估高新技术企业潜在机会价值的新方法——实物期权法。(2)重点分析了高新技术企业所蕴含的机会价值的评估方法,构建了完整的高新技术企业估值框架,即：高新技术企业价值=现有资产整体价值+潜在成长机会期权价值。通过具体的实证案例对高新技术企业价值评估模型进行检验,并对其中影响实物期权价值的关键因素进行敏感性分析,最后针对如何提高企业扩张期权价值提出具体的政策性意见。试图在以下两方面进行创新性的研究：(1)实物期权定价法通常对于处于初创期、价值波动大的企业尤其适用,作为一种创新性探讨,选取处于稳定发展期的高新技术企业作为研究案例,运用二叉树模型评估企业扩张期权价值,进一步说明实物期权方法对于稳定发展中的高新技术企业的适用性。(2)实物期权通常与项目投资联系在一起,与此不同,以下的分析试图从另外一个研究视角出发：将企业未来预期的现金流现值作为现行价值,初始投资成本作为执行价格,利用二叉树模型评估企业扩张1倍所包含的实物期权价值,再根据国家发展政策、行业状况、企业自身发展情况等因素进行调整,结合传统的贴现现金流法,评估高新技术企业真正价值。