基于RAROC的贷款定价是一种全面的风险定价方法。RAROC定价以银行经营的安全性、赢利性为目标,实现了贷款价格与风险的动态匹配,对不同风险程度贷款客户的区别对待,有利于银行贷款客户的优化和承担风险的合理化。本文主要探讨RAROC定价法的改进及其在我国商业银行贷款定价中的应用。本文首先介绍RAROC模型,在RAROC模型基础上推导出基于RAROC的贷款定价公式,并全面分析了模型中主要风险变量的计量方法。随后分析资金成本在RAROC贷款定价中的重要性,资金成本变动会引起RAROC较大的变化,银行贷款定价需要合理确定贷款的资金成本。采用以自身的负债成本为基础的资金成本,脱离了外部市场环境;文章将市场化资金成本引入RAROC贷款定价,短期以Shibor为基准、一年以上利率以国债利率收益曲线为基准得到内部资金价格曲线。利用基于市场的银行内部资金转移定价得到计算资金成本的方法,将市场成本法引入贷款定价研究,更加准确合理。已有的RAROC定价没有考虑客户对银行的贡献度,忽略了银行与客户的关系。本文对贷款模型做信用风险和客户回报的动态调整,并从风险因子和所得税两方面作修正,作为对RAROC定价模型的改进。使贷款价格对借款企业的违约风险具有更好的敏感性,保证银行预期利润的实现,满足资本充足率的要求,符合巴塞尔协议对商业银行监管原则。利用改进后的RAROC法给银行贷款定价,对比结果发现:利用RAROC模型对信用等级不同客户的贷款进行定价,能明显体现贷款价格的差异;对信用等级高如AA级以上的客户,以基准利率上下浮动定价的贷款价格高于RAROC模型计算的贷款价格;对信用等级低如BBB级以下的客户,以基准利率上下浮动定价的贷款价格低于RAROC模型计算的贷款价格。按未经调整的RAROC定价计算的价格比经调整后的要高,一般性的RAROC定价法下贷款定价过高或过低,缺乏对风险的合理估计,容易导致银行失去重要客户。改进后的RAROC定价考虑了客户贷款期间的信用变化,对偿债能力提高的客户实施激励,有利于客户加强风险管理;并充分考虑银企间的业务关系,根据客户综合回报对贷款利率做出调整,密切了银企关系。这对我国银行提高定价能力和竞争力,降低国内企业融资成本、提高企业的信誉及知名度都具有特别积极的意义。