中国软件和信息技术服务业上市公司股权结构对公司绩效影响的研究

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以软件和信息技术服务业为代表的信息技术产业,对全要素生产率的提升和经济的增长具有无可替代的作用。在以德国工业4.0、美国工业互联网、中国制造2025为代表的世界性新一轮产业升级浪潮中,制造业信息化扮演着核心角色,而推进制造业信息化、促进传统产业与信息技术相融合的基础,正是软件和信息技术服务产业。软件和信息技术服务作为一种生产性服务,可以渗入其他行业中,提升传统行业效率和价值。因此大力发展软件和信息技术服务业,是推进供给侧结构性改革、建设现代经济体系的重要内容,是实现强国梦的必然选择。行业的发展依靠企业的发展来推动,企业的发展则需要良好的企业治理结构,而其需要形成合理的股权结构。本文以软件与信息技术上市公司股权结构对企业绩效影响的视角,在现有研究成果的基础上,结合相关理论,从行业概况、股权集中度、股权制衡度公司绩效等四个方面对我国软件和信息技术服务业上市公司的发展现状进行研究,最后结合理论与现状基础对股权结构与公司绩效之间的关系进行了实证研究,并对公司股权优化、绩效提升提出相关建议。本文选取2010年-2017年间我国主板的61家软件和信息技术服务业公司,通过因子分析法构建公司绩效的综合指标,并选取股权集中度、股权制衡度两个与持股数量密切相关的股权结构指标,分析了股权结构对该行业上市公司绩效的影响。实证结果表明,对于软件和信息技术服务业上市公司而言,股权集中度和股权制衡度都和公司绩效负相关;不同规模的公司股权结构对绩效影响不同,小公司股权集中度和股权制衡度与公司绩效呈显著负相关,大公司二者关系不显著;不同股东户数的公司股权对公司绩效影响不同,股东户数较少的公司,其股权集中度和股权制衡度对公司绩效的负面影响更为显著;股权集中度和股权制衡度对不同成长阶段的公司绩效都有负面影响,但程度不同。因此本文基于实证研究结果提出了相关建议,如将股权集中度和股权制衡度控制于合理区间,充分发挥股权结构的经营激励机制;防范股权过于分散的弊端,科学运用收购兼并机制促进公司发展;根据公司发展阶段及时调整股权结构。
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