新会计准则的颁布是以提高会计信息质量为目的，从强化财务会计信息的供给入手，对我国财务会计信息的披露和生成做出了更严格更科学的要求，对于提高投资者通过财务会计信息取得对公司更高的知情权有重要的意义。随着对财务理论研究的深入和相应学科的不断发展，人们发现投资人在证券市场的实际投资行为和现代财务所构建的理论模型并不是完全相符的。应计异象是因为在权责发生制会计下的会计盈余同当期的现金流产生差异，而由于会计盈余中应计项目的盈余持续性低于现金流项目，当投资者无法分辨二者差异，只是“功能锁定”在盈余总额上，便会产生错误定价，也就是财务会计信息的无效定价，进而有套利可图。本文以2006年颁布新会计准则为研究的分水岭，取2002年—2006年和2007年—2011年为两个研究阶段，通过实证分析得出这两个阶段应计异象存在与否，进而对比分析新会计准则颁布对于提高财务会计信息质量的作用。文章首先检验应计项目和现金流在盈余持续性上的差异，发现现金流对未来盈余的预测性显著高于应计项目，然后通过借鉴Mishkin理性预期假设检验套利，最后对比分析两个阶段的结果发现应计异象随着新会计准则的实施而消失。