现代金融体系因为存在各种不稳定因素，在运行中将不得不面临一系列的不确定性，容易导致对金融市场均衡的偏离。市场均衡关系受到破坏后，公众对于金融市场的资产价格、流动性状态，金融机构的偿付能力、利率变动情况以及整个金融系统的负面预期增强。当这种非均衡状态达到一定程度，并成为一种长期状况时，在内部冲击与外部冲击的共同作用下，金融风险就会产生，严重时甚至会引发金融危机。纵观我国的金融市场，面临最频繁的风险就是金融资产价格波动风险、商业银行流动性非均衡风险和金融市场利率变动风险。作为一种政府的筹资手段及重要的金融资产，国债自身所具备的财政属性与金融属性是并驾齐驱的。它不仅是国家弥补财政赤字的主要手段之一，也在金融体系中发挥着举足轻重的基础性作用。首先，国债收益率在金融产品价格体系中处于基础性地位，与其他金融市场的利率或金融资产的价格关联性较强，是金融市场上理想的基准利率;其次，国债及其回购因其本身所具有的流动性供给效应，是中央银行进行公开市场操作的基本金融工具，也是中央银行履行货币政策、调节商业银行流动性不可缺少的金融手段;再次，国债的金融资产属性使其成为投资者进行金融资产组合的重要金融品种，而国债期货和期权是投资者规避金融市场风险的有效工具，具有显而易见的套期保值功能。国债所具有的特殊金融资产属性对降低金融市场的风险有着特殊的功能与作用，它通过国债利率期限结构机制、公开市场业务操作工具机制及国债衍生工具保值免疫机制共同为稳定金融市场、防范金融风险发挥着举足轻重的作用。　　论文分析了金融市场上存在的几种常见风险，如金融资产价格波动风险、商业银行流动性非均衡风险、金融市场利率变动风险等，在此基础上，有针对性地着重分析了国债在规避这些金融风险中所具有的独特效用:对于利率期限结构机制而言，由于国债具有信誉高、风险小、规模大、流动性强等特点，因此在二级市场所兑生出来的收益率是企业债券、商业贷款、债券期权等其它金融产品收益率曲线形成的依据，成为金融资产定价的基准，可有效规避资产价格过分偏离价值形成泡沫的金融风险。而完善的国债利率期限结构还可以有效预测未来的通货膨胀水平，为政府防治市场价格大幅变动提供参考依据;对于公开市场业务操作工具机制而言，国债是金融市场流动性的重要供给者，其市场流动性的充分发挥是政府进行宏观调控的基础，也因此成为央行进行公开市场操作的最佳工具之一。国债的公开市场操作为商业银行提供了流动性支持，是政府调控金融市场流动性的重要手段，对金融机构流动性非均衡风险的防范具有明显的效用;对于国债衍生工具保值免疫机制而言，由于国债创新的不断推进，国债回购、国债期货、国债期权、利率互换等衍生工具为投资者进行利率风险免疫和套期保值操作，提供了十分有效的工具，使投资者通过国债衍生交易及资产组合调整手段，获得预想的风险组合收益，成为金融机构进行利率变动风险管理的重要手段。　　笔者在分析国债三大金融避险机制运行机理的基础上，运用了大量的实证分析来检验我国国债金融避险机制的实际效应，并以美国国债市场为样本，将中美两国国债市场的金融避险功能进行比较。对比结果显示美国国债市场在其利率期限结构的基准性、对未来通货膨胀的预测能力、国债市场的流动性、作为公开市场操作工具的重要性，以及国债衍生品市场体系的健全性等方面均优于我国。为此，笔者从国债期限结构、国债投资者结构、国债市场结构、国债发行方式、国债交易方式和国债衍生品市场建设等方面进一步分析了我国国债金融避险功能相对弱化的内在原因，并提出完善我国国债市场金融避险功能的相关对策。　　本文的研究遵循实事求是的原则，尝试性地把金融避险理论和国债功能效应理论结合起来，对国债金融避险机制的运作机理及实际效应进行了客观分析，系统地阐释了国债在金融避险中所发挥的机制作用，并致力于探寻我国国债市场金融避险功能缺失的原因，为我国国债市场的进一步完善提出了参考性的建议。