股票型开放式基金的流动性直接关系到基金交易时的难易程度，流动性越差，基金交易越困难，从而表现为基金交易成本的提高，最终势必影响基金的绩效，使其降低。本文是以国内2005年12月到2012年3月的开放式股票型基金为研究对象，通过基金的流动性对基金规模与绩效关系的影响与把基金的流动性特点加入到基金规模中形成一个新的影响因素对基金绩效产生何种影响的研究来验证基金的流动性可以加剧基金规模对基金绩效的负向影响。本文所述基金的流动性是在综合国内相关文献所提概念与计算方法并主要借鉴买卖价差与在2002年由Amihud所提出的方法上发展而来。本文采用Panel Data的以CAPM模型为基础逐步发展的投资组合—因子模型和基金规模与绩效的横截面回归模型。实证结果表明：基金的流动性越差对基金的规模与绩效关系的负向影响越显著。基于此理论，投资者在选择所投资的基金时，在考虑通常基金的影响因素时还需要把基金的流动性加入其中，综合考虑基金规模与基金的流动性，在此之上选择合适的基金进行投资；而对于基金的管理团队来说，在投资一些金融产品时，首先要考虑的应该是尽量提高投资组合的流动性，选择一些短线投资来增加基金的流动性；政府在监管方面也应该综合考虑基金的流动性风险。