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作为国民经济的重要动力之一,房地产行业经历了“黄金十年”,为促进我国经济高速发展做出重大贡献。在房地产行业快速发展的过程中也引发一些较为严重的问题,行业投资过热,房价飙升,环境污染严重,房屋质量不合格等问题引发社会公众对房地产企业社会责任意识缺乏的广泛关注和谴责,严重影响到企业价值的实现。如何提升企业价值是企业所有活动的核心,投资活动是企业实现经济目标、履行社会责任的主要载体,与企业价值息息相关,因此研究房地产上市公司社会责任与投资效率之间的关系具有重要的理论价值和现实意义。本文从理论分析与实证研究两方面分析房地产上市公司社会责任对投资效率的影响。首先,介绍本文的研究目的和意义,概述国内外研究现状,并界定社会责任和投资效率的相关概念,分别阐述社会责任及投资效率的度量方法以及相关理论;其次,基于上述理论概述,分析房地产上市公司社会责任的披露状况,并从利益相关者的角度阐明房地产上市公司社会责任的内容以及分析房地产上市公司社会责任与投资效率的相关性;在此基础上,运用Richardson模型对2011-2015年房地产上市公司的投资效率进行量化分析,并构建社会责任与投资效率的回归模型,研究房地产上市公司履行社会责任对当期及后期投资效率的影响作用;最后对实证结果进行稳健性检验,得出实证结论,并给出相应的政策建议。实证结果表明:(1)房地产上市公司普遍存在非效率投资的情况,整体上处于投资过度的状态;(2)房地产上市公司对各利益相关者的社会责任履行情况差异较大,重视对股东社会责任的履行,而对其他利益相关者的社会责任意识缺失;(3)房地产上市公司履行社会责任对投资效率的影响有时效限制,公司履行社会责任对滞后一期投资效率的影响比对当期投资效率的影响更大,随着滞后期的延长而逐渐减弱。本文研究的创新之处主要体现在以下两个方面:(1)以房地产上市公司的数据为样本来研究房地产企业社会责任的履行情况对投资效率的影响,细化研究范围,为房地产企业积极履行社会责任提供依据;(2)通过建立滞后期的回归模型,研究房地产上市公司履行社会责任对后期投资效率的影响,验证了公司履行社会责任能够对未来的投资产生积极作用。