自20世纪80年代中后期以来，机构投资者在西方资本市场中占据着越来越举足轻重的地位，西方理论界对于机构投资者的研究也日益成熟。随着我国资本市场的不断完善和发展，机构投资者已发展成为我国资本市场上的中流砥柱。关于我国机构投资者能否提升公司财务绩效引起了学者的广泛关注，已经有学者对于机构投资者与公司治理效率之间的关系进行了一定的研究，由于他们大多未对机构投资者进行系统的分类，研究结论也不尽相同。因此，很有必要对于不同类型的机构投资者对公司财务绩效的影响进行透彻的研究。本文首先回顾了国内外相关领域的研究成果；接着对机构投资者、企业财务绩效与盈余管理等概念进行了界定；然后结合我国机构投资者的发展现状，重新界定了机构投资者的异质性；再者通过分析不同类型机构投资者参与公司治理的途径探讨其对公司财务绩效可能产生的不同影响，为接下来的实证研究打下理论基础；之后是实证部分，采用了2008-2011年最新样本数据，以在沪深A股主板上市的696家公司为研究对象，以每股收益EPS、净资产收益率ROE、主营业务资产收益率CROA为因变量，以机构投资者持股比例和持股制衡度为自变量，以公司规模、资产负债率、董事会规模、股权集中度为控制变量，考察了压力抵制型和压力敏感型两类机构投资者持股对上市公司财务绩效的影响。通过实证研究得出以下结论:1.整体机构投资者持股比例与下一期公司财务绩效正相关。2.压力抵制型机构投资者的持股比例与下一期公司财务绩效正相关，而压力敏感型机构投资者的持股比例与下一期的公司财务绩效负相关。3.整体机构投资者的持股制衡度与下一期公司财务绩效正相关。4.压力抵制型机构投资者持股制衡度与下一期公司财务绩效正相关，而压力敏感型机构投资者持股制衡度与下一期公司财务绩效负相关。以上结论与国内目前关于对机构投资者参与公司治理效率的研究结论是一致的。最后，提出完善和改进机构投资者的几点建议。