本文以次贷危机为切入点,分析现代金融危机的成因、传导和影响。在对金融风险、金融危机分析的经典理论与理论前沿以及针对次贷危机的解析进行综述之后,本文首先通过运用明斯基模型解释了次贷危机产生及升级的原因。金融自由化与创新为次贷市场的兴起提供了法律和技术的支持,政府扩张性的货币政策为该市场提供了充足的流动性,普通民众、放贷机构、评级机构与投资机构在市场中的投机行为等等正向冲击的综合作用造就了“明斯基繁荣周期”。然而信贷的扩张也放大了金融脆弱性,具体表现为长期借贷关系的短期化、放贷标准的不断降低等等。同时,监管体系的缺失、评级体系的漏洞和风险控制方法的缺乏使这种脆弱不断累积。当宏观经济开始紧缩、房价下跌后,市场参与方陷入财务困难。一旦负面冲击发生,市场预期迅速转变,危机随即爆发。随后,本文从短期、中期、长期三个角度理顺了次贷危机的传导链。短期内表现为随衍生品链传导;从中期看,危机会向其他相关市场和产品及这些市场的参与者、这些产品的购买者传导;而长期来看,危机通过影响更为宏观的因素导致全球经济的衰退。最后,本文指出了次贷危机对于中国宏观经济经济和微观金融市场的影响。宏观上,通过实证分析,本文得出次贷危机所带来的美国消费从而美国经济增长率的降低,必然会对我国出口的增速起到负面的影响,进一步致使我国的国民经济增长减速,但这种影响并不直接与严重。在汇率方面,影响较为显著地表现为外汇储备的损失、外汇的战略投资风险,甚至更为深远地诱发贸易摩擦。而我国的对策为紧缩的货币政策与宽松的财政政策结合,并注重效率公平与可持续发展。微观上,次贷危机对我国金融机构的警示大于直接影响;对资本市场影响是多方面的。不仅存在短期负面影响,更存在复杂的长期效应和间接作用,并会激化我国资本市场的痼疾。但从长远的眼光来看,负面打击反而能催生资本市场的进一步改革和完善。