随着对外开放程度的不断扩大,中国在全球对外投资中的影响力逐渐提高,无疑是最具潜力的对外投资大国。2020年,世界经济受新冠肺炎疫情的严重冲击,国际对外投资较2019年下降了42%,然而中国对外投资整体依旧保持活跃,实现对外投资流量1537.1亿美元,跃居全球对外投资流量第一位。另据统计,截止至2020年末,在国（境）外设立对外直接投资企业的中国境内投资企业（投资者）达2.8万家,投资目的地国家分布在全球189个国家（地区）,覆盖率达81.1%。在当前中国对外投资的规模和多样性均呈现出健康平稳的发展趋势下,本文试图探究以下几个问题:第一,对外投资的规模和多样性对企业创新绩效的影响,即在对外投资的扩展边际和集约边际上对企业创新绩效分别具有怎样的影响。第二,东道国金融市场发展和营商环境如何影响企业对外投资的区位选择,即企业所处的东道国金融市场发展和营商环境对企业通过对外投资寻求技术进步的过程产生怎样的影响。这些问题也成为近年来学术界和政策制定者广泛讨论和关注的问题。为了研究这些问题,本文在回顾和梳理已有研究的基础上提出基本假设,并使用2005-2015年中国上市公司对外投资数据对假设进行检验。本文的主要结论和贡献包括以下两个方面:1.企业对外投资的二元边际能够对创新绩效产生积极影响。与以往“是否”对外投资与投资项目数对创新影响的研究不同,也与以往学者仅关注对外投资规模的研究不同,本文将投资多样性决策和投资规模决策结合起来,从二元边际的微观视角出发,考虑对外投资的扩展边际和集约边际对企业创新绩效的影响。结果发现,对外投资能够分别从扩展边际和集约边际上显著促进企业创新绩效的提升。本文对企业对外投资二元边际的考量,从微观视角对已有研究进行了有益补充,扩展了企业对外投资影响创新绩效研究的理论边界。2.东道国金融发展和东道国营商环境能够分别正向调节来自对外投资扩展边际和集约边际的创新绩效提升效应。从理论分析来看,东道国金融市场发展良好带来的融资效应和竞争效应能够分别促进来自对外投资扩展边际和集约边际的创新绩效提升效应;东道国营商环境改善带来的新兴生产要素禀赋效应和交易成本节约效应能够促进来自对外投资扩展边际和集约边际的创新绩效提升效应,实证检验的结果也支持了东道国金融发展和营商环境的正向调节作用。本文从吸收能力理论出发,将东道国金融发展和营商环境作为调节变量引入对外投资二元边际与企业创新绩效的关系模型中,初步探讨了东道国金融发展和营商环境作为调节变量发挥的作用,有助于进一步理解对外投资影响创新绩效的作用机制。