21世纪以来，我国经济迎来快速增长，但是近年来逐渐陷入发展的瓶颈期，在整体经济中，制造业对经济增长起着举足轻重的作用，制造业高质量发展是当前经济转型的突破口。为了实现高质量发展目标，平稳度过经济困难期，需要加强制造业企业的资金链管理，提高其抵御风险的能力。财务弹性是财务管理活动的重要组成内容，能够最大限度兼顾企业内部稀缺资源的诉求，为企业的生产经营提供资本保全措施，合理的财务弹性水平将为企业价值的提升提供助力和保障。制造业企业为了应对资金短缺的财务风险和环境波动性的的市场风险，需要依靠科学有效的财务决策，储备财务弹性化解财务危机，避免陷入财务困境，并且在遇到潜在有利的投资机会时，可以迅速筹集资金采取行动，进而增加企业价值。
　　本文通过梳理财务弹性与企业价值的相关文献，结合不确定性理论、实物期权理论、权衡理论和信息不对称理论，并对制造业上市公司的财务弹性和企业价值的现状进行深入剖析，在此基础上提出本文的研究假设。选取制造业上市公司2013-2019年的样本数据作为研究对象，并建立回归模型验证假设，利用固定效应模型进行多元回归实证分析，并进行稳健性检验，研究发现：（1）财务弹性对企业价值有正向促进作用，但是超过临界值之后，继续增加财务弹性将会降低企业价值，也就是说，财务弹性与企业价值呈现倒U型相关；（2）融资约束可以显著影响财务弹性和企业价值的关系，与低融资约束相比，高融资约束使财务弹性与企业价值的曲线趋于平缓，并且推动最优财务弹性水平的右移；（3）在财务弹性与企业价值的作用路径中，发现财务弹性可以通过非效率投资对企业价值产生瞬间间接效应，得出非效率投资在财务弹性和企业价值之间具有非线性中介效应，并且揭示了财务弹性与非效率投资U型相关，保持财务弹性可以降低非效率投资，提高投资效率，但过高的财务弹性会放大企业的非效率投资。
　　因此基于本文的研究结果，提出了几点建议：一是制造业企业应该提高储备财务弹性应对财务危机的意识，并保持适度水平；二是制造业企业应该加强对财务弹性的监督管理，降低企业的无效投资，让企业的投资活动趋于理性；三是深化资本市场改革，切实拓宽融资渠道，降低制造业企业资金借贷的条件和各种附加条款的限制，促进资金的自由流动。