近年来保险行业发展迅速,业务范围持续扩大,保费收入持续增高,保险机构积累了大量的资金。保险资金如何运用不仅关系到保险公司的经营而且关系到整个资本市场的投资效率。随着我国“一带一路”倡议的提出和城镇化进程的推进,PPP项目建设需求增加.保险行业积累的巨额资金符合PPP项目大量的资金需求,PPP项目收益率稳定的特性符合保险资金对于风险性的要求,PPP项目的长周期的特性符合寿险保单等对于长投资期的需求。本文主要研究我国保险资金投资PPP项目面临的风险和对相关风险的度量。在阐述了保险资金投资PPP项目的概念、特点及类型的基础上以中再-北京地铁16号线项目为例详尽的分析了保险资金投资PPP项目面临的风险并对有关的风险进行了度量。第二部分保险资金投资PPP项目的概念、特点及类型。首先介绍了我国保险资金投资PPP项目的概念,其次从保险资金投资特点和PPP项目投资特点角度上介绍保险资金投资PPP项目的特点。最后保险资金可以通过有资格的保险资管机构或者信托公司等专业机构投资到PPP项目中。第三部分以中再-北京地铁16号线股权计划为例,从市场、信用、操作和流动风险角度详细分析保险资金投资北京地铁16号线面临的风险。面临的市场风险主要利率风险和商品价格变动风险;面临的信用风险为与地方政府有关的信用风险和与其他交易对手有关的信用风险,北京市政府信用风险的增加与多种因素有关,如财政收支失衡、债务增加、政府换届、城市规划的改变等,其他交易对手有关的信用风险主要是京投公司不能按照规定按时支付投资收益以及对股权进行回购;面临的操作风险为委托代理风险、法律风险等。流动性风险是一种综合性风险,风险事件的出现都可能导致流动性风险。第四部分中再-北京地铁16号线项目风险的度量。首先对度量风险的方法进行选择,在分析各方法的优缺点及数据的完备性的基础上进行选择。采用参数法度量市场风险,对数据进行统计性描述后,根据数据的特性采用GARCH模型法估计出该项目市场风险的方程;采用要素分析法和财务比率法分别衡量北京市政府和京投公司的信用风险,之后得出该项目信用风险较小的结论;采用基本指标法,粗略的估计操作风险。第五部分结束语,对前文的内容进行梳理,总结了中再-北京地铁16号线面临的主要风险和对风险度量后得出的结论。