股票价格同步性,即公司股票价格变动随市场变动的同步程度,被认为是股票价格中公司特质信息含量的衡量手段。股票价格随市场的同步程度越高,代表其市场层面的公共信息含量越高,而公司层面的特质信息含量越低。以往的研究表明,我国的股票价格同步性一直处于较高水平,这反映了我国股票市场信息效率低下的问题。信息若想进入到股票价格中,必须以二级市场上投资者的交易作为载体,而在此过程中,投资者之间又存在信息不对称的问题。信息不对称具体体现在市场上同时存在及知情投资者和不知情投资者,双方在交易中分别属于信息的优势和劣势地位,知情交易者将凭借其信息优势进行知情交易。市场上的知情交易概率越高,则代表信息不对称的程度越严重。由于信息不对称或干扰投资者交易行为从而影响信息进入股价的过程,合理怀疑,该问题亦与股票价格同步性有所关联。本文的研究将基于股票交易市场上的信息不对称和股票价格同步性之间是否存在关系这一疑问而展开。在实证研究中,本文使用2010年1月1日至2016年12月31日我国沪深A股市场上2116家上市公司的样本,构建了基于R2的股票价格同步性筛选指标（SYN）,基于知情交易概率的信息不对称衡量指标（VPIN）,公司利好信号的衡量指标（Up、Pct50）以及信息离散性指标（ID、IDz）等变量,进行了面板数据的两步回归及稳健性检验,分别就信息不对称对股票价格同步性的影响及其影响机制进行了分析。第一步回归结果与稳健性检验表明:对某一公司而言,其股票交易过程中的信息不对称具有促进股票价格同步性降低的作用,信息不对称的程度越高则股票价格的同步性越低。进一步探究其影响机制,本文观点认为,信息不对称激励了投资者搜集信息的行为,从而催化了信息进入股票价格的过程。为研究这一机制是否成立,本文针对投资者搜集信息的过程提出假设,认为其面临外在约束以及内在约束。在第二步面板回归中,本文针对上述约束进行了验证。回归结果与稳健性检验表明:（1）信息不对称对股票价格同步性的影响过程符合上述影响机制的外在约束,即信息不对称在促进信息流入股价的过程中,由于公司信息披露的动机不一致以及投资者搜集信息需要时间成本,利好信息总是先于利空信息被挖掘并反映在股票价格中。（2）信息不对称对股票价格同步性的影响过程符合上述影响机制的内在约束,即信息不对称在促进信息流入股价的过程中,受到投资者有限注意的限制,发生在离散时间点的大量信息将比在持续时间段到达的少量信息赢得更多关注,因此信息的离散程度越高越能促进信息不对称对股票价格同步性的降低作用。综上,信息不对称通过影响投资者搜集信息的行为而影响股票价格同步性的机制成立。