OFDI对服务业企业生产率的影响:基于PSM--DID方法的实证研究

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中国服务业发展规模不断扩大,发展质量不断提升。2012年中国服务业增加值在国内生产总值中的占比首次超过第二产业,2018年服务业增加值在国内生产总值中占53.3%。同时服务业行业结构不断优化,生产性服务业发展迅速。日益壮大的服务业成为中国国民经济发展的重要支柱,这是中国经济快速发展的必然结果。
  提升服务业国际化水平对于促进中国服务业进一步发展具有重要意义。在全球化水平日益提升的今天,扩大服务业对外开放,提升服务业国际化水平,促进服务业深度参与国际分工,对于中国服务业进一步提质增效具有重要作用,同时也是优化中国国民经济结构和促进中国国民经济转型的重要手段。作为国际化水平的重要参考指标,目前中国服务业对外直接投资(OFDI)水平相对发达国家来说仍存在差距,通过提升服务业国际化水平以促进服务业的进一步发展尚有较大的进步空间。
  国内关于服务业OFDI对企业生产率的影响研究尚待进一步深入。作为国民经济的微观组成部分,企业层面的生产率进步关系到整体产业的发展。越来越多的学术研究从国家和产业的宏观层面深入到企业的微观层面,然而对于OFDI与企业生产率的关系研究目前大都集中在制造业,对于服务业的研究尚未深入。
  本文基于目前的研究成果与中国服务业企业OFDI现状,结合服务业特性从理论层面梳理了OFDI对企业生产率产生影响的作用路径,并从投资东道国类型、投资模式以及服务业行业属性方面分析了OFDI对服务业企业生产率的不同影响。在此基础上参考前人的相关研究,构建双重差分(DID)模型,结合倾向得分匹配(PSM)方法进行了实证检验。
  本文采用了2012-2018年931家中国服务业上市公司的数据,并用近似全要素生产率、劳动生产率作为代替指标测算服务业企业生产率。基于PSM-DID方法的实证研究结果表明,从总体上来看,OFDI能够促进服务业企业生产率的提升,并且这种促进作用根据服务业企业所属行业类别不同、投资方式的不同和进入国家类型的不同而呈现不同特征。就服务业行业属性来看,相对于生活性服务业,生产性服务业企业会更容易通过OFDI获得生产率的提升;就OFDI的投资方式来看,相对绿地投资,采用跨国并购的OFDI更能够促进服务业企业生产率的提升,且这种促进作用在生产性服务业企业中更加显著;就进入国家类型来看,相对于发展中国家和地区,在发达国家和地区进行OFDI对服务业企业生产率具有显著的促进作用,并且这种促进作用也只存在于生产性服务业企业。
  本文的主要创新点在于将OFDI对生产率影响的研究对象拓展至服务业企业,并同时将OFDI的投资模式、东道国类型、服务业行业差异同时纳入到研究中。从理论和实证层面结合服务业行业特质研究了OFDI对企业生产率的影响,丰富了相关领域的研究,从企业层面提供中国的实证研究经验。但同时本文还存在尚待进一步量化理论推导和尚待对服务业企业OFDI动机进一步分类研究的不足之处。
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